Recentemente, o tópico mais quente no campo das criptomoedas é sem dúvida o recém-aprovado "GENIUS Act". Muitas pessoas acreditam que isso abre um caminho de conformidade para as criptomoedas, especialmente para as stablecoins. Os apoiadores elogiam essa medida por consolidar a posição dominante do dólar no mundo, ao mesmo tempo em que oferece aos consumidores uma proteção sem precedentes.
No entanto, como uma pessoa habituada a pensar criticamente, não posso deixar de perguntar: será que esta proposta é realmente tão "genial" quanto parece à primeira vista? Existem riscos que ainda não previmos escondidos por trás desses termos brilhantes?
Vamos analisar, em linguagem simples, os possíveis efeitos negativos da "Lei GENIUS".
Vale a pena notar que, como apoiador da tecnologia blockchain, pessoalmente recebo com agrado a introdução da lei "GENIUS". Ela leva a tecnologia blockchain e a criptografia ao público, dando um passo crucial para a adoção em massa, além de adicionar uma camada de segurança ao processo de globalização. Assim, as várias desvantagens listadas neste artigo podem ser vistas como um exercício de pensamento prospectivo e consciência de risco.
Armadilha do Dólar: O sonho do retorno da manufatura pode estar em risco?
Um dos principais objetivos do projeto de lei "GENIUS" é tornar as stablecoins em dólares a "moeda forte" da economia digital global, a fim de manter a posição dominante do dólar. O projeto de lei exige que os emissores de stablecoins em conformidade mantenham reservas colaterais de 1:1 com ativos líquidos de alta qualidade (, principalmente títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo ).
Imagine, quando o mundo inteiro usar stablecoins em dólares, quanto da dívida pública dos EUA será necessário como reserva? Isso criará uma enorme demanda contínua por dívida pública dos EUA. O capital global fluirá para os EUA para comprar dívida pública, e o dólar naturalmente se valorizará - o chamado "dólar forte".
Isto parece vantajoso para os Estados Unidos, mas na verdade esconde uma grande contradição, especialmente desfavorável ao retorno da indústria.
Uma das principais razões para a "desindustrialização" da manufatura nos Estados Unidos é o déficit comercial de longo prazo. Uma grande quantidade de dólares flui para o mundo, enquanto outros países utilizam esses dólares principalmente para comprar títulos e produtos financeiros americanos, formando um ciclo vicioso: entrada de capital estrangeiro em Wall Street → elevação da taxa de câmbio do dólar → dificuldade nas exportações de produtos americanos → expansão do déficit comercial → queda contínua da competitividade da manufatura local.
A "lei GENIUS" irá agravar este ciclo. A adoção global das stablecoins equivale à emissão mundial do "dólar digital", desencadeando uma enorme demanda pelo dólar e pelos títulos da dívida americana, elevando ainda mais o valor do dólar.
Isto terá um impacto severo na manufatura americana e nas empresas multinacionais. O sonho de trazer a manufatura de volta parece estar ainda mais distante diante de um dólar forte. A lei GENIUS, enquanto consolida a hegemonia financeira do dólar, pode estar fazendo isso à custa da economia real do país.
A paradoxal hegemonia do dólar: o controle excessivo acelera a "desdolarização"?
A proposta "GENIUS" tenta integrar ainda mais o ecossistema das moedas digitais no sistema do dólar. No entanto, o princípio do "oposto extremo" é justamente a preocupação com a militarização do sistema financeiro dos Estados Unidos, que leva países ao redor do mundo a buscar alternativas.
Por exemplo, as stablecoins têm potencial para desempenhar um papel importante nos pagamentos transfronteiriços, podendo até substituir o SWIFT. No entanto, o evento em que o SWIFT "expulsou" a Rússia devido ao conflito entre a Rússia e a Ucrânia deixou muitos países em alerta. Se no futuro as stablecoins se tornarem a norma nos pagamentos transfronteiriços, isso não enfraqueceria a hegemonia do dólar?
Assim, o "Ato GENIUS" enviou um sinal claro aos concorrentes: a janela para estabelecer alternativas chegou antes que o novo sistema de dólar digital se enraize.
Embora seja difícil abalar a hegemonia do dólar a curto prazo, a "desdolarização" em mercados locais é totalmente viável. A onda de "desdolarização" liderada pela Rússia e pela China está se desenvolvendo a uma velocidade sem precedentes, com medidas que incluem liquidações comerciais bilaterais em moeda local, aumento das reservas de ouro e desenvolvimento de sistemas de pagamento em moedas digitais não dolarizadas.
Dívidas e Credibilidade: o "Pequeno Cofrinho" e os "Assuntos Domésticos"
armadilha de dívida da qual é difícil escapar
As stablecoins criaram uma enorme demanda por títulos do governo dos EUA, tornando o empréstimo do governo mais fácil do que nunca. Normalmente, o excesso de empréstimos gera preocupações no mercado, exigindo juros mais altos como compensação pelo risco. No entanto, a existência deste grupo de "compradores ávidos", os emissores de stablecoins, equivale a que pessoas de todo o mundo se tornem compradores de títulos do governo dos EUA, o que artificialmente reduz o custo dos empréstimos. O governo pode pegar emprestado mais dinheiro de forma mais fácil e barata, e a disciplina fiscal é grandemente enfraquecida.
Isto pode ser visto como uma variação da "monetização da dívida". Embora não seja o banco central a imprimir diretamente moeda para o governo, o efeito é semelhante: empresas privadas emitem "dólares digitais" e depois usam o dinheiro do público para comprar títulos do governo, essencialmente financiando o déficit do governo através da expansão da oferta monetária. O resultado final é muito provável que seja a inflação, e este "imposto invisível" transferirá silenciosamente a nossa riqueza.
Mais perigoso é que isso pode transformar o risco de inflação de uma escolha política cíclica em uma característica estrutural do sistema financeiro. Tradicionalmente, a monetização maciça da dívida é uma medida temporária não convencional para lidar com crises severas. E o projeto de lei GENIUS criou uma fonte de demanda por dívida pública permanente, desvinculada do ciclo econômico. Isso significa que a monetização da dívida será "embutida" nas operações diárias do sistema financeiro, inserindo pressão inflacionária contínua no sistema econômico, tornando a tarefa do Fed de controlar a inflação no futuro extremamente difícil.
Novo mecanismo de transmissão da instabilidade financeira
A "Lei GENIUS" exige que todas as stablecoins que operam em conformidade nos EUA tenham títulos do Tesouro dos EUA como ativo de reserva central. Isso vinculará o mercado de criptomoedas ao mercado de títulos do Tesouro dos EUA de uma maneira sem precedentes, criando um novo caminho de transmissão de instabilidade financeira.
Por um lado, se uma stablecoin importante sofrer uma crise de confiança, isso pode desencadear resgates em larga escala, forçando o emissor a vender grandes quantidades de títulos do Tesouro dos EUA em um curto espaço de tempo, perturbando o mercado de títulos do Tesouro, que é a base do sistema financeiro global, o que pode levar a um aumento das taxas de juros e a um pânico financeiro mais amplo.
Por outro lado, se o mercado de dívida soberana dos EUA enfrentar uma crise (, como um impasse no teto da dívida ou um rebaixamento da classificação de crédito ), isso colocará diretamente em risco a segurança das reservas de todas as principais stablecoins, podendo desencadear uma "corrida" sistêmica em todo o ecossistema do dólar digital.
A legislação criou assim um canal de contágio bidirecional que pode amplificar o risco. Considerando que as stablecoins são algo novo e que o conhecimento público ainda é limitado, qualquer pânico gerado por um pequeno acontecimento pode ser rapidamente amplificado nesta cadeia de transmissão de risco.
risco de reputação que não pode ser ignorado
O projeto de lei "GENIUS" apresenta grandes divergências entre os dois partidos durante o processo de votação, sendo um ponto de controvérsia importante a questão do conflito de interesses do presidente. O projeto proíbe os membros do Congresso e seus familiares de lucrar com negócios de stablecoins, mas essa proibição não se estende ao presidente e sua família.
Este ponto é bastante sensível, pois a família Trump está profundamente envolvida na indústria de criptomoedas. A empresa detida pela sua família lançou uma stablecoin chamada USD1, que rapidamente se destacou. O próprio Trump relatou na divulgação financeira de 2024 que obteve dezenas de milhões de dólares dessa empresa.
Um chefe de Estado apoiando uma criptomoeda, essa "utilização pública para fins privados" é excessivamente evidente. De um lado, o presidente promove fortemente a legalização das stablecoins, do outro, o seu próprio negócio de stablecoins prospera. Isso não apenas coloca uma sombra de "transferência de interesses" sobre a legislação, mas também prejudica a reputação de toda a indústria Web3 e criptográfica, como se tivesse se tornado uma ferramenta para o lucro dos poderosos políticos.
O risco mais profundo é que uma lei com um claro viés partidário e interesses pessoais terá, inevitavelmente, a sua estabilidade comprometida. Embora tenha sido aprovada sob a liderança dos republicanos, as críticas dos democratas não param. Quem pode garantir que, após uma mudança de governo no futuro, o novo governo não fará uma "liquidação" do atual presidente? Nesse momento, eles poderiam, por aversão aos conflitos de interesse por trás da lei, optar por abolir ou desmantelar todo o quadro das stablecoins? Essa incerteza política é, sem dúvida, uma bomba-relógio para um setor que precisa desesperadamente de expectativas de estabilidade a longo prazo.
Jogo do Poder: Paraíso da Inovação ou Jardim das Gigantes?
O projeto de lei afirma que visa "promover a inovação", mas uma análise cuidadosa das suas regras pode levar a uma conclusão diametralmente oposta.
A proposta estabelece padrões de regulamentação rigorosos para emissores de stablecoins, comparáveis aos de bancos: prevenção de lavagem de dinheiro, conhecimento do cliente, auditorias frequentes, sistemas de segurança de nível bancário, entre outros, o que implica custos de conformidade extremamente altos. Estudos mostram que até 93% das empresas de tecnologia financeira estão lutando para atender aos requisitos de conformidade.
Para as startups, isso é praticamente uma parede intransponível. Já os gigantes de Wall Street e as empresas de fintech maduras conseguem lidar com isso facilmente, pois possuem equipes de conformidade jurídica prontas, capital robusto e vasta experiência regulatória.
O resultado muito provavelmente é que esta proposta de lei, chamada "Promoção da Inovação", na verdade, escavou uma profunda "muralha protetora" para os gigantes do setor, afastando equipes pequenas, vibrantes e as mais disruptivas. No final, o que podemos ver não é um ecossistema de inovação florescente, mas um mercado oligárquico dominado por alguns bancos e gigantes tecnológicos que foram "cooptados". Isso concentrará novamente o risco sistêmico nas instituições que já se provaram "grandes demais para falir" durante a crise financeira de 2008, talvez apenas semeando o terreno para a próxima crise provocada por oligarcas.
Como a "fábula do empreendedorismo" de Tether, que vai do grassroots ao gigante da indústria, após a "Lei GENIUS", provavelmente se tornará uma lenda.
Monitorização de Agentes: Quem está a olhar para a tua carteira?
Ao promover a "Lei GENIUS", os legisladores também aprovaram em grande estilo a "Lei contra a Vigilância de CBDC", afirmando ter impedido o governo de emitir uma moeda digital do banco central que pode monitorar diretamente cada consumo (CBDC). Isso foi considerado uma "grande vitória pela privacidade".
Mas será que isto não é apenas uma astuta cortina de fumaça?
O governo não opera pessoalmente um livro-razão centralizado, mas a Lei GENIUS exige que todas as empresas de stablecoin privadas realizem uma rigorosa verificação de identidade dos usuários (KYC) e registrem todos os dados das transações.
Isto lembra o caso de Snowden na era Web2 e o "Programa PRISM" (PRISM). Na época, os documentos revelados por Snowden mostraram que a NSA dos EUA podia obter dados de privacidade dos usuários diretamente dos servidores de gigantes da tecnologia através do programa "PRISM". Embora esses dados pertençam nominalmente a empresas privadas, o governo ainda tinha maneiras de obtê-los.
Esta lógica aplica-se igualmente à "Lei GENIUS". De acordo com o "princípio do terceiro" na legislação americana, as informações que você voluntariamente fornece a terceiros como bancos ou empresas de stablecoin ( não estão completamente protegidas pela Quarta Emenda da Constituição. Isso significa que é muito provável que as agências governamentais possam acessar todos os seus registros de transações a partir de empresas de stablecoin no futuro, sem um mandado de busca.
O governo apenas "externaliza" a vigilância, estabelecendo uma "vigilância por intermediários". Este sistema é funcionalmente quase indistinguível da vigilância direta do governo, sendo até mais discreto, pois o governo pode transferir a responsabilidade para as "empresas privadas", assim evitando a responsabilização política e legal.
É bastante irônico que o "Projeto de Lei GENIUS" seja considerado um marco significativo na história do desenvolvimento da blockchain, dando um grande passo em direção à "adoção em larga escala" tão desejada pelos pioneiros da blockchain e das tecnologias criptográficas. Mas a que custo? O que foi totalmente castrado foi a anonimidade e a resistência à censura, que são as principais preocupações dos pioneiros da blockchain. A respeito disso, minha atitude não pode ser chamada de lamento, pois sei bem que coisas perfeitamente impecáveis não existem neste mundo.
Conclusão
Até aqui, acredito que todos já têm uma compreensão mais tridimensional e cautelosa da "Lei GENIUS". Não é de forma alguma uma história simples de preto ou branco.
Para os Estados Unidos, é como uma espada de dois gumes afiada. Ao tentar consolidar a posição do dólar e trazer certeza regulatória, também pode agravar as dificuldades da economia real, plantar sementes de inflação, sufocar a verdadeira inovação de base e, de uma forma mais inteligente, corroer nossa privacidade financeira.
O futuro já chegou, mas para onde irá, precisamos que cada um de nós mantenha a clareza e continue a questionar.
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ArbitrageBot
· 17h atrás
Quem vai cair na armadilha?
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CryptoAdventurer
· 17h atrás
idiotas nunca perdem a regra mística
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SelfCustodyBro
· 17h atrás
Nós também não entendemos o que é genius, em palavras simples, é fazer as pessoas de parvas.
A espada de dois gumes da lei GENIUS: a hegemonia do dólar, o impedimento da inovação e as preocupações com a privacidade
Discussão sobre o impacto potencial da Lei GENIUS
Recentemente, o tópico mais quente no campo das criptomoedas é sem dúvida o recém-aprovado "GENIUS Act". Muitas pessoas acreditam que isso abre um caminho de conformidade para as criptomoedas, especialmente para as stablecoins. Os apoiadores elogiam essa medida por consolidar a posição dominante do dólar no mundo, ao mesmo tempo em que oferece aos consumidores uma proteção sem precedentes.
No entanto, como uma pessoa habituada a pensar criticamente, não posso deixar de perguntar: será que esta proposta é realmente tão "genial" quanto parece à primeira vista? Existem riscos que ainda não previmos escondidos por trás desses termos brilhantes?
Vamos analisar, em linguagem simples, os possíveis efeitos negativos da "Lei GENIUS".
Vale a pena notar que, como apoiador da tecnologia blockchain, pessoalmente recebo com agrado a introdução da lei "GENIUS". Ela leva a tecnologia blockchain e a criptografia ao público, dando um passo crucial para a adoção em massa, além de adicionar uma camada de segurança ao processo de globalização. Assim, as várias desvantagens listadas neste artigo podem ser vistas como um exercício de pensamento prospectivo e consciência de risco.
Armadilha do Dólar: O sonho do retorno da manufatura pode estar em risco?
Um dos principais objetivos do projeto de lei "GENIUS" é tornar as stablecoins em dólares a "moeda forte" da economia digital global, a fim de manter a posição dominante do dólar. O projeto de lei exige que os emissores de stablecoins em conformidade mantenham reservas colaterais de 1:1 com ativos líquidos de alta qualidade (, principalmente títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo ).
Imagine, quando o mundo inteiro usar stablecoins em dólares, quanto da dívida pública dos EUA será necessário como reserva? Isso criará uma enorme demanda contínua por dívida pública dos EUA. O capital global fluirá para os EUA para comprar dívida pública, e o dólar naturalmente se valorizará - o chamado "dólar forte".
Isto parece vantajoso para os Estados Unidos, mas na verdade esconde uma grande contradição, especialmente desfavorável ao retorno da indústria.
Uma das principais razões para a "desindustrialização" da manufatura nos Estados Unidos é o déficit comercial de longo prazo. Uma grande quantidade de dólares flui para o mundo, enquanto outros países utilizam esses dólares principalmente para comprar títulos e produtos financeiros americanos, formando um ciclo vicioso: entrada de capital estrangeiro em Wall Street → elevação da taxa de câmbio do dólar → dificuldade nas exportações de produtos americanos → expansão do déficit comercial → queda contínua da competitividade da manufatura local.
A "lei GENIUS" irá agravar este ciclo. A adoção global das stablecoins equivale à emissão mundial do "dólar digital", desencadeando uma enorme demanda pelo dólar e pelos títulos da dívida americana, elevando ainda mais o valor do dólar.
Isto terá um impacto severo na manufatura americana e nas empresas multinacionais. O sonho de trazer a manufatura de volta parece estar ainda mais distante diante de um dólar forte. A lei GENIUS, enquanto consolida a hegemonia financeira do dólar, pode estar fazendo isso à custa da economia real do país.
A paradoxal hegemonia do dólar: o controle excessivo acelera a "desdolarização"?
A proposta "GENIUS" tenta integrar ainda mais o ecossistema das moedas digitais no sistema do dólar. No entanto, o princípio do "oposto extremo" é justamente a preocupação com a militarização do sistema financeiro dos Estados Unidos, que leva países ao redor do mundo a buscar alternativas.
Por exemplo, as stablecoins têm potencial para desempenhar um papel importante nos pagamentos transfronteiriços, podendo até substituir o SWIFT. No entanto, o evento em que o SWIFT "expulsou" a Rússia devido ao conflito entre a Rússia e a Ucrânia deixou muitos países em alerta. Se no futuro as stablecoins se tornarem a norma nos pagamentos transfronteiriços, isso não enfraqueceria a hegemonia do dólar?
Assim, o "Ato GENIUS" enviou um sinal claro aos concorrentes: a janela para estabelecer alternativas chegou antes que o novo sistema de dólar digital se enraize.
Embora seja difícil abalar a hegemonia do dólar a curto prazo, a "desdolarização" em mercados locais é totalmente viável. A onda de "desdolarização" liderada pela Rússia e pela China está se desenvolvendo a uma velocidade sem precedentes, com medidas que incluem liquidações comerciais bilaterais em moeda local, aumento das reservas de ouro e desenvolvimento de sistemas de pagamento em moedas digitais não dolarizadas.
Dívidas e Credibilidade: o "Pequeno Cofrinho" e os "Assuntos Domésticos"
armadilha de dívida da qual é difícil escapar
As stablecoins criaram uma enorme demanda por títulos do governo dos EUA, tornando o empréstimo do governo mais fácil do que nunca. Normalmente, o excesso de empréstimos gera preocupações no mercado, exigindo juros mais altos como compensação pelo risco. No entanto, a existência deste grupo de "compradores ávidos", os emissores de stablecoins, equivale a que pessoas de todo o mundo se tornem compradores de títulos do governo dos EUA, o que artificialmente reduz o custo dos empréstimos. O governo pode pegar emprestado mais dinheiro de forma mais fácil e barata, e a disciplina fiscal é grandemente enfraquecida.
Isto pode ser visto como uma variação da "monetização da dívida". Embora não seja o banco central a imprimir diretamente moeda para o governo, o efeito é semelhante: empresas privadas emitem "dólares digitais" e depois usam o dinheiro do público para comprar títulos do governo, essencialmente financiando o déficit do governo através da expansão da oferta monetária. O resultado final é muito provável que seja a inflação, e este "imposto invisível" transferirá silenciosamente a nossa riqueza.
Mais perigoso é que isso pode transformar o risco de inflação de uma escolha política cíclica em uma característica estrutural do sistema financeiro. Tradicionalmente, a monetização maciça da dívida é uma medida temporária não convencional para lidar com crises severas. E o projeto de lei GENIUS criou uma fonte de demanda por dívida pública permanente, desvinculada do ciclo econômico. Isso significa que a monetização da dívida será "embutida" nas operações diárias do sistema financeiro, inserindo pressão inflacionária contínua no sistema econômico, tornando a tarefa do Fed de controlar a inflação no futuro extremamente difícil.
Novo mecanismo de transmissão da instabilidade financeira
A "Lei GENIUS" exige que todas as stablecoins que operam em conformidade nos EUA tenham títulos do Tesouro dos EUA como ativo de reserva central. Isso vinculará o mercado de criptomoedas ao mercado de títulos do Tesouro dos EUA de uma maneira sem precedentes, criando um novo caminho de transmissão de instabilidade financeira.
Por um lado, se uma stablecoin importante sofrer uma crise de confiança, isso pode desencadear resgates em larga escala, forçando o emissor a vender grandes quantidades de títulos do Tesouro dos EUA em um curto espaço de tempo, perturbando o mercado de títulos do Tesouro, que é a base do sistema financeiro global, o que pode levar a um aumento das taxas de juros e a um pânico financeiro mais amplo.
Por outro lado, se o mercado de dívida soberana dos EUA enfrentar uma crise (, como um impasse no teto da dívida ou um rebaixamento da classificação de crédito ), isso colocará diretamente em risco a segurança das reservas de todas as principais stablecoins, podendo desencadear uma "corrida" sistêmica em todo o ecossistema do dólar digital.
A legislação criou assim um canal de contágio bidirecional que pode amplificar o risco. Considerando que as stablecoins são algo novo e que o conhecimento público ainda é limitado, qualquer pânico gerado por um pequeno acontecimento pode ser rapidamente amplificado nesta cadeia de transmissão de risco.
risco de reputação que não pode ser ignorado
O projeto de lei "GENIUS" apresenta grandes divergências entre os dois partidos durante o processo de votação, sendo um ponto de controvérsia importante a questão do conflito de interesses do presidente. O projeto proíbe os membros do Congresso e seus familiares de lucrar com negócios de stablecoins, mas essa proibição não se estende ao presidente e sua família.
Este ponto é bastante sensível, pois a família Trump está profundamente envolvida na indústria de criptomoedas. A empresa detida pela sua família lançou uma stablecoin chamada USD1, que rapidamente se destacou. O próprio Trump relatou na divulgação financeira de 2024 que obteve dezenas de milhões de dólares dessa empresa.
Um chefe de Estado apoiando uma criptomoeda, essa "utilização pública para fins privados" é excessivamente evidente. De um lado, o presidente promove fortemente a legalização das stablecoins, do outro, o seu próprio negócio de stablecoins prospera. Isso não apenas coloca uma sombra de "transferência de interesses" sobre a legislação, mas também prejudica a reputação de toda a indústria Web3 e criptográfica, como se tivesse se tornado uma ferramenta para o lucro dos poderosos políticos.
O risco mais profundo é que uma lei com um claro viés partidário e interesses pessoais terá, inevitavelmente, a sua estabilidade comprometida. Embora tenha sido aprovada sob a liderança dos republicanos, as críticas dos democratas não param. Quem pode garantir que, após uma mudança de governo no futuro, o novo governo não fará uma "liquidação" do atual presidente? Nesse momento, eles poderiam, por aversão aos conflitos de interesse por trás da lei, optar por abolir ou desmantelar todo o quadro das stablecoins? Essa incerteza política é, sem dúvida, uma bomba-relógio para um setor que precisa desesperadamente de expectativas de estabilidade a longo prazo.
Jogo do Poder: Paraíso da Inovação ou Jardim das Gigantes?
O projeto de lei afirma que visa "promover a inovação", mas uma análise cuidadosa das suas regras pode levar a uma conclusão diametralmente oposta.
A proposta estabelece padrões de regulamentação rigorosos para emissores de stablecoins, comparáveis aos de bancos: prevenção de lavagem de dinheiro, conhecimento do cliente, auditorias frequentes, sistemas de segurança de nível bancário, entre outros, o que implica custos de conformidade extremamente altos. Estudos mostram que até 93% das empresas de tecnologia financeira estão lutando para atender aos requisitos de conformidade.
Para as startups, isso é praticamente uma parede intransponível. Já os gigantes de Wall Street e as empresas de fintech maduras conseguem lidar com isso facilmente, pois possuem equipes de conformidade jurídica prontas, capital robusto e vasta experiência regulatória.
O resultado muito provavelmente é que esta proposta de lei, chamada "Promoção da Inovação", na verdade, escavou uma profunda "muralha protetora" para os gigantes do setor, afastando equipes pequenas, vibrantes e as mais disruptivas. No final, o que podemos ver não é um ecossistema de inovação florescente, mas um mercado oligárquico dominado por alguns bancos e gigantes tecnológicos que foram "cooptados". Isso concentrará novamente o risco sistêmico nas instituições que já se provaram "grandes demais para falir" durante a crise financeira de 2008, talvez apenas semeando o terreno para a próxima crise provocada por oligarcas.
Como a "fábula do empreendedorismo" de Tether, que vai do grassroots ao gigante da indústria, após a "Lei GENIUS", provavelmente se tornará uma lenda.
Monitorização de Agentes: Quem está a olhar para a tua carteira?
Ao promover a "Lei GENIUS", os legisladores também aprovaram em grande estilo a "Lei contra a Vigilância de CBDC", afirmando ter impedido o governo de emitir uma moeda digital do banco central que pode monitorar diretamente cada consumo (CBDC). Isso foi considerado uma "grande vitória pela privacidade".
Mas será que isto não é apenas uma astuta cortina de fumaça?
O governo não opera pessoalmente um livro-razão centralizado, mas a Lei GENIUS exige que todas as empresas de stablecoin privadas realizem uma rigorosa verificação de identidade dos usuários (KYC) e registrem todos os dados das transações.
Isto lembra o caso de Snowden na era Web2 e o "Programa PRISM" (PRISM). Na época, os documentos revelados por Snowden mostraram que a NSA dos EUA podia obter dados de privacidade dos usuários diretamente dos servidores de gigantes da tecnologia através do programa "PRISM". Embora esses dados pertençam nominalmente a empresas privadas, o governo ainda tinha maneiras de obtê-los.
Esta lógica aplica-se igualmente à "Lei GENIUS". De acordo com o "princípio do terceiro" na legislação americana, as informações que você voluntariamente fornece a terceiros como bancos ou empresas de stablecoin ( não estão completamente protegidas pela Quarta Emenda da Constituição. Isso significa que é muito provável que as agências governamentais possam acessar todos os seus registros de transações a partir de empresas de stablecoin no futuro, sem um mandado de busca.
O governo apenas "externaliza" a vigilância, estabelecendo uma "vigilância por intermediários". Este sistema é funcionalmente quase indistinguível da vigilância direta do governo, sendo até mais discreto, pois o governo pode transferir a responsabilidade para as "empresas privadas", assim evitando a responsabilização política e legal.
É bastante irônico que o "Projeto de Lei GENIUS" seja considerado um marco significativo na história do desenvolvimento da blockchain, dando um grande passo em direção à "adoção em larga escala" tão desejada pelos pioneiros da blockchain e das tecnologias criptográficas. Mas a que custo? O que foi totalmente castrado foi a anonimidade e a resistência à censura, que são as principais preocupações dos pioneiros da blockchain. A respeito disso, minha atitude não pode ser chamada de lamento, pois sei bem que coisas perfeitamente impecáveis não existem neste mundo.
Conclusão
Até aqui, acredito que todos já têm uma compreensão mais tridimensional e cautelosa da "Lei GENIUS". Não é de forma alguma uma história simples de preto ou branco.
Para os Estados Unidos, é como uma espada de dois gumes afiada. Ao tentar consolidar a posição do dólar e trazer certeza regulatória, também pode agravar as dificuldades da economia real, plantar sementes de inflação, sufocar a verdadeira inovação de base e, de uma forma mais inteligente, corroer nossa privacidade financeira.
O futuro já chegou, mas para onde irá, precisamos que cada um de nós mantenha a clareza e continue a questionar.