Recentemente, a versão Ethereum do "MicroStrategy Summer" chamou a atenção generalizada. Será que esse fenômeno pode replicar o efeito de "flywheel positivo" da MicroStrategy do Bitcoin? Aqui estão algumas reflexões sobre essa questão:
A MicroStrategy de Ethereum realmente se inspirou no modelo de sucesso da MicroStrategy de Bitcoin, e a curto prazo pode atrair mais empresas do mercado de ações dos EUA a imitá-la. Independentemente de quem está no controle, o poder de compra real de fundos institucionais tradicionais e investidores do mercado de ações, ao tratar o Ethereum como um ativo de reserva, de fato ajudou o Ethereum a sair de um estado de baixa prolongada.
Esta onda de entusiasmo impulsionou o aumento dos preços, refletindo a dinâmica fundamental de um mercado em alta de criptomoedas. A diferença é que os principais participantes desta vez não se limitam mais apenas a pequenos investidores do círculo das criptomoedas, mas incluem também capital substancial de Wall Street. Isso pelo menos prova que o Ethereum começou a atrair capital incremental de fora do círculo, não se baseando mais apenas na construção narrativa dentro do espaço das criptomoedas.
O Bitcoin está mais próximo da designação de "ouro digital" como ativo de reserva, com um valor relativamente estável e expectativas claras. Em contraste, o Ethereum é essencialmente um "ativo produtivo", cujo valor está intimamente relacionado a múltiplos fatores, como a taxa de utilização da rede Ethereum, a receita de taxas de Gas, e o desenvolvimento do ecossistema. Isso significa que o Ethereum, como ativo de reserva, pode enfrentar maior volatilidade e incerteza.
Se o ecossistema Ethereum enfrentar problemas técnicos de segurança significativos, ou se os reguladores exercerem pressão sobre funções como DeFi e staking, o Ethereum como ativo de reserva enfrentará riscos e volatilidade maiores do que o Bitcoin. Portanto, embora seja possível se inspirar na lógica narrativa da MicroStrategy do Bitcoin, a lógica de precificação e avaliação do mercado pode não permanecer consistente.
O ecossistema Ethereum, em comparação com o Bitcoin, possui uma infraestrutura DeFi mais madura e uma narrativa mais rica. Através do mecanismo de staking, o Ethereum pode gerar uma taxa de rendimento nativa de cerca de 3-4%, tornando-se o "título do governo com rendimento em cadeia" do mundo cripto.
Os investidores institucionais reconhecem essa narrativa, que a curto prazo pode causar um certo impacto nos esforços anteriores de construir redes de segunda camada e outras infraestruturas para fornecer ativos nativos com rendimento para o Bitcoin. Mas, a longo prazo, a situação pode ser exatamente o contrário. Uma vez que o Ethereum desempenhe um papel mais significativo como catalisador de ativos rendíveis programáveis na microestratégia do Ethereum, isso pode, na verdade, estimular o desenvolvimento acelerado do ecossistema Bitcoin e aprimorar a infraestrutura.
Esta onda de microestratégia essencialmente reorganizou a narrativa passada das criptomoedas. No passado, as equipas de projeto construíam projetos e divulgavam narrativas tecnológicas principalmente voltadas para investidores de risco e pequenos investidores no mercado, na verdade, estavam a contar histórias para os nativos do espaço das criptomoedas. E agora, a nova narrativa, seja de ativos do mundo real ou de finanças tradicionais, pode precisar de ser transmitida a Wall Street no futuro.
A diferença crucial é que Wall Street não aceita facilmente a pura especulação de conceitos; eles estão mais focados na correspondência entre o produto e o mercado - indicadores reais como crescimento de usuários, modelo de receita, escala de mercado, etc. Isso força os projetos de criptomoeda a mudarem de uma "narrativa orientada por tecnologia" para uma "narrativa orientada por valor comercial", que é a pressão que alguns concorrentes impuseram ao Ethereum anteriormente e que, no final, ainda precisa enfrentar esse desafio.
Esta ronda inclui várias entidades de negociação do conceito de microestratégia no mercado de ações dos EUA, a maioria das quais enfrenta um crescimento fraco nos negócios tradicionais de capital, necessitando de integrar criptomoedas para encontrar novas oportunidades. A escolha de se dedicar totalmente aos ativos criptográficos geralmente se deve à falta de pontos de crescimento nos negócios principais, levando-as a buscar novos motores de crescimento de valor.
Esses operadores ousam ser tão agressivos em grande parte porque estão aproveitando a "janela de arbitragem" que o governo dos Estados Unidos está promovendo fortemente para a transformação da indústria de criptomoedas antes que os mecanismos regulatórios se tornem maduros. A curto prazo, eles realmente utilizaram algumas áreas cinzentas em termos de legislação e conformidade, como a ambiguidade na classificação de ativos criptográficos nas normas contábeis, a flexibilidade dos requisitos de divulgação das agências reguladoras e a incerteza no tratamento fiscal.
O sucesso da MicroStrategy deve-se em grande parte aos benefícios do atual super mercado em alta do Bitcoin, mas como replicadores, podem não ter a mesma sorte e capacidade de negociação. Portanto, a intensidade do mercado trazida por este operador é essencialmente semelhante à anterior especulação narrativa puramente nativa das criptomoedas, ainda sendo uma aposta e tentativa de alto risco, os investidores precisam estar atentos aos riscos relacionados.
Esta onda de microestratégia parece mais um "grande exercício" de como as criptomoedas estão entrando no sistema financeiro mainstream. Independentemente de ser um sucesso ou não, é uma tentativa significativa. Mesmo que falhe, pelo menos conseguiu tirar o Ethereum do dilema da narrativa sem graça, o que em si é um progresso.
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StakeOrRegret
· 08-15 08:20
Mais uma vez a loucura vai começar?
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ForumMiningMaster
· 08-13 18:28
idiotas又该新鲜了 听着都觉得美
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GateUser-a5fa8bd0
· 08-13 09:31
Ah, o manipulador de mercado voltou a fazer as pessoas de parvas.
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SandwichDetector
· 08-13 04:19
Não pode haver realmente alguém que ache que desta vez será possível recriar o mito do BTC, certo?
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PumpBeforeRug
· 08-13 04:14
Vamos abrir o champanhe, os pros de Wall Street já estão no mercado.
Ethereum versão da MicroStrategy: inovações financeiras com oportunidades e riscos
Texto
Recentemente, a versão Ethereum do "MicroStrategy Summer" chamou a atenção generalizada. Será que esse fenômeno pode replicar o efeito de "flywheel positivo" da MicroStrategy do Bitcoin? Aqui estão algumas reflexões sobre essa questão:
A MicroStrategy de Ethereum realmente se inspirou no modelo de sucesso da MicroStrategy de Bitcoin, e a curto prazo pode atrair mais empresas do mercado de ações dos EUA a imitá-la. Independentemente de quem está no controle, o poder de compra real de fundos institucionais tradicionais e investidores do mercado de ações, ao tratar o Ethereum como um ativo de reserva, de fato ajudou o Ethereum a sair de um estado de baixa prolongada.
Esta onda de entusiasmo impulsionou o aumento dos preços, refletindo a dinâmica fundamental de um mercado em alta de criptomoedas. A diferença é que os principais participantes desta vez não se limitam mais apenas a pequenos investidores do círculo das criptomoedas, mas incluem também capital substancial de Wall Street. Isso pelo menos prova que o Ethereum começou a atrair capital incremental de fora do círculo, não se baseando mais apenas na construção narrativa dentro do espaço das criptomoedas.
O Bitcoin está mais próximo da designação de "ouro digital" como ativo de reserva, com um valor relativamente estável e expectativas claras. Em contraste, o Ethereum é essencialmente um "ativo produtivo", cujo valor está intimamente relacionado a múltiplos fatores, como a taxa de utilização da rede Ethereum, a receita de taxas de Gas, e o desenvolvimento do ecossistema. Isso significa que o Ethereum, como ativo de reserva, pode enfrentar maior volatilidade e incerteza.
Se o ecossistema Ethereum enfrentar problemas técnicos de segurança significativos, ou se os reguladores exercerem pressão sobre funções como DeFi e staking, o Ethereum como ativo de reserva enfrentará riscos e volatilidade maiores do que o Bitcoin. Portanto, embora seja possível se inspirar na lógica narrativa da MicroStrategy do Bitcoin, a lógica de precificação e avaliação do mercado pode não permanecer consistente.
O ecossistema Ethereum, em comparação com o Bitcoin, possui uma infraestrutura DeFi mais madura e uma narrativa mais rica. Através do mecanismo de staking, o Ethereum pode gerar uma taxa de rendimento nativa de cerca de 3-4%, tornando-se o "título do governo com rendimento em cadeia" do mundo cripto.
Os investidores institucionais reconhecem essa narrativa, que a curto prazo pode causar um certo impacto nos esforços anteriores de construir redes de segunda camada e outras infraestruturas para fornecer ativos nativos com rendimento para o Bitcoin. Mas, a longo prazo, a situação pode ser exatamente o contrário. Uma vez que o Ethereum desempenhe um papel mais significativo como catalisador de ativos rendíveis programáveis na microestratégia do Ethereum, isso pode, na verdade, estimular o desenvolvimento acelerado do ecossistema Bitcoin e aprimorar a infraestrutura.
Esta onda de microestratégia essencialmente reorganizou a narrativa passada das criptomoedas. No passado, as equipas de projeto construíam projetos e divulgavam narrativas tecnológicas principalmente voltadas para investidores de risco e pequenos investidores no mercado, na verdade, estavam a contar histórias para os nativos do espaço das criptomoedas. E agora, a nova narrativa, seja de ativos do mundo real ou de finanças tradicionais, pode precisar de ser transmitida a Wall Street no futuro.
A diferença crucial é que Wall Street não aceita facilmente a pura especulação de conceitos; eles estão mais focados na correspondência entre o produto e o mercado - indicadores reais como crescimento de usuários, modelo de receita, escala de mercado, etc. Isso força os projetos de criptomoeda a mudarem de uma "narrativa orientada por tecnologia" para uma "narrativa orientada por valor comercial", que é a pressão que alguns concorrentes impuseram ao Ethereum anteriormente e que, no final, ainda precisa enfrentar esse desafio.
Esta ronda inclui várias entidades de negociação do conceito de microestratégia no mercado de ações dos EUA, a maioria das quais enfrenta um crescimento fraco nos negócios tradicionais de capital, necessitando de integrar criptomoedas para encontrar novas oportunidades. A escolha de se dedicar totalmente aos ativos criptográficos geralmente se deve à falta de pontos de crescimento nos negócios principais, levando-as a buscar novos motores de crescimento de valor.
Esses operadores ousam ser tão agressivos em grande parte porque estão aproveitando a "janela de arbitragem" que o governo dos Estados Unidos está promovendo fortemente para a transformação da indústria de criptomoedas antes que os mecanismos regulatórios se tornem maduros. A curto prazo, eles realmente utilizaram algumas áreas cinzentas em termos de legislação e conformidade, como a ambiguidade na classificação de ativos criptográficos nas normas contábeis, a flexibilidade dos requisitos de divulgação das agências reguladoras e a incerteza no tratamento fiscal.
O sucesso da MicroStrategy deve-se em grande parte aos benefícios do atual super mercado em alta do Bitcoin, mas como replicadores, podem não ter a mesma sorte e capacidade de negociação. Portanto, a intensidade do mercado trazida por este operador é essencialmente semelhante à anterior especulação narrativa puramente nativa das criptomoedas, ainda sendo uma aposta e tentativa de alto risco, os investidores precisam estar atentos aos riscos relacionados.
Esta onda de microestratégia parece mais um "grande exercício" de como as criptomoedas estão entrando no sistema financeiro mainstream. Independentemente de ser um sucesso ou não, é uma tentativa significativa. Mesmo que falhe, pelo menos conseguiu tirar o Ethereum do dilema da narrativa sem graça, o que em si é um progresso.