全球市場が劇的に変動し、関税の影響はどのようになるのか？
一、今週の市場レビュー
今週、世界のリスク資産は大幅に下落し、主に関税政策の影響を受けました。
米国株式市場は大きな打撃を受け、S&P 500指数は2日間で累積10%下落し、近4年で最大の下落幅を記録しました。ダウ平均は週に7.6%下落し、ナスダックは技術的なベアマーケット区域に突入しました。半導体セクターは特に弱いパフォーマンスを示し、関連するETFは1週間で16%暴落し、20年以上で最悪のパフォーマンスを記録しました。市場の恐怖感情は高まり、VIX指数は一時40を突破しました。
リスク回避資産のパフォーマンスが分化。10年物国債の利回りは大幅に32ベーシスポイント下落し3.93%、これはここ半年の新低水準。金価格は上昇後に反落し、週間で1.7%下落。ドル指数は弱含みで、週間で1.1%下落。
商品市場は一般的に下落しています。ブレント原油は10.4%の暴落で61.8ドル/バレルに達し、OPEC+の増産と需要への懸念が相まっています。基本金属の銅

2025年の暗号資産市場展望は、技術革新と規制の明確性の重要性を強調し、チェーン抽象化と分散型金融の上昇、ステーブルコインの普及、実物資産のトークン化の加速、GameFiの主流化などのトレンドを予測し、同時に大多数のミームはゼロまで落ちる可能性があることを警告しています。投資者は機会と課題に理性的に対処する必要があります。

BTC-Fiは、収益生成と分散型金融機能を提供することによって、ビットコインの役割を再定義し、その適用範囲を拡大しています。技術やセキュリティなどの課題に直面しているものの、プラットフォームBabylonはユーザーに安全なステークソリューションを提供し、機関投資家を引き付けることが期待されています。BTC-Fiの今後の発展潜在能力は巨大ですが、採用速度が遅いため、依然として開発者による革新の推進とユーザー信頼の構築に頼る必要があります。

多くの暗号プロジェクトは、トークンの上場後に発行価格を下回る問題に直面しています。彼らはコミュニティに対する理解がしばしば偏り、支持者ではなく売り圧力と見なしています。量的指標と迅速な上昇戦略を通じてユーザーを引き付けることは、最終的にコミュニティメンバーがエアドロップを目的としてのみ集まることを招き、売り圧力を形成します。この現象は、プロジェクトがコミュニティ構築における誤りを反映しています。

Unify Rollups - Omni Network のイノベーションへの道
最近、ある有名なDEXがDeFi専用に設計されたL2チェーンを発表しました。ますます多くのアプリケーションが、自分たちのL2を構築するスピードを加速させています。これは、より多くのブロックチェーンスタックを管理するため、新製品を発表するため、またはより多くの価値を獲得するためです。L2は取引量とロックされた価値(TVL)を徐々に支配していますが、同時に分散化も進んでいます。L2チェーンは、孤立した環境とモジュラーインフラストラクチャの間で選択を行う必要があります。それにもかかわらず、多くのチェーンはそのrollupsの制御を維持するために、これらのソリューションを選択しています。
ユーザーにとって、これは悪い体験をもたらしました。彼らは依然として、さまざまなプロトコルを使用するために異なるL2間で資産を移動させる必要があります。チェーンアブストラクション(Chain

データの可用性の戦い: 背景、エコシステム、展望
概要
データの可用性(DA)プロジェクトは盛況に発展しており、その中で競争力のあるものにはCelestia、EigenLayer、Avail、NearDA、Covalentなどが含まれます。
火币研究院の分析によれば、コアDA技術はそれほど複雑ではありません。最も簡単な単体でDAを実現することができ、最も複雑なものはCelestiaがサンプリングモードを使用して分散化を実現します。要するに、DAとはストレージのことであり、コストが高くなります。イーサリアムレベルのセキュリティを要求しない場合、DAを選択する際は主にコストとセキュリティのバランスを考慮する必要があります。
DAの重要な原則は、価値が高いサービスほど、DAはできるだけ安全であるべきだということです。
DAトラックの包括的な分析に基づいて、Huobi研究院は、将来的にDAが分散型の構造を示す可能性があり、7〜8の主要なDAが需要を満たすに足りるかもしれないと考えています。
1. データの可用性の問題の発生

Web3ゲーム業界は2024年に新たな発展トレンドを示しており、ゲーム性や可玩性の向上、ゲームジャンルの豊富化、プラットフォーム化とエコシステム化への進化が含まれています。課題に直面しているにもかかわらず、この業界は巨大な上昇の可能性を示しており、多くの投資や人材を引き寄せています。全体的に見て、Web3ゲームは急速に発展している段階にあります。

SuiNSのNSトークンは11月14日に発表され、プロトコルの分散化において重要な基盤となります。ユーザーはトークンを保有することで、ガバナンスに参加し、投票し、ドメイン購入の優遇を受けることができ、コミュニティの参加と未来の共創を促進します。NSトークンはプロトコルの実用性を高め、Web3身分証明サービスの長期的な価値を実現することを目的としています。

2025年、香港はWeb 3とグローバル金融分野で現実世界資産（RWA）のオンチェーン化における機会と課題を探求します。ステーブルコインの新規則がRWAの発展を促進し、金融のデジタル化転換を助けます。香港はその優位性を活かして越境資金を引き寄せ、人民元の国際化を実現し、伝統的な金融とバーチャル金融の融合を促進します。

暗号資産市場の隠れたリスク：通信プラットフォームへの依存がもたらす危険
本レポートでは、暗号資産市場が単一の通信プラットフォームに過度に依存することによって引き起こされる潜在的リスクを分析し、ベトナムが特定の通信ソフトウェアを禁止した例を挙げて、この依存が暴露した構造的脆弱性について探討します。
コアポイント
1. プラットフォーム依存リスクの顕在化：2025年6月、ベトナムがある有名な通信ソフトウェアを禁止した後、主要な暗号資産コミュニティのユーザー活動は数日で45%急減した。これは、暗号業界が単一の、代替不可能な通信プラットフォームに深く依存している構造的な弱点を浮き彫りにしている。
2. 代替案が不足している：市場はDiscordやSignalなどの他の通信ツールを探求しているが、いずれもこのプラットフォームの世界的なカバレッジ、プライバシー保護、ネイティブな暗号化ユーザー体験における優位性を完全に再現することはできない。現時点では、他のプラットフォームが規模でこれに匹敵するものはない。
3. グローバルな規制圧力が加

JLPとNeutral：ソラナ上の優れた資産とヘッジ戦略
暗号通貨市場において、優良資産を見つけることは利益を上げるための重要な第一歩です。JLP（ジュピター永久流動性提供者トークン）は間違いなくその中でも優れた存在です。上場以来、JLPは1年で3倍の上昇を達成し、最大ドローダウンはわずか30%で、上昇後の3ヶ月間に発生しました。その資金規模が10億ドルを超えることを考えると、このパフォーマンスは特に注目に値します。
JLPの収益は主に2つの側面から来ています：契約取引の対手方としての利益と、75％の取引手数料の分配です。これにより、JLPの年率収益率は長期的に30％以上を維持し、時には50％を超えることもあります。JLPは47％のSOL、8％のETH、13％のBTC、32％のUSDCで構成されており、暗号資産のリスクエクスポージャーを維持しながら、2024年に向けての準備をしています。

暗号資産市場の震荡がロングのフォローを引き起こし、アナリストは長期的に良好な見通しを予想している
最近、暗号資産市場は激しい変動を経験しました。ビットコインの価格は短期間で調整があり、歴史的な高値から約9%下落し、その他の暗号通貨も一般的に20%-30%下落しました。1日の市場清算規模は15億ドルを超え、投資家の広範なフォローを引き起こしました。
複数の要因が今回の市場調整の引き金と見なされています。まず、アメリカ政府が提案した新たな関税政策が66か国に関わっています。次に、アメリカがロシア近くに核潜水艦を配備するというニュースなど、地政学的状況に新たな不確実性が生じています。さらに、アメリカのマクロ経済データに矛盾した兆候が見られ、特に労働市場データの大幅な修正が経済の見通しに対する市場の懸念を引き起こしました。
米連邦準備制度は高金利政策を維持し、市場の予想通りに利下げサイクルを開始しなかったため、市場の不確実性が一層強まった。同時に、経済の冷え込みの兆候がますます明らかになっている。

Metaはステーブルコインの支払いインフラを探索し、ブロックチェーン技術を再配置しています。
最近、Metaがステーブルコインを国境を越えた支払い手段として管理する可能性を評価しているとの報道があり、再びブロックチェーン技術をそのプラットフォームに統合しようとしています。報道によると、同社は複数の暗号資産会社と初期の議論を行っており、Instagram上のクリエイターの収益支払いなどのシナリオに焦点を当て、ステーブルコインを通じて従来の法定通貨送金よりも低コストの選択肢を提供することを目指しています。
現在、Metaはまだ「学習理解」段階にあり、具体的なステーブルコインのパートナーは決まっていません。この取り組みは、2019年に「Libraプロジェクト」（後にDiemに改名）の成功を収められなかった後の新たな試みです。当時、このプロジェクトはアメリカの規制の圧力により中止され、その資産は最終的にSilverGate銀行に買収されました。
注目すべきは、今年1月にMetaに参加し、製品副社長を務めるGです。

現在のブロックチェーン業界ではLayer-1プロジェクトの競争が激化しており、新興のパブリックチェーンAptosとSuiはMove言語を採用し、優れた性能を発揮しています。将来的には、EVMエコシステムの開発者やユーザーを惹きつけるためにzkEVMのzkRollup技術を取り入れ、多チェーン共存のWeb3エコシステムの発展を促進し、クロスチェーン相互運用性能力とアプリケーションの多様性を向上させると予想されています。

完全同型暗号化（FHE）は、暗号化データ上での解読なしの計算を可能にし、ブロックチェーンにプライバシーとスケーラビリティのソリューションを提供します。計算効率と秘密鍵管理の課題に直面しているにもかかわらず、FHEとzk-SNARKs（ZKP）の組み合わせはデジタル領域の変革を促進する可能性があり、市場はその潜在能力に高い関心を寄せています。今後数年でFHEは顕著な進展を遂げると予想されています。

AIエージェント通信プロトコルClara: AIエコシステムの再構築
現在の暗号市場環境では、本当に構築に取り組んでいるプロジェクトはほとんどありません。しかし、いくつかのチームは長期的な視点を持ち、Web3の大規模な採用を推進するために努力しています。その中で、Arweaveに基づく新しいプロトコルAOは、AIエージェント相互通信プロトコルClaraを開発し、業界の注目を集めました。
AIエージェントの急速な発展に伴い、彼らの間の通信ニーズが増大しています。現在、大多数のAIエージェントは主にソーシャルプラットフォーム上で相互作用していますが、この方法には多くの制限があります。インターネットが静的なウェブページから動的なアプリケーションへと進化したように、AIエージェントも単純な対話アシスタントから複雑なタスクを自主的に実行できる実体へと変わりつつあります。しかし、私たちはAI Aのために特化したものが不足しています。

アジアのWeb3業界は重大な変革の時を迎えています
シンガポール金融管理局(MAS)は2025年5月30日にデジタルトークンサービスプロバイダー(DTSP)に関する新規則の回答文書を発表しました。この措置はアジア全体のWeb3業界に深遠な影響を与えることになります。新しい規則は2025年6月30日に正式に発効し、MASは移行期間を設けないことを明言しています。これは大規模な「シンガポールWeb3撤退」が静かに始まっていることを意味するかもしれません。
MASはこの厳しい文書の中で、非常に慎重な態度を露骨に表現しています。かつて世界のWeb3従事者から「アジアの暗号友好な楽園」と見なされていたシンガポールは、予想外の形で過去に別れを告げています - 漸進的な政策調整ではなく、ほぼ「崖のような」規制の引き締めです。
まだ様子を見ているプロジェクトや機関にとって、今考えるべきことは「去るかどうか」ではなく、「

ブロックチェーン発展における信頼性と可用性の争い
ブロックチェーン技術の発展は、中央集権と分散型の間で絶えずバランスを取っています。この過程で、信頼性と可用性が2つの重要な概念となりました。可用性は、迅速に使い始めることができ、理解しやすい情報や製品を指し、一般的なインターネットや電子製品のようなものです。一方、信頼性は人類の知識の境界を拡張することに関わり、ビットコインなどのプロジェクトは、物事やデータに対する普遍的な信頼をどのように確立するかに取り組んでいます。
この二つのニーズの存在は、ブロックチェーン技術の持続的なフォークを引き起こしました。ビットコインを起点に、イーサリアムはその基本的な思想と精神を引き継ぎ、非中央集権の原則を守っています。しかし、実際のアプリケーションでは、イーサリアムの使用体験はまだ改善の余地があります。特定のコンソーシアムチェーンプロジェクトは、計算、ストレージ、通信の効率を向上させるために可用性の面で妥協をしました。このフォークは市場の実際のニーズを反映しています。
検証はブロックチェーン業界で最も重要であり、最も挑戦的なプロセスです。現在、主に

SECがイーサリアムETFの申請を承認：暗号資産市場がトラッドファイへと向かう画期的な一歩
5月24日凌晨、マーケットに突然のニュースが流れた。アメリカ証券取引委員会（SEC）が正式にイーサリアム現物ETFの申請を承認した。この決定は多くの人々の予想を裏切るものであり、以前はSECがこの申請を延期または拒否すると広く予想されていた。
具体的には、SECは多くの著名な機関を含むイーサリアム現物ETFの19 b-4フォームを承認しました。しかし、ETF発行者はS-1登録声明が有効になるまで正式に取引を開始することはできません。現在、SECは発行者とS-1フォームについての議論を始めたばかりで、複数回の修正が必要になる可能性があり、このプロセスにかかる時間は不明です。アナリストの中には、数週間かかると予想する人もいます。通常、ETFの承認プロセスは約5ヶ月かかり、ビットコインETFは少なくとも90日かかりましたが、イーサリアム現物ETFの進行はより早くなると予想されています。
目

Flareトクノミクス更新及びエコシステムの発展
FlareブロックチェーンのネイティブトークンFLRは最近素晴らしいパフォーマンスを見せており、1ヶ月以内に100％以上の上昇幅を記録しています。2月23日、Flareは最新のトクノミクスプランを発表し、一部の初期サポーターとの新たな合意に達したことを発表しました。これらのサポーターは、自発的にトークンの帰属期限を2026年第1四半期まで延長し、トークンの販売量を制限することに同意しました。
エコシステムの持続的な成長を促進するために、支持者は今後2年間に少なくとも50%のトークン販売収益をFlareエコシステムプロジェクトに再投資することを約束しました。現在の時価総額に基づくと、これによりエコシステムに最大4700万ドルの再投資がもたらされる可能性があります。この取り組みは、FLRトークンの流動性圧力を緩和し、Flare DeFiプロトコルへの資金流入を増加させ、エコシステムプロジェクトに新たな投資の動機を提供することが期待されています。
Flareトクノミクスの