MakerDAO aumenta a taxa de juros dos depósitos DAI para 8%: análise da lógica por trás e da sustentabilidade
Recentemente, a MakerDAO aumentou a taxa de juros anual dos depósitos de DAI no protocolo de empréstimos Spark Protocol para 8%, um nível de taxa que até supera o rendimento dos títulos do governo dos Estados Unidos. Uma taxa de rendimento tão alta e "sem risco" levanta questionamentos no mercado sobre sua sustentabilidade.
Então, de onde vem exatamente esse alto rendimento de 8%? É sustentável? Por que a MakerDAO adotou essa estratégia?
Na verdade, por trás dessa alta taxa de juros está a receita adicional gerada pela MakerDAO ao trazer para dentro ativos do mundo real (RWA). De acordo com os dados da Dune, os ativos RWA já representam mais da metade do balanço patrimonial do protocolo MakerDAO. Esses ativos RWA são principalmente títulos do governo dos EUA, que conseguem gerar cerca de 5% de retorno sem risco.
O objetivo da MakerDAO ao introduzir ativos RWA é multifacetado: primeiro, diversificar os ativos; segundo, utilizar o rendimento dos títulos do governo dos EUA para ajudar a estabilizar a taxa de câmbio do DAI; terceiro, aumentar a flexibilidade da emissão do DAI; e quarto, reduzir a dependência do USDC. E todos os rendimentos gerados por esses ativos RWA acabarão por entrar na MakerDAO.
Então, por que ajustar a taxa de juros para este alto nível de 8%? Segundo o fundador da MakerDAO, essa medida visa aumentar a demanda por DAI e pela Taxa de Juros de Poupança DAI(, expandindo assim a base de usuários e promovendo o plano de Endgame descentralizado. Em resumo, é atrair mais usuários por meio de altas taxas de juros, criando um ciclo virtuoso: mais demanda por DAI → mais colateral → compra de mais ativos RWA → obtenção de mais rendimentos.
![DAI de 8% acima da "Taxa de juros" sem risco é um esquema Ponzi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98ffbd346d582b92e20732f0a35b14d4.webp(
No entanto, esta alta taxa de juros de 8% não é sustentável a longo prazo. Na verdade, trata-se de um mecanismo promocional temporário chamado "Enhanced Dai Savings Rate )EDSR(". Com o aumento da taxa de utilização do DSR, o EDSR irá gradualmente diminuir até desaparecer completamente. Sabe-se que, quando a taxa de utilização do DSR atingir 50%, esta taxa de juros excedente desaparecerá.
![DAI de 8% "Taxa de juros" sem risco é um esquema Ponzi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-38b9f64aee0b3dddf3b1e9908f0ac8ba.webp(
É importante notar que este mecanismo é unidirecional, ou seja, mesmo que a taxa de utilização do DSR diminua, a taxa de juros excedente não será aumentada novamente. O MakerDAO compromete-se a não ter perdas em qualquer circunstância, essencialmente alocando parte da receita do protocolo aos detentores de DAI.
![DAI de 8% "taxa de juros" sem risco é um esquema Ponzi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ae543ed3407c32b7d0f6862602ab5f7.webp(
No geral, o MakerDAO obteve retornos consideráveis através da aquisição massiva de ativos RWA e agora está atraindo mais usuários e demanda de DAI ao oferecer uma alta taxa de juros de 8%. No entanto, à medida que o número de participantes aumenta, essa taxa acabará por voltar a níveis normais. Esta estratégia reflete os esforços do MakerDAO para expandir a base de usuários e promover o processo de descentralização.
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MakerDAO lança depósitos DAI com alta taxa de juros de 8% para ajudar na expansão futura com receitas de ativos RWA.
MakerDAO aumenta a taxa de juros dos depósitos DAI para 8%: análise da lógica por trás e da sustentabilidade
Recentemente, a MakerDAO aumentou a taxa de juros anual dos depósitos de DAI no protocolo de empréstimos Spark Protocol para 8%, um nível de taxa que até supera o rendimento dos títulos do governo dos Estados Unidos. Uma taxa de rendimento tão alta e "sem risco" levanta questionamentos no mercado sobre sua sustentabilidade.
Então, de onde vem exatamente esse alto rendimento de 8%? É sustentável? Por que a MakerDAO adotou essa estratégia?
Na verdade, por trás dessa alta taxa de juros está a receita adicional gerada pela MakerDAO ao trazer para dentro ativos do mundo real (RWA). De acordo com os dados da Dune, os ativos RWA já representam mais da metade do balanço patrimonial do protocolo MakerDAO. Esses ativos RWA são principalmente títulos do governo dos EUA, que conseguem gerar cerca de 5% de retorno sem risco.
O objetivo da MakerDAO ao introduzir ativos RWA é multifacetado: primeiro, diversificar os ativos; segundo, utilizar o rendimento dos títulos do governo dos EUA para ajudar a estabilizar a taxa de câmbio do DAI; terceiro, aumentar a flexibilidade da emissão do DAI; e quarto, reduzir a dependência do USDC. E todos os rendimentos gerados por esses ativos RWA acabarão por entrar na MakerDAO.
Então, por que ajustar a taxa de juros para este alto nível de 8%? Segundo o fundador da MakerDAO, essa medida visa aumentar a demanda por DAI e pela Taxa de Juros de Poupança DAI(, expandindo assim a base de usuários e promovendo o plano de Endgame descentralizado. Em resumo, é atrair mais usuários por meio de altas taxas de juros, criando um ciclo virtuoso: mais demanda por DAI → mais colateral → compra de mais ativos RWA → obtenção de mais rendimentos.
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No entanto, esta alta taxa de juros de 8% não é sustentável a longo prazo. Na verdade, trata-se de um mecanismo promocional temporário chamado "Enhanced Dai Savings Rate )EDSR(". Com o aumento da taxa de utilização do DSR, o EDSR irá gradualmente diminuir até desaparecer completamente. Sabe-se que, quando a taxa de utilização do DSR atingir 50%, esta taxa de juros excedente desaparecerá.
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É importante notar que este mecanismo é unidirecional, ou seja, mesmo que a taxa de utilização do DSR diminua, a taxa de juros excedente não será aumentada novamente. O MakerDAO compromete-se a não ter perdas em qualquer circunstância, essencialmente alocando parte da receita do protocolo aos detentores de DAI.
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No geral, o MakerDAO obteve retornos consideráveis através da aquisição massiva de ativos RWA e agora está atraindo mais usuários e demanda de DAI ao oferecer uma alta taxa de juros de 8%. No entanto, à medida que o número de participantes aumenta, essa taxa acabará por voltar a níveis normais. Esta estratégia reflete os esforços do MakerDAO para expandir a base de usuários e promover o processo de descentralização.
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