Gestão de risco dos Futuros Perpétuos: da Margem à redução de posição

Os Futuros Perpétuos, como um derivado financeiro complexo, permitem que os traders amplifiquem o efeito do capital através da alavancagem, mas ao mesmo tempo trazem grandes riscos. Para manter a estabilidade do mercado e proteger os traders, as bolsas estabeleceram um conjunto abrangente de Gestão de risco. Este artigo irá explorar em profundidade os componentes centrais desse sistema.

Gestão de risco das três grandes pilares

O quadro de gestão de risco da bolsa depende principalmente de três mecanismos-chave:

1. Liquidação forçada: Quando a margem do trader é insuficiente para manter a posição, o sistema fecha automaticamente a posição perdedora.

2. Fundo de Garantia de Risco: utilizado para compensar as perdas de liquidação forçada que possam ocorrer.

3. Mecanismo de redução automática de posição (ADL): em situações extremas, compensar as perdas do sistema através da liquidação forçada das posições dos lucrativos.

Estes três mecanismos constituem uma cadeia de controlo de risco logicamente rigorosa, destinada a transferir o risco de forma gradual do indivíduo para o coletivo, garantindo assim a estabilidade de todo o sistema de negociação.

Margem e alavancagem

Margem é a base para abrir e manter posições alavancadas. Ela é dividida em dois níveis-chave:

• Margem inicial: o montante mínimo de colateral necessário para abrir uma posição.
• Margem de manutenção: Valor mínimo de colateral necessário para manter as posições abertas.

As bolsas geralmente oferecem três modos de Margem:

• Margem de posição isolada: a margem é alocada de forma independente para cada posição.
• Margem total: Todo o saldo disponível da conta é utilizado como margem compartilhada.
• Margem de combinação: requisitos de margem com base na avaliação de risco de todo o portfólio de investimentos.

Para evitar que um único trader detenha uma posição excessiva, a bolsa implementou um sistema de Margem em escada, onde, à medida que o tamanho da posição aumenta, são exigidas taxas de margem mais altas e menores múltiplos de alavancagem.

Processo de liquidação forçada

Quando o preço de marca atingir o preço de liquidação pré-definido, o sistema iniciará os seguintes passos:

1. Cancelar pedidos não executados
2. Executar parte da redução de posição ou liquidação em escada
3. Realizar o fechamento total quando necessário

Durante o processo de liquidação forçada, os negociantes também precisam pagar taxas adicionais de liquidação forçada, que serão injetadas no fundo de garantia de risco.

Fundo de Garantia de Risco e Mecanismo de Redução de Posição

O fundo de garantia de risco é a principal ferramenta para compensar as perdas por liquidação forçada. As suas fontes de financiamento incluem taxas de liquidação forçada e lucros de liquidação forçada. Quando o fundo de garantia de risco se esgotar, o mecanismo de redução de posição automática (ADL) será ativado.

O mecanismo ADL selecionará as posições inversas com os maiores lucros e as maiores alavancagens do mercado para liquidação forçada, a fim de cobrir as perdas do sistema. A ativação do ADL baseia-se em um sistema de classificação complexo, que considera a porcentagem de lucro dos traders e a alavancagem efetiva.

Conclusão

O sistema de gestão de risco dos Futuros Perpétuos é uma estrutura de defesa em múltiplas camadas, destinada a manter a equidade e a estabilidade do mercado. Apesar de as bolsas oferecerem ferramentas de gestão de risco automatizadas robustas, os traders ainda precisam ser responsáveis pelos seus próprios riscos. Recomenda-se a adoção das seguintes medidas:

• Utilizar ordens de stop loss de forma razoável
• Escolher cuidadosamente o número de vezes da alavancagem
• Compreender e monitorizar os requisitos de Margem
• Acompanhe de perto o indicador de risco ADL

Ao entender e seguir esses princípios de gestão de risco, os traders podem sobreviver e se desenvolver melhor no mercado de futuros perpétuos de alto risco.