Ambiente regulatório do ETF de encriptação alcança um grande avanço, o mercado pode desencadear uma nova onda de entusiasmo por listagens.

As bolsas de ativos encriptados dos EUA (ETP) alcançam um grande avanço regulatório, e o mercado espera uma nova onda de listagens. As autoridades reguladoras aprovaram oficialmente o mecanismo de subscrição e resgate físico dos ETPs encriptados, o que aumentará significativamente a eficiência de negociação e a liquidez do mercado. Ao mesmo tempo, os padrões de listagem dos ETPs encriptados gerais estão prestes a ser lançados, abrindo um canal rápido para a entrada de ativos encriptados no mercado de ETFs.

Mecanismo de criação e resgate de ativos físicos aprovado, aumentando a eficiência operacional

No dia 30 de julho, as autoridades reguladoras aprovaram a participação dos participantes autorizados na subscrição e resgate de ETPs emcriptação de forma física. Esta decisão marca um importante ponto de viragem na regulamentação da encriptação.

Anteriormente, os ETFs de spot de Bitcoin e Ethereum utilizavam um mecanismo de subscrição e resgate em dinheiro, o que resultou em custos de transação elevados, atrasos na liquidação e um grande risco de deslizamento no mercado, limitando a atratividade do produto e a liquidez do mercado primário.

A abertura do mecanismo de emissão e resgate físico significa que os participantes autorizados podem entregar diretamente Bitcoin ou Ethereum ao emissor do ETF para criar ou resgatar unidades do ETF. Isso não apenas melhora a eficiência operacional, mas também abre novos canais para a liquidez regulamentada de encriptação, com potencial para atrair mais participantes do ETF.

O responsável pela entidade reguladora afirmou que a aprovação reduzirá os custos dos produtos, melhorará a eficiência operacional e, finalmente, beneficiará os investidores, promovendo ainda mais a construção de um sistema de regulação de encriptação racional e claro.

Analistas da indústria esperam que os outros ETFs de encriptação que estão prestes a ser aprovados também provavelmente permitirão a criação e resgate de ativos físicos desde o início. Isso é visto como mais um passo na direção certa.

Além disso, as autoridades reguladoras também aprovaram outras propostas para promover o desenvolvimento do mercado de encriptação de ativos, incluindo o pedido de negociação de um ETP de Bitcoin e Ethereum em mercado à vista misto, opções de negociação de ETP de Bitcoin em mercado à vista específico, entre outras, enriquecendo as ferramentas de mercado e aumentando a flexibilidade.

Padrões de listagem gerais estão prestes a surgir, simplificando o processo de aprovação

Além da inovação no modelo operacional, o canal de listagem do ETP de encriptação também passou por uma importante otimização. Uma bolsa de valores apresentou à entidade reguladora uma proposta de revisão de regras com um marco significativo, com o objetivo de estabelecer padrões comuns de listagem para as ações de confiança de bens (CBTS).

Esta proposta rompe com as restrições das regras anteriores sobre produtos únicos, clarificando que as quotas de confiança podem ser emitidas por várias entidades, e o âmbito dos ativos também é permitido expandir para vários produtos, derivados, valores mobiliários e dinheiro.

A proposta também define três tipos de caminhos de ativos subjacentes que podem ser listados diretamente, incluindo negociação em mercados específicos, negociação em mercados de contratos designados por um período mínimo de 6 meses, ou uma participação superior a 40% em ETFs já listados. Esses caminhos ancoram efetivamente a liquidez, conformidade e visibilidade regulatória dos ativos, formando um mecanismo unificado e transparente de "listagem é acesso".

As novas regras também reforçaram os requisitos de transparência do mercado e proteção dos investidores, exigindo que os emissores divulguem diariamente informações essenciais. Vale a pena notar que a proposta também apoia o mecanismo de encriptação de staking, oferecendo mais possibilidades para o design de produtos e modelos de rendimento.

De acordo com fontes da indústria, esta regulamentação pode ser finalizada em menos de 60 dias. Uma vez aprovada, abrirá um canal de listagem eficiente e transparente para produtos ETP, incluindo encriptação.

Novas regras beneficiários e perspetivas futuras

Após a introdução das novas regras, alguns participantes do mercado podem se tornar os principais beneficiários. Por exemplo, as plataformas de negociação de criptomoedas que possuem uma bolsa de derivativos podem se tornar o "centro de certificação" para as altcoins em direção ao ETF. Ao mesmo tempo, as instituições que oferecem serviços de custódia e staking também podem se beneficiar.

As tendências regulatórias tornam-se gradualmente mais claras, o caminho dos produtos de ETF de encriptação é determinado pelos órgãos reguladores de valores mobiliários, enquanto a elegibilidade dos ativos é pré-aprovada pelos órgãos reguladores de futuros de commodities. Esta divisão de trabalho promete impulsionar um sistema regulatório mais eficiente.

Analistas da indústria esperam que mais de dez ativos encriptação já atendam aos requisitos das novas normas e possam ser aprovados para inclusão no ETP em setembro ou outubro deste ano. Isso inclui algumas criptomoedas de destaque, com uma probabilidade de aprovação superior a 85%.

Além disso, alguns pedidos de ETP pendentes de aprovação, como o ETP de Solana e o ETP de XRP, podem ser lançados no quarto trimestre, incluindo características como entrega física e rendimento de staking.

De um modo geral, essas quebras regulatórias pavimentaram o caminho para o desenvolvimento do mercado de ETFs de encriptação, com a expectativa de trazer mais produtos inovadores e oportunidades de investimento no futuro.