A contradição e a evolução da política de encriptação na Coreia do Sul
A política de encriptação da Coreia do Sul está numa fase de transformação delicada, sendo puxada entre as duas forças "cautela" e "abertura". Esta contradição profunda não se reflete apenas nos sinais conflitantes emitidos pelas principais instituições de supervisão financeira e pelos órgãos executivos, mas também revela a ponderação repetida dos formuladores de políticas sobre a posição dos ativos digitais.
Divergências de políticas entre os reguladores
Recentemente, as autoridades de supervisão financeira emitiram avisos informais a várias empresas locais de gestão de ativos, exigindo que reduzam a sua exposição ao risco em relação a certas empresas de ativos digitais listadas nos Estados Unidos. Esta medida invoca rigorosamente a política de 2017 que proíbe as instituições financeiras de detiverem ou adquirirem diretamente ações de empresas de ativos digitais. As autoridades de supervisão enfatizaram que, até que as regulamentações oficiais sejam atualizadas, as regras atuais continuam a ser vinculativas.
No entanto, esta ação contrasta fortemente com os sinais de abertura recentemente emitidos pela principal autoridade reguladora financeira. Este "friction policy" é uma característica típica do período de transição regulatória—quando o plano de reforma ainda não foi totalmente implementado, a inércia da execução das normas antigas ainda persiste. Os reguladores, por um lado, tentam transmitir uma postura de abertura, enquanto, por outro lado, reservam uma saída para riscos potenciais através de advertências verbais, essencialmente buscando um equilíbrio entre considerações realistas e visões ideais.
Levantamento faseado da proibição de negociação institucional
Há algumas semanas, a principal autoridade reguladora financeira anunciou que reverteria a proibição de negociação institucional de encriptação implementada em 2017. As autoridades reguladoras afirmaram que a proibição tinha como objetivo conter a especulação e atividades ilegais, enquanto as dinâmicas atuais do mercado e a crescente demanda das empresas locais pela participação na blockchain, juntamente com a melhoria da infraestrutura crítica, levaram à mudança de política.
É importante notar que esta medida não é simplesmente uma tendência internacional, mas sim baseada em um julgamento abrangente da maturidade do mercado e da capacidade de controle de riscos. Com a implementação das leis relevantes, a Coreia do Sul já construiu um quadro de conformidade relativamente completo que abrange licenças de troca, diligência devida dos clientes e custódia de ativos. As autoridades reguladoras acreditam que continuar a restringir rigorosamente a participação das instituições pode, na verdade, inibir o capital local e a tecnologia de abraçar a onda das finanças em blockchain, perdendo oportunidades de desenvolvimento.
O novo quadro será implementado em fases a partir de 2025: no primeiro semestre, será permitido que instituições específicas vendam encriptação; no segundo semestre, empresas cotadas e investidores profissionais poderão negociar, promovendo a integração da regulamentação sul-coreana com a internacional.
Política na encruzilhada: diferenças de percepção e competição global
As divergências nas declarações entre os órgãos reguladores expõem as diferenças fundamentais na compreensão da natureza dos ativos digitais dentro do sistema regulatório financeiro da Coreia do Sul. Um lado vê o Bitcoin e seus derivados mais como "um portador de valor programável", valorizando seu potencial em pagamentos transfronteiriços, gestão de tesouraria corporativa e inovação financeira; o outro ainda o coloca sob a estrutura negativa de "especulação e bolhas", temendo que a arbitragem regulatória e a alavancagem excessiva aumentem a volatilidade do mercado e distorçam a liquidez.
Este tipo de contradição não é exclusivo da Coreia do Sul. Em 2024, vários centros financeiros internacionais já concederam licenças relevantes a gigantes financeiros tradicionais, promovendo a tokenização de fundos de mercado monetário e estratégias de Bitcoin; vários países também começaram a incorporar mecanismos de entrada institucional em quadros regulatórios claros. Em comparação, os passos da Coreia do Sul parecem cautelosos e hesitantes — como se um "pé esquerdo a "perseguir oportunidades" e um "pé direito a "alertar para riscos", tentassem caminhar juntos na névoa, mas inevitavelmente com passos desiguais.
Impacto da divisão de políticas e perspetivas futuras
A divisão dos sinais regulatórios teve consequências diretas: os fundos de médio a longo prazo estão em modo de espera cauteloso. As empresas de gestão de ativos preferem manter as posições em ações e ETFs de criptomoeda no espaço cinza regulatório em vez de se aventurarem no mercado local pouco claro; as bolsas locais, ao tentar obter licenças e expandir os negócios institucionais, precisam lidar com requisitos de conformidade em constante atualização, o que aumenta os custos e a incerteza.
No entanto, do ponto de vista macroeconômico, essa dor pode ser uma fase inevitável do amadurecimento natural das políticas. Uma liberalização radical e abrupta pode induzir a uma euforia especulativa e a lacunas regulatórias; enquanto uma abordagem excessivamente conservadora pode fazer com que o país fique para trás na economia digital global. A chave está em saber se a Coreia do Sul conseguirá, nos próximos meses: revisar as regras quantitativas específicas sobre a posição das instituições financeiras, esclarecer os mecanismos de fluxo de capital transfronteiriço e cobertura de risco cambial, e integrar a intenção de abertura com as demandas de prudência em uma legislação unificada.
É de esperar que a entrada estável de capital de nível institucional reformule o ecossistema local de encriptação. Os reguladores não estão apenas a "apertar os travões" ou a "pressionar o acelerador", mas a tentar criar uma "zona de amortecimento que equilibre segurança e eficiência": orientando gradualmente a integração de fundos em conformidade na rede global de ativos digitais, sob a premissa de garantir a estabilidade do mercado. Este caminho está cheio de desafios, mas uma vez que seja bem-sucedido, a Coreia do Sul poderá, após outros centros financeiros asiáticos, tornar-se um centro de ativos digitais que combina vitalidade de inovação financeira com vantagens de conformidade rigorosa.
Conclusão
A atual política de encriptação da Coreia do Sul não pode ser definida de maneira simples como "liberação" ou "advertência". É um processo complexo, multifacetado e em evolução, que envolve tanto a defesa das fronteiras de segurança financeira tradicionais quanto a expectativa fervorosa em relação ao futuro da tecnologia financeira. A próxima questão central é como alinhar com precisão o ritmo das políticas dos diversos órgãos reguladores, o progresso legislativo e a prática de mercado. Apenas quando a regulação e a inovação alcançarem uma profunda colaboração, a Coreia do Sul poderá realmente superar a fase de "teste cauteloso" e abraçar ativamente a próxima era de desenvolvimento dos ativos digitais.
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CryptoCross-TalkClub
· 21h atrás
Regulação oscilante
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SneakyFlashloan
· 08-13 14:18
Hesitar é perder.
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TaxEvader
· 08-12 17:34
A Coreia do Sul voltou a mudar de opinião.
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DeFi_Dad_Jokes
· 08-12 17:30
Balançar para os lados é muito complicado.
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SadMoneyMeow
· 08-12 17:22
A Coreia do Sul é realmente PI.
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AirdropHunterKing
· 08-12 17:17
A primeira metade do espetáculo acabou de começar.
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InfraVibes
· 08-12 17:17
A política da Coreia do Sul é cheia de contradições.
Política de regulamentação de encriptação na Coreia do Sul: coexistência de levantamento de proibições institucionais e divergências regulamentares
A contradição e a evolução da política de encriptação na Coreia do Sul
A política de encriptação da Coreia do Sul está numa fase de transformação delicada, sendo puxada entre as duas forças "cautela" e "abertura". Esta contradição profunda não se reflete apenas nos sinais conflitantes emitidos pelas principais instituições de supervisão financeira e pelos órgãos executivos, mas também revela a ponderação repetida dos formuladores de políticas sobre a posição dos ativos digitais.
Divergências de políticas entre os reguladores
Recentemente, as autoridades de supervisão financeira emitiram avisos informais a várias empresas locais de gestão de ativos, exigindo que reduzam a sua exposição ao risco em relação a certas empresas de ativos digitais listadas nos Estados Unidos. Esta medida invoca rigorosamente a política de 2017 que proíbe as instituições financeiras de detiverem ou adquirirem diretamente ações de empresas de ativos digitais. As autoridades de supervisão enfatizaram que, até que as regulamentações oficiais sejam atualizadas, as regras atuais continuam a ser vinculativas.
No entanto, esta ação contrasta fortemente com os sinais de abertura recentemente emitidos pela principal autoridade reguladora financeira. Este "friction policy" é uma característica típica do período de transição regulatória—quando o plano de reforma ainda não foi totalmente implementado, a inércia da execução das normas antigas ainda persiste. Os reguladores, por um lado, tentam transmitir uma postura de abertura, enquanto, por outro lado, reservam uma saída para riscos potenciais através de advertências verbais, essencialmente buscando um equilíbrio entre considerações realistas e visões ideais.
Levantamento faseado da proibição de negociação institucional
Há algumas semanas, a principal autoridade reguladora financeira anunciou que reverteria a proibição de negociação institucional de encriptação implementada em 2017. As autoridades reguladoras afirmaram que a proibição tinha como objetivo conter a especulação e atividades ilegais, enquanto as dinâmicas atuais do mercado e a crescente demanda das empresas locais pela participação na blockchain, juntamente com a melhoria da infraestrutura crítica, levaram à mudança de política.
É importante notar que esta medida não é simplesmente uma tendência internacional, mas sim baseada em um julgamento abrangente da maturidade do mercado e da capacidade de controle de riscos. Com a implementação das leis relevantes, a Coreia do Sul já construiu um quadro de conformidade relativamente completo que abrange licenças de troca, diligência devida dos clientes e custódia de ativos. As autoridades reguladoras acreditam que continuar a restringir rigorosamente a participação das instituições pode, na verdade, inibir o capital local e a tecnologia de abraçar a onda das finanças em blockchain, perdendo oportunidades de desenvolvimento.
O novo quadro será implementado em fases a partir de 2025: no primeiro semestre, será permitido que instituições específicas vendam encriptação; no segundo semestre, empresas cotadas e investidores profissionais poderão negociar, promovendo a integração da regulamentação sul-coreana com a internacional.
Política na encruzilhada: diferenças de percepção e competição global
As divergências nas declarações entre os órgãos reguladores expõem as diferenças fundamentais na compreensão da natureza dos ativos digitais dentro do sistema regulatório financeiro da Coreia do Sul. Um lado vê o Bitcoin e seus derivados mais como "um portador de valor programável", valorizando seu potencial em pagamentos transfronteiriços, gestão de tesouraria corporativa e inovação financeira; o outro ainda o coloca sob a estrutura negativa de "especulação e bolhas", temendo que a arbitragem regulatória e a alavancagem excessiva aumentem a volatilidade do mercado e distorçam a liquidez.
Este tipo de contradição não é exclusivo da Coreia do Sul. Em 2024, vários centros financeiros internacionais já concederam licenças relevantes a gigantes financeiros tradicionais, promovendo a tokenização de fundos de mercado monetário e estratégias de Bitcoin; vários países também começaram a incorporar mecanismos de entrada institucional em quadros regulatórios claros. Em comparação, os passos da Coreia do Sul parecem cautelosos e hesitantes — como se um "pé esquerdo a "perseguir oportunidades" e um "pé direito a "alertar para riscos", tentassem caminhar juntos na névoa, mas inevitavelmente com passos desiguais.
Impacto da divisão de políticas e perspetivas futuras
A divisão dos sinais regulatórios teve consequências diretas: os fundos de médio a longo prazo estão em modo de espera cauteloso. As empresas de gestão de ativos preferem manter as posições em ações e ETFs de criptomoeda no espaço cinza regulatório em vez de se aventurarem no mercado local pouco claro; as bolsas locais, ao tentar obter licenças e expandir os negócios institucionais, precisam lidar com requisitos de conformidade em constante atualização, o que aumenta os custos e a incerteza.
No entanto, do ponto de vista macroeconômico, essa dor pode ser uma fase inevitável do amadurecimento natural das políticas. Uma liberalização radical e abrupta pode induzir a uma euforia especulativa e a lacunas regulatórias; enquanto uma abordagem excessivamente conservadora pode fazer com que o país fique para trás na economia digital global. A chave está em saber se a Coreia do Sul conseguirá, nos próximos meses: revisar as regras quantitativas específicas sobre a posição das instituições financeiras, esclarecer os mecanismos de fluxo de capital transfronteiriço e cobertura de risco cambial, e integrar a intenção de abertura com as demandas de prudência em uma legislação unificada.
É de esperar que a entrada estável de capital de nível institucional reformule o ecossistema local de encriptação. Os reguladores não estão apenas a "apertar os travões" ou a "pressionar o acelerador", mas a tentar criar uma "zona de amortecimento que equilibre segurança e eficiência": orientando gradualmente a integração de fundos em conformidade na rede global de ativos digitais, sob a premissa de garantir a estabilidade do mercado. Este caminho está cheio de desafios, mas uma vez que seja bem-sucedido, a Coreia do Sul poderá, após outros centros financeiros asiáticos, tornar-se um centro de ativos digitais que combina vitalidade de inovação financeira com vantagens de conformidade rigorosa.
Conclusão
A atual política de encriptação da Coreia do Sul não pode ser definida de maneira simples como "liberação" ou "advertência". É um processo complexo, multifacetado e em evolução, que envolve tanto a defesa das fronteiras de segurança financeira tradicionais quanto a expectativa fervorosa em relação ao futuro da tecnologia financeira. A próxima questão central é como alinhar com precisão o ritmo das políticas dos diversos órgãos reguladores, o progresso legislativo e a prática de mercado. Apenas quando a regulação e a inovação alcançarem uma profunda colaboração, a Coreia do Sul poderá realmente superar a fase de "teste cauteloso" e abraçar ativamente a próxima era de desenvolvimento dos ativos digitais.