Recentemente, as expectativas do mercado financeiro em relação à possível redução da Taxa de juros pela A Reserva Federal (FED) em setembro tornaram-se cada vez mais fortes. De acordo com a ferramenta de observação da A Reserva Federal (FED) do CME, atualmente, o mercado prevê uma probabilidade de 92,1% para uma redução de 25 pontos de base em setembro, enquanto a probabilidade de manter a taxa de juros inalterada é de apenas 7,9%.

Esta expectativa baseia-se principalmente no fraco desempenho de vários indicadores econômicos. Os dados de emprego de julho de 2025 mostram que o emprego não agrícola aumentou apenas 73 mil, muito abaixo da expectativa do mercado de 104 mil. Mais notavelmente, os dados de emprego de maio e junho foram drasticamente revisados para baixo em 258 mil postos de trabalho, destacando a tendência de arrefecimento do mercado de trabalho.

Ao mesmo tempo, o desempenho da indústria manufatureira também não é encorajador. Em julho, o índice dos gerentes de compras da manufatura dos Estados Unidos (PMI), tanto de acordo com os dados do ISM (48,0) quanto com os dados da S&P Global (49,8), encontra-se abaixo de 50, na zona de contração, refletindo o efeito contínuo da alta taxa de juros sobre a economia real.

Em relação à inflação, os dados mais recentes mostram que a pressão inflacionária diminuiu. Em junho de 2025, o índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) subiu 2,6% em relação ao ano anterior, enquanto o PCE núcleo foi de 2,8%, ambos se aproximando gradualmente da meta de longo prazo de 2% da Reserva Federal (FED). Em julho, o índice de preços ao consumidor (CPI) cresceu 2,7% em relação ao ano anterior, com um aumento de apenas 0,2% em relação ao mês anterior, abaixo das expectativas do mercado, o que proporciona espaço para a Reserva Federal (FED) considerar uma redução nas taxas de juros.

No entanto, os dados económicos não são o único fator que influencia as decisões da A Reserva Federal (FED). A pressão a nível político também não pode ser ignorada. O Secretário do Tesouro dos EUA apelou publicamente para uma redução das taxas de juros em 50 pontos de base em setembro, e sugeriu que a redução total ao longo do ano atinja entre 150 a 175 pontos de base. Além disso, a atitude interna da A Reserva Federal (FED) também está a mudar, com alguns oficiais a afirmarem que a reunião de outono pode tornar-se uma janela para ajustes na política, especialmente se a situação do emprego piorar ainda mais.

Apesar das fortes expectativas de redução das taxas de juros, o mercado ainda precisa acompanhar de perto a decisão final da Reserva Federal (FED). Afinal, as decisões do banco central não só devem considerar os dados econômicos atuais, mas também precisam equilibrar múltiplos objetivos, como o crescimento econômico a longo prazo, o emprego e a estabilidade dos preços. Independentemente do resultado final, esta decisão terá um impacto profundo nos mercados financeiros globais.