O ponto de viragem da re-stake: Ajustes estratégicos de projetos dominantes e perspectivas do setor
No primeiro semestre de 2024, o conceito de rendimento secundário gerou um grande alvoroço no mercado, e a nova stake tornou-se um tópico central no ecossistema cripto. No entanto, atualmente, os dois principais projetos neste setor escolheram uma rota de transformação.
Um determinado projeto de re-staking de liquidez anunciou a sua transformação em um novo tipo de banco criptográfico, planeando lançar cartões de dinheiro e serviços de staking direcionados aos usuários dos Estados Unidos. Outro projeto de infraestrutura de re-staking anunciou cortes de cerca de 25%, reestruturando recursos e focando totalmente na nova plataforma de serviços em nuvem.
Estes projetos de re-stake que foram uma vez populares estão agora a enfrentar um ponto de viragem. A alteração de estratégia dos principais participantes indica se esta pista está a perder dinamismo?
Da ascensão à febre e depois à reestruturação
Nos últimos anos, o setor de re-staking passou por um ciclo que vai desde a experimentação do conceito até uma intensa entrada de capital.
Segundo estatísticas de uma determinada plataforma de dados, atualmente, mais de 70 projetos foram acumulados na área de re-staking. Um projeto de infraestrutura na ecologia do Ethereum foi o primeiro a levar o modelo de re-staking ao mercado, gerando uma explosão coletiva de protocolos de re-staking de liquidez. Em seguida, alguns novos projetos de arquitetura também surgiram.
Em 2024, os eventos de financiamento nesta área aumentaram para 27, atraindo quase 230 milhões de dólares em investimentos ao longo do ano, tornando-se um dos setores mais observados do mercado de criptomoedas. Ao entrar em 2025, o ritmo de financiamento começou a desacelerar, e o entusiasmo geral foi gradualmente diminuindo.
Ao mesmo tempo, a reestruturação da pista está a avançar rapidamente. Atualmente, 11 projetos já pararam suas operações, e as bolhas iniciais estão a ser gradualmente eliminadas.
Um determinado projeto de infraestrutura de re-stake continua a ser o líder da pista, com um valor total bloqueado de (TVL) de cerca de 14,2 bilhões de dólares, detendo mais de 63% da participação de mercado em toda a indústria. Dentro do seu ecossistema, um projeto de re-stake de liquidez ocupa cerca de 75% da quota, enquanto os outros dois principais projetos ocupam 12% e 8,5%, respetivamente.
Sinal de resfriamento mostrado pelos dados
Até agora, o TVL total do protocolo de nova stake é de cerca de 22,4 mil milhões de dólares, uma diminuição de 22,7% em relação ao pico histórico de dezembro de 2024 (cerca de 29 mil milhões de dólares). Embora o volume total de fundos bloqueados ainda seja elevado, já surgiram sinais de desaceleração no impulso de crescimento.
A queda na atividade dos usuários tornou-se mais evidente. Uma plataforma de dados mostrou que o número diário de usuários ativos com depósitos de liquidez de re-stake de Ethereum caiu drasticamente de um pico em julho de 2024 (mais de mil pessoas) para apenas pouco mais de trinta atualmente, enquanto o número de endereços de depósito independentes diários de um projeto principal de re-stake caiu para um único dígito.
Do ponto de vista dos validadores, o apelo da re-staking também está a diminuir. Atualmente, os validadores de re-staking ativos diariamente no Ethereum representam menos de 3% em comparação com os validadores de staking regulares.
Além disso, os preços dos tokens de vários projetos principais de re-staking recuaram mais de 70% em relação aos pontos altos. De uma forma geral, embora o setor de re-staking ainda tenha um certo volume, a atividade dos usuários e o entusiasmo pela participação diminuíram significativamente, e o ecossistema está entrando em um estado de "perda de peso". O efeito da narrativa está enfraquecendo, e o crescimento do setor entrou em um período de estagnação.
Transformação de projetos principais: à procura de novos pontos de crescimento
Quando os "benefícios do período de airdrop" desaparecem e a popularidade da pista diminui, a curva de rendimento esperada tende a se suavizar, e os projetos de stake começam a enfrentar a questão de como alcançar o crescimento a longo prazo.
Tomando como exemplo um projeto de re-staking de liquidez, este conseguiu gerar mais de 3,5 milhões de dólares em receita durante dois meses consecutivos no final de 2024, mas em abril de 2025, a receita caiu para 2,4 milhões de dólares. Diante da realidade de desaceleração do crescimento, uma única função de re-staking pode já não ser suficiente para suportar um modelo de negócio completo.
Foi também em abril que o projeto começou a expandir os limites dos produtos, transformando-se em um "banco novo de criptomoedas", construindo um ciclo fechado de operações financeiras através de cenários do mundo real como pagamento de contas, pagamento de salários, poupança e consumo. A combinação de "cartão de cash + nova stake" tornou-se o novo motor que tentam ativar a retenção e a lealdade dos usuários.
Ao contrário disso, certos projetos de infraestrutura de re-stake optaram por uma reestruturação mais voltada para a estratégia de infraestrutura.
No dia 9 de julho, o projeto anunciou a demissão de cerca de 25% da equipe e concentrou recursos no desenvolvimento de uma nova plataforma para desenvolvedores, atraindo assim um novo investimento de 70 milhões de dólares de um conhecido fundo de capital de risco. A nova plataforma integra serviços de disponibilidade de dados, verificação e computação, tentando fornecer uma infraestrutura de confiança comum para aplicações on-chain e off-chain.
A transformação destes dois principais projetos de re-stake, embora com caminhos diferentes, aponta essencialmente para duas soluções lógicas: fazer com que o "re-stake" passe de uma narrativa de fim para um "módulo inicial", transformando-se de um objetivo em um meio para construir sistemas de aplicação mais complexos.
A nova stake não desapareceu, mas seu "modelo de crescimento unidimensional" pode ser difícil de sustentar. Só terá a capacidade de continuar a atrair usuários e capital quando estiver integrada em narrativas de aplicação com maior efeito de escala.
O design do mecanismo de "rendimento secundário" que reacende a paixão do mercado na pista de re-staking está agora à procura de novos posicionamentos e vitalidade em um mapa de aplicações mais complexo.
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MEVSupportGroup
· 1h atrás
O projeto Voile está a fazer os outros de parvos.
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YieldChaser
· 22h atrás
A estratégia só mudou quando o BTC chegou a 60k?
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ThreeHornBlasts
· 23h atrás
Lava-te e vai dormir, a corrida já está morta.
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ChainMaskedRider
· 23h atrás
Ainda a brincar com os lucros de camada dois? Só um louco acredita.
Re-stake na pista esfria, projetos de topo buscam transformação estratégica em busca de突破
O ponto de viragem da re-stake: Ajustes estratégicos de projetos dominantes e perspectivas do setor
No primeiro semestre de 2024, o conceito de rendimento secundário gerou um grande alvoroço no mercado, e a nova stake tornou-se um tópico central no ecossistema cripto. No entanto, atualmente, os dois principais projetos neste setor escolheram uma rota de transformação.
Um determinado projeto de re-staking de liquidez anunciou a sua transformação em um novo tipo de banco criptográfico, planeando lançar cartões de dinheiro e serviços de staking direcionados aos usuários dos Estados Unidos. Outro projeto de infraestrutura de re-staking anunciou cortes de cerca de 25%, reestruturando recursos e focando totalmente na nova plataforma de serviços em nuvem.
Estes projetos de re-stake que foram uma vez populares estão agora a enfrentar um ponto de viragem. A alteração de estratégia dos principais participantes indica se esta pista está a perder dinamismo?
Da ascensão à febre e depois à reestruturação
Nos últimos anos, o setor de re-staking passou por um ciclo que vai desde a experimentação do conceito até uma intensa entrada de capital.
Segundo estatísticas de uma determinada plataforma de dados, atualmente, mais de 70 projetos foram acumulados na área de re-staking. Um projeto de infraestrutura na ecologia do Ethereum foi o primeiro a levar o modelo de re-staking ao mercado, gerando uma explosão coletiva de protocolos de re-staking de liquidez. Em seguida, alguns novos projetos de arquitetura também surgiram.
Em 2024, os eventos de financiamento nesta área aumentaram para 27, atraindo quase 230 milhões de dólares em investimentos ao longo do ano, tornando-se um dos setores mais observados do mercado de criptomoedas. Ao entrar em 2025, o ritmo de financiamento começou a desacelerar, e o entusiasmo geral foi gradualmente diminuindo.
Ao mesmo tempo, a reestruturação da pista está a avançar rapidamente. Atualmente, 11 projetos já pararam suas operações, e as bolhas iniciais estão a ser gradualmente eliminadas.
Um determinado projeto de infraestrutura de re-stake continua a ser o líder da pista, com um valor total bloqueado de (TVL) de cerca de 14,2 bilhões de dólares, detendo mais de 63% da participação de mercado em toda a indústria. Dentro do seu ecossistema, um projeto de re-stake de liquidez ocupa cerca de 75% da quota, enquanto os outros dois principais projetos ocupam 12% e 8,5%, respetivamente.
Sinal de resfriamento mostrado pelos dados
Até agora, o TVL total do protocolo de nova stake é de cerca de 22,4 mil milhões de dólares, uma diminuição de 22,7% em relação ao pico histórico de dezembro de 2024 (cerca de 29 mil milhões de dólares). Embora o volume total de fundos bloqueados ainda seja elevado, já surgiram sinais de desaceleração no impulso de crescimento.
A queda na atividade dos usuários tornou-se mais evidente. Uma plataforma de dados mostrou que o número diário de usuários ativos com depósitos de liquidez de re-stake de Ethereum caiu drasticamente de um pico em julho de 2024 (mais de mil pessoas) para apenas pouco mais de trinta atualmente, enquanto o número de endereços de depósito independentes diários de um projeto principal de re-stake caiu para um único dígito.
Do ponto de vista dos validadores, o apelo da re-staking também está a diminuir. Atualmente, os validadores de re-staking ativos diariamente no Ethereum representam menos de 3% em comparação com os validadores de staking regulares.
Além disso, os preços dos tokens de vários projetos principais de re-staking recuaram mais de 70% em relação aos pontos altos. De uma forma geral, embora o setor de re-staking ainda tenha um certo volume, a atividade dos usuários e o entusiasmo pela participação diminuíram significativamente, e o ecossistema está entrando em um estado de "perda de peso". O efeito da narrativa está enfraquecendo, e o crescimento do setor entrou em um período de estagnação.
Transformação de projetos principais: à procura de novos pontos de crescimento
Quando os "benefícios do período de airdrop" desaparecem e a popularidade da pista diminui, a curva de rendimento esperada tende a se suavizar, e os projetos de stake começam a enfrentar a questão de como alcançar o crescimento a longo prazo.
Tomando como exemplo um projeto de re-staking de liquidez, este conseguiu gerar mais de 3,5 milhões de dólares em receita durante dois meses consecutivos no final de 2024, mas em abril de 2025, a receita caiu para 2,4 milhões de dólares. Diante da realidade de desaceleração do crescimento, uma única função de re-staking pode já não ser suficiente para suportar um modelo de negócio completo.
Foi também em abril que o projeto começou a expandir os limites dos produtos, transformando-se em um "banco novo de criptomoedas", construindo um ciclo fechado de operações financeiras através de cenários do mundo real como pagamento de contas, pagamento de salários, poupança e consumo. A combinação de "cartão de cash + nova stake" tornou-se o novo motor que tentam ativar a retenção e a lealdade dos usuários.
Ao contrário disso, certos projetos de infraestrutura de re-stake optaram por uma reestruturação mais voltada para a estratégia de infraestrutura.
No dia 9 de julho, o projeto anunciou a demissão de cerca de 25% da equipe e concentrou recursos no desenvolvimento de uma nova plataforma para desenvolvedores, atraindo assim um novo investimento de 70 milhões de dólares de um conhecido fundo de capital de risco. A nova plataforma integra serviços de disponibilidade de dados, verificação e computação, tentando fornecer uma infraestrutura de confiança comum para aplicações on-chain e off-chain.
A transformação destes dois principais projetos de re-stake, embora com caminhos diferentes, aponta essencialmente para duas soluções lógicas: fazer com que o "re-stake" passe de uma narrativa de fim para um "módulo inicial", transformando-se de um objetivo em um meio para construir sistemas de aplicação mais complexos.
A nova stake não desapareceu, mas seu "modelo de crescimento unidimensional" pode ser difícil de sustentar. Só terá a capacidade de continuar a atrair usuários e capital quando estiver integrada em narrativas de aplicação com maior efeito de escala.
O design do mecanismo de "rendimento secundário" que reacende a paixão do mercado na pista de re-staking está agora à procura de novos posicionamentos e vitalidade em um mapa de aplicações mais complexo.