Recentemente, os sinais positivos emitidos pelos reguladores dos EUA trouxeram uma luz de esperança para a indústria de Finanças Descentralizadas. No entanto, sob este aparente pano de fundo de políticas favoráveis, o mercado de Finanças Descentralizadas apresenta uma situação complexa: alguns dos principais protocolos estão se destacando, com dados fundamentais fortes; enquanto outros projetos estão com crescimento fraco, e os preços dos tokens ainda não se recuperaram aos níveis do início do ano. Apesar da rápida recuperação recente dos tokens de Finanças Descentralizadas, será que isso é apenas uma flutuação de mercado de curto prazo, ou reflete uma lógica de valor mais profunda? Vamos focar nas últimas dinâmicas e desempenhos de dados dos principais players de Finanças Descentralizadas, analisando as oportunidades e desafios envolvidos.
O regulamento DeFi pode receber um quadro de "isenção inovadora"
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) recentemente enviou sinais positivos sobre a regulamentação das Finanças Descentralizadas. Em uma mesa redonda sobre criptomoedas, o presidente da SEC afirmou que os princípios básicos das Finanças Descentralizadas estão alinhados com os valores centrais da liberdade econômica e dos direitos de propriedade privada nos EUA, e apoia a auto-custódia de ativos criptográficos. Ele enfatizou que a tecnologia blockchain possibilita transações financeiras sem intermediários, e a SEC não deve obstruir tais inovações.
O presidente também revelou pela primeira vez que instruiu a pesquisa e a elaboração de um quadro de políticas de "isenção inovadora" para plataformas DeFi, com o objetivo de "permitir rapidamente que entidades sob jurisdição da SEC e entidades não jurisdicionais lancem produtos e serviços em blockchain no mercado". Ele deixou claro que os desenvolvedores de software de auto-custódia ou focados em privacidade não devem ser responsabilizados sob a lei federal de valores mobiliários apenas por liberar o código.
O responsável pelo grupo de tarefas de criptomoeda da SEC também expressou apoio, enfatizando que não se deve responsabilizar os publicadores de código apenas pelo uso que outros fazem do código, mas também alertou que entidades centralizadas não devem usar o rótulo de "descentralização" para evitar a regulação.
Essas declarações foram vistas pelo mercado como uma grande vantagem, levando a uma disparada nos preços dos tokens DeFi. Se a "isenção de inovação" for implementada, poderá criar um ambiente regulatório mais flexível e claro para o desenvolvimento de projetos DeFi nos EUA.
Análise de Dados: Crescimento fraco do TVL, forte recuperação dos tokens
Após a divulgação de boas notícias regulatórias, os tokens da categoria DeFi, que estavam em silêncio há muito tempo, experimentaram uma onda de alta generalizada. Especialmente, alguns dos principais projetos tiveram um aumento significativo de 20% a 40%. No entanto, será que isso é simplesmente um fenômeno temporário guiado por notícias, ou é o resultado do crescimento natural da indústria DeFi? Após revisar os dados dos últimos seis meses dos 20 principais protocolos DeFi, foi descoberto:
No geral, o crescimento do TVL desses principais protocolos de Finanças Descentralizadas no primeiro semestre de 2025 não é muito significativo, com 7 protocolos apresentando até uma queda no TVL. Entre os protocolos em alta, 5 tiveram um crescimento que não ultrapassou 5%, basicamente permanecendo estagnados. O que cresceu mais rapidamente é um projeto RWA que se diferencia dos protocolos de DeFi tradicionais. Entre os outros protocolos, destaca-se uma plataforma de empréstimos, cujo TVL ultrapassou 26 bilhões de dólares, alcançando um novo recorde histórico, e cresceu mais de 6 bilhões de dólares no primeiro semestre.
Embora o ecossistema de uma determinada blockchain tenha alcançado um crescimento contínuo nas stablecoins este ano, os dados de TVL dos principais protocolos DeFi do ecossistema caíram 39,82% no primeiro semestre, tornando-se o protocolo de maior queda. Além disso, alguns protocolos populares com alta atenção do mercado também apresentaram uma diminuição em diferentes graus no primeiro semestre.
O preço dos tokens parece amplificar essa tendência de queda, com o preço médio dos tokens dos 20 principais protocolos DeFi apresentando uma máxima de recuo de 57% no primeiro semestre de 2025. Mesmo com a recente recuperação do mercado, os tokens dos vários protocolos tiveram uma grande recuperação, mas a grande maioria dos tokens de protocolos ainda não conseguiu voltar aos níveis de preço de 1 de janeiro de 2025. No geral, esses tokens estão em média 24% abaixo do preço de 1 de janeiro.
No entanto, os preços dos tokens desses projetos de Finanças Descentralizadas registaram uma forte recuperação, com um aumento médio de cerca de 95,59% a partir dos seus pontos mais baixos. Vários tokens tiveram uma recuperação superior a 150%. Em termos de tendências, os pontos baixos recentes desses tokens estão todos concentrados em 7 de abril, semelhante à tendência geral do mercado de criptomoedas. No entanto, a força da recuperação é geralmente superior à de outros tipos de tokens. No entanto, quer do ponto de vista da recuperação de preços, quer da tendência geral dos últimos seis meses, a evolução dos preços dos tokens parece não ter uma correlação direta com o desempenho do TVL desses protocolos de Finanças Descentralizadas.
Os principais projetos de Finanças Descentralizadas apresentam desempenhos variados
Entre esses projetos, alguns projetos de Finanças Descentralizadas merecem destaque.
Uma plataforma de empréstimos de destaque teve um desempenho notável nos dados do primeiro semestre, superando várias vezes o recorde histórico. Além disso, expandiu para várias blockchains, atualmente suportando 18 blockchains. Além disso, para impulsionar o preço do token, a comunidade da plataforma lançou propostas que incluem recompra de tokens de 1 milhão de dólares por semana e a redistribuição de receitas entre a plataforma e a moeda estável nativa. Em termos de taxas de produtos, as taxas de empréstimo da plataforma não são muito altas, mas possui uma profundidade mais robusta, o que também a torna popular entre muitos investidores de grande porte.
Uma DEX de destaque lançou oficialmente uma nova versão em 2025, introduzindo logicamente mais flexibilidade e reduzindo significativamente as taxas de Gas. Além disso, o lançamento de sua nova cadeia também expandiu ainda mais a competitividade dessa DEX no ecossistema de Finanças Descentralizadas. Embora o TVL tenha diminuído no primeiro semestre, uma análise mais cuidadosa revela que essa queda é principalmente devido à queda do preço do Ethereum; em comparação com janeiro, a quantidade de ETH em staking ainda aumentou.
Um protocolo de stablecoin passou por uma atualização completa da marca a partir de 2024. Embora, após a atualização, seu TVL tenha começado a cair, outro protocolo dentro do ecossistema também demonstrou novo potencial na direção de RWA, e o TVL combinado desses dois protocolos ultrapassará 11 bilhões de dólares, podendo alcançar um dos três primeiros lugares. Além disso, seu token também teve um desempenho notável em 2025, subindo de cerca de 800 dólares para 2100 dólares, com um aumento superior a 170%.
Um determinado protocolo de re-staking criou o novo conceito de "re-staking" e, desde o seu lançamento, o TVL teve um crescimento explosivo, atingindo 12,4 bilhões de dólares, tornando-se atualmente o terceiro protocolo de Finanças Descentralizadas. Embora o conceito de re-staking tenha começado a perder força após um período de grande popularidade em 2024, o TVL desse protocolo também entrou em declínio por um tempo, no entanto, desde abril, os dados do seu TVL entraram claramente em um novo ciclo de crescimento, passando de 7 bilhões de dólares para 12,4 bilhões de dólares em menos de 2 meses, com um aumento de 77%. Ao descascar a camada do conceito, talvez o verdadeiro valor do re-staking esteja sendo redefinido pelo mercado.
Um projeto líder em staking líquido, com seu token, já dominou o mercado, e o TVL alcançou quase 40 bilhões de dólares em 2024. No entanto, desde o segundo semestre de 2024, com o rápido crescimento do L2 do Ethereum, o projeto, que está excessivamente concentrado na mainnet do Ethereum (com mais de 99% de participação), mostrou sinais de declínio, e o TVL caiu continuamente. O token teve uma recuperação recente que não foi significativa, com uma alta máxima de 61% desde o ponto mais baixo até 10 de junho, muito abaixo da média dos 20 principais tokens DeFi. Atualmente, o TVL total deste projeto ainda ocupa a segunda posição, apenas atrás de uma certa plataforma de empréstimos, o que indica que o efeito de escala ainda está presente. No entanto, como se adaptar rapidamente para atender a mais mercados pode ser a principal tarefa para manter a posição de liderança.
A mudança na regulação da SEC, sem dúvida, injetou uma dose de ânimo no mercado DeFi dos EUA. A incerteza regulatória que atormentava os projetos por tanto tempo pode estar a caminho de uma resolução, e algumas inovações pendentes poderão realmente se concretizar. As tendências reveladas pelos dados também merecem reflexão: embora o Ethereum ainda seja o principal local de TVL, a dinâmica de desenvolvimento do DeFi tem mostrado cada vez mais sua independência, até mesmo começando a reverter o valor das blockchains subjacentes. No futuro, a clarificação regulatória atrairá mais capital financeiro tradicional com uma preferência por riscos mais baixos para entrar no campo do DeFi, trazendo precioso novo sangue; ao mesmo tempo, algumas grandes instituições financeiras estão tentando lançar produtos DeFi únicos, o que não só indica um panorama de fusão mais amplo, mas também significa que a competição pelo mercado incremental se tornará mais intensa. Este novo cenário, inaugurado pela flexibilização regulatória, pode ser o verdadeiro ponto de partida para a maturação do DeFi e a profunda integração com as finanças tradicionais.
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ImpermanentLossEnjoyer
· 11h atrás
Outra onda de fazer as pessoas de parvas.
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zkProofInThePudding
· 11h atrás
Quando a regulamentação se afrouxa, os idiotas querem entrar?
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BoredRiceBall
· 11h atrás
Primavera, um martelo, com medo de que não façamos a perda de corte.
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BlockchainTalker
· 11h atrás
em alta af em defi rn... só dizendo
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RamenDeFiSurvivor
· 11h atrás
Estão todos a dizer que são bons, mas a SEC não é assim tão fácil de lidar.
Novas tendências na regulamentação de DeFi: desempenho diversificado dos principais projetos, crescimento fraco do TVL e recuperação forte dos tokens.
Finanças Descentralizadas监管迎来春天？头部项目表现冰火两重天
Recentemente, os sinais positivos emitidos pelos reguladores dos EUA trouxeram uma luz de esperança para a indústria de Finanças Descentralizadas. No entanto, sob este aparente pano de fundo de políticas favoráveis, o mercado de Finanças Descentralizadas apresenta uma situação complexa: alguns dos principais protocolos estão se destacando, com dados fundamentais fortes; enquanto outros projetos estão com crescimento fraco, e os preços dos tokens ainda não se recuperaram aos níveis do início do ano. Apesar da rápida recuperação recente dos tokens de Finanças Descentralizadas, será que isso é apenas uma flutuação de mercado de curto prazo, ou reflete uma lógica de valor mais profunda? Vamos focar nas últimas dinâmicas e desempenhos de dados dos principais players de Finanças Descentralizadas, analisando as oportunidades e desafios envolvidos.
O regulamento DeFi pode receber um quadro de "isenção inovadora"
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) recentemente enviou sinais positivos sobre a regulamentação das Finanças Descentralizadas. Em uma mesa redonda sobre criptomoedas, o presidente da SEC afirmou que os princípios básicos das Finanças Descentralizadas estão alinhados com os valores centrais da liberdade econômica e dos direitos de propriedade privada nos EUA, e apoia a auto-custódia de ativos criptográficos. Ele enfatizou que a tecnologia blockchain possibilita transações financeiras sem intermediários, e a SEC não deve obstruir tais inovações.
O presidente também revelou pela primeira vez que instruiu a pesquisa e a elaboração de um quadro de políticas de "isenção inovadora" para plataformas DeFi, com o objetivo de "permitir rapidamente que entidades sob jurisdição da SEC e entidades não jurisdicionais lancem produtos e serviços em blockchain no mercado". Ele deixou claro que os desenvolvedores de software de auto-custódia ou focados em privacidade não devem ser responsabilizados sob a lei federal de valores mobiliários apenas por liberar o código.
O responsável pelo grupo de tarefas de criptomoeda da SEC também expressou apoio, enfatizando que não se deve responsabilizar os publicadores de código apenas pelo uso que outros fazem do código, mas também alertou que entidades centralizadas não devem usar o rótulo de "descentralização" para evitar a regulação.
Essas declarações foram vistas pelo mercado como uma grande vantagem, levando a uma disparada nos preços dos tokens DeFi. Se a "isenção de inovação" for implementada, poderá criar um ambiente regulatório mais flexível e claro para o desenvolvimento de projetos DeFi nos EUA.
Análise de Dados: Crescimento fraco do TVL, forte recuperação dos tokens
Após a divulgação de boas notícias regulatórias, os tokens da categoria DeFi, que estavam em silêncio há muito tempo, experimentaram uma onda de alta generalizada. Especialmente, alguns dos principais projetos tiveram um aumento significativo de 20% a 40%. No entanto, será que isso é simplesmente um fenômeno temporário guiado por notícias, ou é o resultado do crescimento natural da indústria DeFi? Após revisar os dados dos últimos seis meses dos 20 principais protocolos DeFi, foi descoberto:
No geral, o crescimento do TVL desses principais protocolos de Finanças Descentralizadas no primeiro semestre de 2025 não é muito significativo, com 7 protocolos apresentando até uma queda no TVL. Entre os protocolos em alta, 5 tiveram um crescimento que não ultrapassou 5%, basicamente permanecendo estagnados. O que cresceu mais rapidamente é um projeto RWA que se diferencia dos protocolos de DeFi tradicionais. Entre os outros protocolos, destaca-se uma plataforma de empréstimos, cujo TVL ultrapassou 26 bilhões de dólares, alcançando um novo recorde histórico, e cresceu mais de 6 bilhões de dólares no primeiro semestre.
Embora o ecossistema de uma determinada blockchain tenha alcançado um crescimento contínuo nas stablecoins este ano, os dados de TVL dos principais protocolos DeFi do ecossistema caíram 39,82% no primeiro semestre, tornando-se o protocolo de maior queda. Além disso, alguns protocolos populares com alta atenção do mercado também apresentaram uma diminuição em diferentes graus no primeiro semestre.
O preço dos tokens parece amplificar essa tendência de queda, com o preço médio dos tokens dos 20 principais protocolos DeFi apresentando uma máxima de recuo de 57% no primeiro semestre de 2025. Mesmo com a recente recuperação do mercado, os tokens dos vários protocolos tiveram uma grande recuperação, mas a grande maioria dos tokens de protocolos ainda não conseguiu voltar aos níveis de preço de 1 de janeiro de 2025. No geral, esses tokens estão em média 24% abaixo do preço de 1 de janeiro.
No entanto, os preços dos tokens desses projetos de Finanças Descentralizadas registaram uma forte recuperação, com um aumento médio de cerca de 95,59% a partir dos seus pontos mais baixos. Vários tokens tiveram uma recuperação superior a 150%. Em termos de tendências, os pontos baixos recentes desses tokens estão todos concentrados em 7 de abril, semelhante à tendência geral do mercado de criptomoedas. No entanto, a força da recuperação é geralmente superior à de outros tipos de tokens. No entanto, quer do ponto de vista da recuperação de preços, quer da tendência geral dos últimos seis meses, a evolução dos preços dos tokens parece não ter uma correlação direta com o desempenho do TVL desses protocolos de Finanças Descentralizadas.
Os principais projetos de Finanças Descentralizadas apresentam desempenhos variados
Entre esses projetos, alguns projetos de Finanças Descentralizadas merecem destaque.
Uma plataforma de empréstimos de destaque teve um desempenho notável nos dados do primeiro semestre, superando várias vezes o recorde histórico. Além disso, expandiu para várias blockchains, atualmente suportando 18 blockchains. Além disso, para impulsionar o preço do token, a comunidade da plataforma lançou propostas que incluem recompra de tokens de 1 milhão de dólares por semana e a redistribuição de receitas entre a plataforma e a moeda estável nativa. Em termos de taxas de produtos, as taxas de empréstimo da plataforma não são muito altas, mas possui uma profundidade mais robusta, o que também a torna popular entre muitos investidores de grande porte.
Uma DEX de destaque lançou oficialmente uma nova versão em 2025, introduzindo logicamente mais flexibilidade e reduzindo significativamente as taxas de Gas. Além disso, o lançamento de sua nova cadeia também expandiu ainda mais a competitividade dessa DEX no ecossistema de Finanças Descentralizadas. Embora o TVL tenha diminuído no primeiro semestre, uma análise mais cuidadosa revela que essa queda é principalmente devido à queda do preço do Ethereum; em comparação com janeiro, a quantidade de ETH em staking ainda aumentou.
Um protocolo de stablecoin passou por uma atualização completa da marca a partir de 2024. Embora, após a atualização, seu TVL tenha começado a cair, outro protocolo dentro do ecossistema também demonstrou novo potencial na direção de RWA, e o TVL combinado desses dois protocolos ultrapassará 11 bilhões de dólares, podendo alcançar um dos três primeiros lugares. Além disso, seu token também teve um desempenho notável em 2025, subindo de cerca de 800 dólares para 2100 dólares, com um aumento superior a 170%.
Um determinado protocolo de re-staking criou o novo conceito de "re-staking" e, desde o seu lançamento, o TVL teve um crescimento explosivo, atingindo 12,4 bilhões de dólares, tornando-se atualmente o terceiro protocolo de Finanças Descentralizadas. Embora o conceito de re-staking tenha começado a perder força após um período de grande popularidade em 2024, o TVL desse protocolo também entrou em declínio por um tempo, no entanto, desde abril, os dados do seu TVL entraram claramente em um novo ciclo de crescimento, passando de 7 bilhões de dólares para 12,4 bilhões de dólares em menos de 2 meses, com um aumento de 77%. Ao descascar a camada do conceito, talvez o verdadeiro valor do re-staking esteja sendo redefinido pelo mercado.
Um projeto líder em staking líquido, com seu token, já dominou o mercado, e o TVL alcançou quase 40 bilhões de dólares em 2024. No entanto, desde o segundo semestre de 2024, com o rápido crescimento do L2 do Ethereum, o projeto, que está excessivamente concentrado na mainnet do Ethereum (com mais de 99% de participação), mostrou sinais de declínio, e o TVL caiu continuamente. O token teve uma recuperação recente que não foi significativa, com uma alta máxima de 61% desde o ponto mais baixo até 10 de junho, muito abaixo da média dos 20 principais tokens DeFi. Atualmente, o TVL total deste projeto ainda ocupa a segunda posição, apenas atrás de uma certa plataforma de empréstimos, o que indica que o efeito de escala ainda está presente. No entanto, como se adaptar rapidamente para atender a mais mercados pode ser a principal tarefa para manter a posição de liderança.
A mudança na regulação da SEC, sem dúvida, injetou uma dose de ânimo no mercado DeFi dos EUA. A incerteza regulatória que atormentava os projetos por tanto tempo pode estar a caminho de uma resolução, e algumas inovações pendentes poderão realmente se concretizar. As tendências reveladas pelos dados também merecem reflexão: embora o Ethereum ainda seja o principal local de TVL, a dinâmica de desenvolvimento do DeFi tem mostrado cada vez mais sua independência, até mesmo começando a reverter o valor das blockchains subjacentes. No futuro, a clarificação regulatória atrairá mais capital financeiro tradicional com uma preferência por riscos mais baixos para entrar no campo do DeFi, trazendo precioso novo sangue; ao mesmo tempo, algumas grandes instituições financeiras estão tentando lançar produtos DeFi únicos, o que não só indica um panorama de fusão mais amplo, mas também significa que a competição pelo mercado incremental se tornará mais intensa. Este novo cenário, inaugurado pela flexibilização regulatória, pode ser o verdadeiro ponto de partida para a maturação do DeFi e a profunda integração com as finanças tradicionais.