Coinbase的收購狂潮:打造鏈上金融帝國的野心

近期，加密貨幣行業巨頭Coinbase宣布收購代幣管理平台Liquifi。這已是該公司2025年以來的第四次重要收購。頻繁的並購動作背後,Coinbase顯然有着更宏大的戰略布局。

2025年加密行業迎來了一波並購熱潮。第一季度的並購交易數量和總額雙雙創下歷史新高,整個行業的整合速度有望超過2021年牛市高峯。除Coinbase外,多家巨頭也展開了大手筆收購:

• 支付巨頭Stripe斥資11億美元收購Bridge Network,增強其穩定幣基礎設施。
• 股票交易平台Robinhood以1.79億美元收購加拿大加密公司WonderFi,獲得兩家主流交易所控制權。
• 加密交易所Kraken以15億美元收購美國零售期貨平台NinjaTrader,進軍衍生品市場。

這波並購潮表明加密行業正走向成熟。主流金融科技公司紛紛入場,降低了投資者對加密行業的風險認知。在這個"大魚喫小魚"的時代,巨頭們積極並購不僅爲了擴張,更是爲了生存。

有趣的是,我們看到一個新趨勢:加密巨頭開始收購傳統金融服務企業,從行業顛覆者轉變爲整合者。這標志着加密行業的地位正在提升。

那麼Coinbase今年的收購清單中都有哪些"寶貝"?每一筆收購都像拼圖的一塊,共同構成了它的宏大藍圖。

|目標公司|核心功能|主要戰略目標| |---|---|---| |Deribit|加密期權與期貨交易|稱霸機構衍生品市場| |Liquifi|代幣全生命週期管理|提供全棧式開發者服務| |Spindl|鏈上廣告與歸因分析|打造Base生態的增長引擎| |Iron Fish(團隊)|隱私保護技術|補完Base生態的核心功能|

Spindl:爲Base生態裝上"增長火箭"

Spindl是一個鏈上廣告和歸因分析平台,可以看作Web3原生的Google Analytics。它能幫助開發者準確識別用戶獲取渠道,衡量營銷活動的真實投資回報率,並基於用戶鏈上行爲創建精準受衆羣體。

通過整合Spindl,Coinbase爲其Layer網路Base上的開發者提供了頂級的"病毒式增長"工具包,吸引他們優先選擇在Base上構建應用。這形成了一個正向飛輪:更好的應用吸引更多用戶,更多用戶又激勵更多開發者加入,從而加速Base生態的擴張。

Iron Fish團隊:爲Base注入"隱私基因"

Coinbase收購了隱私區塊鏈項目Iron Fish的核心開發團隊,這是一次"人才收購"。Iron Fish團隊在零知識證明技術方面擁有深厚造詣。收購後,該團隊將在Base內部組建專門的"隱私小組",致力於將隱私保護功能構建到Base網路的底層架構中。

這將解決公鏈普遍存在的交易透明問題,使Base能夠承載更注重隱私安全、更高價值的企業級應用場景,在L2競爭中建立獨特優勢。

Deribit:豪擲29億美元,搶佔衍生品"王座"

Coinbase以29億美元收購全球最大的加密衍生品交易所Deribit,是迄今爲止加密行業規模最大的並購交易。Deribit在比特幣和以太坊期權市場擁有85%-90%的主導地位。

此次收購使Coinbase一躍成爲全球加密衍生品市場的領導者,並爲其帶來高利潤且週期性較弱的收入來源。完成收購後,Coinbase將成爲市場上唯一能同時提供現貨交易、美國合規期貨、國際永續合約以及期權交易的綜合平台。這種"全能型"且合規的產品組合,對機構資本具有無與倫比的吸引力。

Liquifi:從"搖籃"開始,鎖定下一個獨角獸

Liquifi是一個專業的"代幣管家",提供從股權分配、解鎖計劃到合規稅務的一站式服務。它此前已融資550萬美元,管理着超過85億美元的代幣價值,客戶包括Uniswap、OP Labs等知名項目。

收購Liquifi使Coinbase能在項目構思期就開始介入,比傳統Launchpad模式提前整個項目週期。通過將Liquifi整合到Coinbase Prime中,Coinbase構建了從項目孵化到成熟期的端到端服務閉環,建立了一個獨家的高質量項目輸送管道。

隨着傳統金融資產上鏈趨勢加速,機構客戶對合規高效的代幣全生命週期管理工具需求日益增長。Liquifi的加入使Coinbase Prime能夠完美承接這一新興高價值市場需求。

Coinbase的未來布局

除了已完成的收購,市場一直傳聞Coinbase有意收購USDC發行商Circle。如果成真,協同效應將十分巨大:

• 財務層面:Coinbase將能完全內化USDC儲備金的利息收入,帶來巨大穩定現金流。
• 戰略層面:直接控制全球第一大"合規"穩定幣,在監管趨嚴背景下獲得強大競爭優勢。

盡管Circle上市後股價飆升使短期收購難度增加,但鑑於雙方已有的深度整合,這仍是一個長期存在的戰略選項。

此外,Coinbase正積極尋求監管批準,以向客戶提供"代幣化股票"服務。這一動向與收購Liquifi密切相關,顯示Coinbase不僅着眼於加密原生資產,更在爲支持RWA代幣化做準備。

Coinbase的戰略已超越"加密貨幣"範疇,正在構建一個支持任何資產(無論是新的加密協議還是傳統公司股票)在區塊鏈上進行代幣化創建、管理和交易的基礎設施。這是一個"萬物金融化"的宏大戰略,潛在市場規模遠超單純的加密貨幣交易。

Coinbase的宏大願景

綜合來看,Coinbase正從單純的"交易平台"轉型爲服務整個鏈上經濟的"金融操作系統"。這個系統爲開發者提供構建工具(Base、Spindl、Iron Fish團隊),爲企業提供資產管理方案(Liquifi),並爲機構和零售用戶提供頂級投資交易平台。

Coinbase的戰略可歸納爲四大支柱:

1. 稱霸機構市場:利用Deribit和合規優勢,贏得高價值機構客戶。
2. 賦能開發者生態:通過Base和配套工具,吸引開發者。
3. 垂直整合價值鏈:從項目誕生到交易,覆蓋全生命週期。
4. 構築監管護城河:將合規轉化爲強大競爭壁壘。

簡言之,Coinbase志在打造"加密世界的蘋果":一個垂直整合、體驗優良、安全合規的生態帝國。而其對手則更像開放的"安卓"聯盟。Coinbase已經在這盤大棋上落下關鍵子,接下來就看它能否完美融合這些收購,真正實現"鏈上帝國"之夢了。