Previsão de Mercado de Julho: Risco Político VS Baixa Recorde, Será que o Mercado de Verão Irá Romper a Normalidade?
O mercado entrou em um período de calma, com o volume de negociações caindo para o menor nível em 9 meses, e a volatilidade atingindo o menor nível em 21 meses, o que indica que, embora julho traga dinâmicas ativas, o mercado pode enfrentar uma desaceleração no crescimento durante o verão.
Apesar da intensidade dos eventos em julho e das muitas notícias, o mercado pode continuar em calma. Com base na experiência dos últimos quatro anos, cada julho foi acompanhado de eventos de impacto, sejam eles positivos ou negativos, mas os preços se mantiveram firmes, e os traders parecem mais inclinados a "aproveitar a vida" do que a monitorar o mercado. Espera-se que este ano seja diferente, mas será que essa ideia não é apenas uma ilusão?
Perspectivas para Julho: Outro Verão Tranquilo?
Uma série de eventos movimentados está prestes a acontecer. As tendências políticas continuam a impactar o mercado, distorcendo o sentimento de risco e impulsionando o preço do Bitcoin. Julho será ofuscado por várias potenciais influências: o orçamento "grande e bonito", o fim do período de suspensão de tarifas e o prazo da mais recente ordem executiva sobre criptomoedas estão todos agendados para este mês.
Proposta de Orçamento: A proposta de orçamento "grande e bonito" assinada em 5 de julho, horário de Pequim, é controversa devido à sua natureza expansionista, podendo aumentar o déficit dos EUA em 3,3 trilhões de dólares. Um orçamento fiscal expansionista é favorável para ativos escassos como o Bitcoin, mas esse benefício pode ser ofuscado pela nova discussão sobre tarifas.
Questões tarifárias: O período de isenção tarifária de 90 dias terminará a 9 de julho, e espera-se que mais comentários sejam feitos sobre diferentes países, com o impacto das novas tarifas a ser gradualmente revelado e ajustado ao longo do mês. Revisando a experiência de fevereiro a abril, a incerteza tarifária tende a suprimir o sentimento do mercado, tendo um impacto negativo sobre o Bitcoin.
Ordem Executiva de Criptomoedas: 22 de julho é o prazo final para a mais recente ordem executiva sobre criptomoedas, data em que o grupo de trabalho deve apresentar um relatório, sugerindo um quadro legislativo e regulatório, além de avaliar as reservas de ativos digitais dos EUA. Essas reservas foram anteriormente afetadas por uma ordem executiva chamada "Reserva Estratégica de Bitcoin". Embora todos os prazos dessa ordem já tenham passado, informações sobre a quantidade atual de bitcoins detidos pelo governo dos EUA, planos de aquisição futuros ou compensação a vítimas ainda não foram divulgadas. Mesmo que não sejam divulgadas mais informações após 22 de julho, decisões e anúncios sobre a SBR ainda podem ser feitos a qualquer momento.
Esses eventos podem afetar o movimento do BTC, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, prevalece. Além disso, a redução da liquidez devido ao feriado do Dia da Independência dos EUA em 4 de julho pode aumentar a incerteza recente do mercado e fazer com que os traders relutem em assumir riscos.
Influência das políticas em evolução e sentimento do mercado
As mudanças de política agitam o mercado, isso é um fato indiscutível. Nos últimos seis meses, a incerteza global aumentou, levando o mercado (especialmente o mercado de criptomoedas) a um estado ainda mais letárgico. Com base em indicadores como taxas de financiamento, contratos em aberto, exposição a ETFs alavancados, volume de transações e inclinação de opções, é difícil imaginar que o Bitcoin está apenas a 5% de sua máxima histórica. No ambiente atual dominado pela incerteza, a aversão ao risco do mercado se manifesta de maneira bastante suave através das ferramentas financeiras mencionadas, tornando os preços e a capacidade de suportar riscos em uma condição estrutural completamente diferente em comparação com os períodos de alta do passado.
Este risco de preferência reprimido pode ser interpretado como um sinal positivo para o futuro do Bitcoin. A euforia limitada significa que, se o mercado aquecer posteriormente, o risco de liquidação também será menor. Atualmente, não há razão para uma desleverage em grande escala no mercado, e o nível geral de alavancagem continua controlado, o que é mais adequado para manter as posições em spot e ter paciência neste mercado sazonal de baixa.
A história se repete ou há uma quebra de padrões?
Ao olhar para o período de 2021 a 2024, julho é o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de negociações, embora os meses de julho dos últimos anos tenham sido repletos de notícias de destaque que abalaram o mercado.
Em julho de 2021, após a proibição da mineração de BTC em um determinado país, o preço do BTC despencou para o menor nível do ano;
Em julho de 2022, a Three Arrows Capital e a Celsius entraram em processo de falência;
Embora 2023 tenha sido relativamente calmo, uma empresa de gestão de ativos apresentou um pedido de ETF de BTC;
O ano de 2024 será especialmente turbulento, no início do mês a Mt.Gox começará a distribuir ativos, o governo alemão venderá bitcoins, haverá agitação política a meio do mês e no final do mês ocorrerão mudanças políticas significativas.
Num ambiente sem sinais de superaquecimento do mercado, optar por continuar a manter o spot e ter paciência pode ser uma estratégia mais segura.
Análise Profunda dos Dados de Mercado
Desempenho do mercado à vista
A atividade de negociação no mercado à vista enfraqueceu ainda mais nos últimos sete dias, com o volume médio diário de negociação (ADV) caindo 34% em relação à semana anterior, e o volume médio diário de 7 dias caiu para 2,18 mil milhões de dólares, o menor registo desde 15 de outubro de 2024. Esta atividade fraca é principalmente impulsionada por uma faixa de consolidação estreita e um ambiente de notícias relativamente calmo.
O volume de negociação à vista do Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde setembro de 2024 em junho de 2025, continuando a tendência geral de negociação fraca do verão. Dados históricos mostram que de junho a outubro representa apenas 43% do ano, mas contribui com apenas 32% do volume de negociação anual. Historicamente, julho (que representa 6,1% do volume de negociação anual) e setembro (que representa 6% do volume de negociação anual) costumam ser os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o nível mais baixo desde 14 de outubro de 2023. É importante notar que, ao longo do último ano, a duração contínua de uma volatilidade de 7 dias tão baixa (abaixo de 1%) foi de apenas dois dias, o que sugere que pode haver movimentos de mercado mais substanciais em um futuro próximo. Dados históricos mostram que, mesmo diante de eventos como a proibição da mineração em 2021, falências de empresas de criptomoedas em 2022 e eventos políticos significativos em 2024, as volatilidades médias de julho, setembro e outubro permanecem relativamente baixas.
Apesar da tendência de preços fraca, o fluxo de capital apresenta-se forte. O ETP de Bitcoin (produto negociado em bolsa) registou uma entrada líquida de 18.877 BTC na última semana, quase totalmente contribuída pelo grande fluxo de capital do ETF à vista dos EUA, estabelecendo o registro de entrada de capital semanal mais forte desde 28 de maio. No entanto, o forte fluxo de capital contrasta com os preços estagnados, indicando uma pressão de venda considerável no mercado.
Portanto, apesar de existirem vários potenciais fatores de catalisação de mercado em julho de 2025, de acordo com padrões passados, o mercado pode ainda assim vagar em um contexto de baixo volume de negociação e baixa volatilidade, entrando em um típico estado de fraqueza de verão.
mercado de derivativos
De uma forma geral, o fraco prémio dos futuros, o fluxo limitado de fundos dos ETFs alavancados e a baixa alavancagem e rendimento moderado no mercado de contratos perpétuos, esses sinais indicam que a compressão do mercado impulsionada pela alavancagem apresenta riscos limitados a curto prazo.
Mercado de Futuros: Os futuros de criptomoedas tiveram um desempenho mediano na última semana, com os traders evitando novas posições direcional, apesar de terem passado por um importante vencimento de contratos em junho, a exposição ao risco geral permanece morna. O prêmio anualizado dos futuros de Bitcoin continua fraco, situando-se em torno de 7-8%, e caiu para 6,5% nas negociações da manhã de terça-feira, o nível mais baixo em 8 dias.
ETF Alavancado: A atividade do ETF alavancado também foi moderada, com saídas modestas de capital desde a última quinta-feira, indicando que a preferência do mercado por baixo risco continua sólida. Na última semana, o número de contratos em aberto no mercado de futuros diminuiu em 2.105 BTC, principalmente porque os negociantes mantiveram contratos de junho no valor de 8.960 BTC até o vencimento. Nos últimos dois meses, quando o preço do Bitcoin se manteve acima de 100.000 dólares, seus contratos em aberto oscilavam em uma faixa estreita de 145.000 a 160.000 BTC.
Contratos Perpétuos: O mercado de contratos perpétuos também reflete o mesmo sentimento de cautela. A taxa de financiamento anualizada de 7 dias é, em média, apenas 2,5%, muito abaixo do nível neutro de 10,95%. Isso indica que o mercado continua a carecer de vontade para estabelecer novas posições longas, resultando em preços de contratos perpétuos que permanecem abaixo dos preços à vista. O volume de posições abertas em contratos perpétuos de Bitcoin ainda está muito abaixo do pico de maio, basicamente estagnado em 266.000 bitcoins, apenas com uma ligeira recuperação em relação ao ponto baixo de 257.000 bitcoins da semana passada.
Mercado de Opções: Ao mesmo tempo, no mercado de opções de Bitcoin, devido à lateralização prolongada dos preços e à redução da atividade de negociação, a demanda por apostas direcionais diminuiu, e a inclinação de vários prazos tende a ser neutra. Ao mesmo tempo, a consolidação de longo prazo levou à compressão da volatilidade implícita para um novo mínimo anual, e o mercado espera que o desempenho do verão continue a avançar lentamente.
A ascensão do mercado de derivados de criptomoedas
No último ano, a taxa de alavancagem relativa no mercado de altcoins aumentou drasticamente. A proporção do volume de contratos perpétuos em relação à capitalização de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que a negociação alavancada de altcoins está muito mais ativa do que há um ano.
O volume em aberto nominal do Ethereum cresceu 68%, passando de 3,5 milhões de ETH para 6,88 milhões de ETH. O volume em aberto nominal do Solana cresceu 115%, passando de 13,2 milhões de SOL para 28,3 milhões de SOL. Em contraste, o volume em aberto do Bitcoin permaneceu praticamente inalterado, passando de 263 mil BTC em 1 de julho de 2024 para 266 mil BTC em 1 de julho de 2025, o que destaca que o foco dos traders está cada vez mais se voltando para as altcoins.
No entanto, apesar do aumento constante do volume de posições em altcoins, a taxa de financiamento das altcoins pinta um quadro de mercado cauteloso. Em novembro/dezembro do ano passado, quando o sentimento de mercado estava em alta, a taxa média de financiamento das cinco principais altcoins em termos de capitalização de mercado chegou a 60%, 35 pontos percentuais acima da taxa de financiamento do Bitcoin no mesmo período. Mas em 2
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ForkMaster
· 08-13 19:49
Os hackers éticos de contratos inteligentes transformaram-se em pais, jogadores de airdrop que ganham cem armadilhas por mês.
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MoonRocketman
· 08-12 01:59
Este ciclo de mercado tem um RSI claramente acima do limiar de lançamento, mas a falta de combustível dificulta a superação da velocidade de escape.
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BearMarketBro
· 08-12 01:39
Nós realmente só estamos a observar a tendência para comer.
Previsão do mercado de julho: risco regulatório VS mercado apático Será que o verão conseguirá romper o convencional?
Previsão de Mercado de Julho: Risco Político VS Baixa Recorde, Será que o Mercado de Verão Irá Romper a Normalidade?
O mercado entrou em um período de calma, com o volume de negociações caindo para o menor nível em 9 meses, e a volatilidade atingindo o menor nível em 21 meses, o que indica que, embora julho traga dinâmicas ativas, o mercado pode enfrentar uma desaceleração no crescimento durante o verão.
Apesar da intensidade dos eventos em julho e das muitas notícias, o mercado pode continuar em calma. Com base na experiência dos últimos quatro anos, cada julho foi acompanhado de eventos de impacto, sejam eles positivos ou negativos, mas os preços se mantiveram firmes, e os traders parecem mais inclinados a "aproveitar a vida" do que a monitorar o mercado. Espera-se que este ano seja diferente, mas será que essa ideia não é apenas uma ilusão?
Perspectivas para Julho: Outro Verão Tranquilo?
Uma série de eventos movimentados está prestes a acontecer. As tendências políticas continuam a impactar o mercado, distorcendo o sentimento de risco e impulsionando o preço do Bitcoin. Julho será ofuscado por várias potenciais influências: o orçamento "grande e bonito", o fim do período de suspensão de tarifas e o prazo da mais recente ordem executiva sobre criptomoedas estão todos agendados para este mês.
Proposta de Orçamento: A proposta de orçamento "grande e bonito" assinada em 5 de julho, horário de Pequim, é controversa devido à sua natureza expansionista, podendo aumentar o déficit dos EUA em 3,3 trilhões de dólares. Um orçamento fiscal expansionista é favorável para ativos escassos como o Bitcoin, mas esse benefício pode ser ofuscado pela nova discussão sobre tarifas.
Questões tarifárias: O período de isenção tarifária de 90 dias terminará a 9 de julho, e espera-se que mais comentários sejam feitos sobre diferentes países, com o impacto das novas tarifas a ser gradualmente revelado e ajustado ao longo do mês. Revisando a experiência de fevereiro a abril, a incerteza tarifária tende a suprimir o sentimento do mercado, tendo um impacto negativo sobre o Bitcoin.
Ordem Executiva de Criptomoedas: 22 de julho é o prazo final para a mais recente ordem executiva sobre criptomoedas, data em que o grupo de trabalho deve apresentar um relatório, sugerindo um quadro legislativo e regulatório, além de avaliar as reservas de ativos digitais dos EUA. Essas reservas foram anteriormente afetadas por uma ordem executiva chamada "Reserva Estratégica de Bitcoin". Embora todos os prazos dessa ordem já tenham passado, informações sobre a quantidade atual de bitcoins detidos pelo governo dos EUA, planos de aquisição futuros ou compensação a vítimas ainda não foram divulgadas. Mesmo que não sejam divulgadas mais informações após 22 de julho, decisões e anúncios sobre a SBR ainda podem ser feitos a qualquer momento.
Esses eventos podem afetar o movimento do BTC, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, prevalece. Além disso, a redução da liquidez devido ao feriado do Dia da Independência dos EUA em 4 de julho pode aumentar a incerteza recente do mercado e fazer com que os traders relutem em assumir riscos.
Influência das políticas em evolução e sentimento do mercado
As mudanças de política agitam o mercado, isso é um fato indiscutível. Nos últimos seis meses, a incerteza global aumentou, levando o mercado (especialmente o mercado de criptomoedas) a um estado ainda mais letárgico. Com base em indicadores como taxas de financiamento, contratos em aberto, exposição a ETFs alavancados, volume de transações e inclinação de opções, é difícil imaginar que o Bitcoin está apenas a 5% de sua máxima histórica. No ambiente atual dominado pela incerteza, a aversão ao risco do mercado se manifesta de maneira bastante suave através das ferramentas financeiras mencionadas, tornando os preços e a capacidade de suportar riscos em uma condição estrutural completamente diferente em comparação com os períodos de alta do passado.
Este risco de preferência reprimido pode ser interpretado como um sinal positivo para o futuro do Bitcoin. A euforia limitada significa que, se o mercado aquecer posteriormente, o risco de liquidação também será menor. Atualmente, não há razão para uma desleverage em grande escala no mercado, e o nível geral de alavancagem continua controlado, o que é mais adequado para manter as posições em spot e ter paciência neste mercado sazonal de baixa.
A história se repete ou há uma quebra de padrões?
Ao olhar para o período de 2021 a 2024, julho é o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de negociações, embora os meses de julho dos últimos anos tenham sido repletos de notícias de destaque que abalaram o mercado.
Num ambiente sem sinais de superaquecimento do mercado, optar por continuar a manter o spot e ter paciência pode ser uma estratégia mais segura.
Análise Profunda dos Dados de Mercado
Desempenho do mercado à vista
A atividade de negociação no mercado à vista enfraqueceu ainda mais nos últimos sete dias, com o volume médio diário de negociação (ADV) caindo 34% em relação à semana anterior, e o volume médio diário de 7 dias caiu para 2,18 mil milhões de dólares, o menor registo desde 15 de outubro de 2024. Esta atividade fraca é principalmente impulsionada por uma faixa de consolidação estreita e um ambiente de notícias relativamente calmo.
O volume de negociação à vista do Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde setembro de 2024 em junho de 2025, continuando a tendência geral de negociação fraca do verão. Dados históricos mostram que de junho a outubro representa apenas 43% do ano, mas contribui com apenas 32% do volume de negociação anual. Historicamente, julho (que representa 6,1% do volume de negociação anual) e setembro (que representa 6% do volume de negociação anual) costumam ser os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o nível mais baixo desde 14 de outubro de 2023. É importante notar que, ao longo do último ano, a duração contínua de uma volatilidade de 7 dias tão baixa (abaixo de 1%) foi de apenas dois dias, o que sugere que pode haver movimentos de mercado mais substanciais em um futuro próximo. Dados históricos mostram que, mesmo diante de eventos como a proibição da mineração em 2021, falências de empresas de criptomoedas em 2022 e eventos políticos significativos em 2024, as volatilidades médias de julho, setembro e outubro permanecem relativamente baixas.
Apesar da tendência de preços fraca, o fluxo de capital apresenta-se forte. O ETP de Bitcoin (produto negociado em bolsa) registou uma entrada líquida de 18.877 BTC na última semana, quase totalmente contribuída pelo grande fluxo de capital do ETF à vista dos EUA, estabelecendo o registro de entrada de capital semanal mais forte desde 28 de maio. No entanto, o forte fluxo de capital contrasta com os preços estagnados, indicando uma pressão de venda considerável no mercado.
Portanto, apesar de existirem vários potenciais fatores de catalisação de mercado em julho de 2025, de acordo com padrões passados, o mercado pode ainda assim vagar em um contexto de baixo volume de negociação e baixa volatilidade, entrando em um típico estado de fraqueza de verão.
mercado de derivativos
De uma forma geral, o fraco prémio dos futuros, o fluxo limitado de fundos dos ETFs alavancados e a baixa alavancagem e rendimento moderado no mercado de contratos perpétuos, esses sinais indicam que a compressão do mercado impulsionada pela alavancagem apresenta riscos limitados a curto prazo.
Mercado de Futuros: Os futuros de criptomoedas tiveram um desempenho mediano na última semana, com os traders evitando novas posições direcional, apesar de terem passado por um importante vencimento de contratos em junho, a exposição ao risco geral permanece morna. O prêmio anualizado dos futuros de Bitcoin continua fraco, situando-se em torno de 7-8%, e caiu para 6,5% nas negociações da manhã de terça-feira, o nível mais baixo em 8 dias.
ETF Alavancado: A atividade do ETF alavancado também foi moderada, com saídas modestas de capital desde a última quinta-feira, indicando que a preferência do mercado por baixo risco continua sólida. Na última semana, o número de contratos em aberto no mercado de futuros diminuiu em 2.105 BTC, principalmente porque os negociantes mantiveram contratos de junho no valor de 8.960 BTC até o vencimento. Nos últimos dois meses, quando o preço do Bitcoin se manteve acima de 100.000 dólares, seus contratos em aberto oscilavam em uma faixa estreita de 145.000 a 160.000 BTC.
A ascensão do mercado de derivados de criptomoedas
No último ano, a taxa de alavancagem relativa no mercado de altcoins aumentou drasticamente. A proporção do volume de contratos perpétuos em relação à capitalização de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que a negociação alavancada de altcoins está muito mais ativa do que há um ano.
O volume em aberto nominal do Ethereum cresceu 68%, passando de 3,5 milhões de ETH para 6,88 milhões de ETH. O volume em aberto nominal do Solana cresceu 115%, passando de 13,2 milhões de SOL para 28,3 milhões de SOL. Em contraste, o volume em aberto do Bitcoin permaneceu praticamente inalterado, passando de 263 mil BTC em 1 de julho de 2024 para 266 mil BTC em 1 de julho de 2025, o que destaca que o foco dos traders está cada vez mais se voltando para as altcoins.
No entanto, apesar do aumento constante do volume de posições em altcoins, a taxa de financiamento das altcoins pinta um quadro de mercado cauteloso. Em novembro/dezembro do ano passado, quando o sentimento de mercado estava em alta, a taxa média de financiamento das cinco principais altcoins em termos de capitalização de mercado chegou a 60%, 35 pontos percentuais acima da taxa de financiamento do Bitcoin no mesmo período. Mas em 2