Недавно Палата представителей США приняла три законопроекта, связанных с криптовалютами, среди которых законопроект «GENIUS» вероятно, в ближайшее время станет законом. Это знаменует собой первое создание национальной регулирующей структуры для стейблкоинов в США, а также отправляет четкий сигнал: стейблкоины постепенно выходят из серой зоны в основную финансовую систему. В то же время Гонконг, Европейский Союз и другие крупные финансовые центры также ускоряют свои шаги, и глобальная структура стейблкоинов переживает значительные изменения.
Оглядываясь на последние несколько месяцев, стейблкоин быстро превратился из объекта регулирования в новую инфраструктуру, признанную официальными органами. Каковы причины этого изменения? Кто推动ит стейблкоин стать новым игроком на глобальной финансовой арене? Как нам разумно относиться к этой волне?
От технических инноваций до национальной стратегии
С начала года стейблкоины безусловно стали центром внимания глобальной финансовой политики и обсуждений. Этот всплеск не является случайным и не является лишь результатом естественной эволюции технологий, а представляет собой структурный поворот, движимый политическими силами. Особенно поворот политики США сыграл крайне влиятельную роль в этом процессе.
С одной стороны, правительство США явно высказалось против цифровой валюты центрального банка (CBDC) и поддерживает рыночно ориентированный подход к цифровому доллару. С другой стороны, через продвижение и предстоящее подписание закона GENIUS правительство также фактически выполняет свои обещания по освобождению крипторынка.
Эти сигналы напрямую побудили глобальные регуляторы пересмотреть стейблкоины. Всего за несколько месяцев стейблкоины из периферийной темы криптоиндустрии стали ключевым пунктом обсуждения на уровне государственной стратегии. Помимо того, что Гонконг утвердил график внедрения Закона о стейблкоинах, основные мировые экономики также начали ускоренно устанавливать четкие рамки соблюдения для стейблкоинов:
Европейский Союз внедрит регламент MiCA в 2024 году, который полностью охватывает соблюдение регулирования криптоактивов и детально классифицирует стейблкоины.
Новое правительство Южной Кореи представило «Основной закон о цифровых активах», который четко определяет условия выпуска стейблкоинов.
Принятие закона GENIUS не только является ослаблением регулирования стейблкоинов в США, но и четким выбором в пользу цифрового доллара — отказ от цифровой валюты центрального банка (CBDC) в пользу поддержки соответствующих долларов-стейблкоинов, выпускаемых частным сектором. Это решение, вероятно, станет образцом для других стран в разработке регулирования, способствуя включению стейблкоинов в общий дискуссионный контекст глобальной финансовой политики.
Новые изменения в структуре стейблкоинов
За последние несколько лет рынок стейблкоинов в основном находился под контролем двух крупных игроков, которые представляют собой два пути: "эффективность обращения" и "соответствие прозрачности":
USDT сосредоточен на межплатформенной циркуляции и торговой эффективности, занимая доминирующее положение на биржах и расчетных сетях.
USDC акцентирует внимание на соблюдении норм и прозрачности активов, углубляя работу в дружелюбных к регулированию сценариях и с институциональными клиентами.
С точки зрения общего масштаба, с 2025 года рынок стейблкоинов продолжает демонстрировать тенденцию к росту. По состоянию на 18 июля общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет около 2620 миллиардов долларов, что на более чем 20% больше по сравнению с началом года.
Это указывает на то, что в процессе восстановления крипторынка стейблкоины по-прежнему являются самым важным "входом в ликвидность". При этом дуополия USDT и USDC остается стабильной, их совокупная доля на рынке близка к 90%.
С 2024 года все больше традиционных финансовых компаний и капитала начинают входить в область стейблкоинов, создавая инструменты для расчетов на блокчейне. Например, PYUSD, выпущенный одним из крупных платежных гигантов, а также USD1, получивший поддержку государственных и бизнес-ресурсов, являются代表的 новыми проектами.
С поддержкой институтов и государственных сил эти новые проекты стейблкоинов способствуют эволюции функций стейблкоинов от "инструментов ликвидности Web3" к ценностному мосту, соединяющему Web3 с реальными экономическими системами. Их сценарии использования также постепенно проникают из бирж и кошельков в многообразные области, такие как финансовые цепочки поставок, международная торговля, расчеты с фрилансерами, внебиржевые сделки и другие.
Истинные вызовы развития стейблкоинов
Несмотря на то, что законопроект GENIUS предоставляет стейблкоинам институциональное признание, он также налагает больше требований к соблюдению норм, устанавливая более четкие правила для их развития. Например, эмитенты должны принимать управление KYC/AML, средства должны быть подвержены хранению и изоляции, а также стороннему аудиту, в крайних случаях могут быть установлены ограничения на объем эмиссии или цели использования и т.д. Это означает, что стейблкоины получили законный статус, но также официально стали "регулируемыми деньгами".
С этой точки зрения, способность стейблкоинов преодолеть ограничения применения в Web3 является ключом к их внедрению. На самом деле, максимальный потенциал роста стейблкоинов не находится внутри криптовалютного круга, а заключается в более широком Web2 и глобальной реальной экономике.
Как и в случае с USDT и USDC, основное увеличение больше не связано с пользователями, взаимодействующими в цепочке, а приходит от малых и средних предприятий и индивидуальных предпринимателей, которые имеют сильную потребность в трансакциях через границу, новых рынков и финансово уязвимых регионов, которые не могут получить доступ к сети SWIFT, жителей стран с инфляцией, стремящихся избавиться от колебаний своей валюты, а также создателей контента и фрилансеров, которые не могут использовать основные платежные инструменты.
Иными словами, наибольший прирост стейблкоинов в будущем будет не в Web3, а в Web2. Настоящее убийственное приложение стейблкоинов — это не «следующий DeFi протокол», а «замена традиционным долларовым счетам».
Это также означает, что как только стейблкоин станет основной платформой цифрового доллара в мире, это неизбежно будет связано с такими чувствительными вопросами, как валютный суверенитет, финансовые санкции и геополитический порядок. Следовательно, следующий этап роста стейблкоина будет тесно связан с новой картой глобализации доллара и станет новым полем битвы между правительствами стран, международными учреждениями и финансовыми гигантами.
Заключение
Суть эмиссии валюты всегда была продолжением власти. Она зависит не только от резервов активов и эффективности расчетов, но и от государственной кредитоспособности, лицензирования регулирования и международного статуса.
стейблкоин тоже не является исключением. Если вы хотите действительно проникнуть в реальную экономическую систему из мира криптовалют, то одних рыночных механизмов или коммерческой логики недостаточно. Поэтому поддержка нормативного регулирования, вызванная сменой глобальной политики в 2025 году, хотя и является важным двигателем для выхода стейблкоинов на мейнстрим, также означает, что им придется выживать в более сложных играх.
Это долгосрочный игровой процесс, и мы находимся на этапе его реального начала.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
DataOnlooker
· 5ч назад
Снова будет играть для лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnchainDetective
· 08-11 03:20
Хе-хе, в блокчейне средства мошенничества требуют больше оффшорных стейблкоинов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
gaslight_gasfeez
· 08-10 03:58
Золотой тираннозавр улыбнулся, овчарка превратилась в волка.
Законодательство США ведет к новой эпохе регулирования стейблкоинов в мире, стейблкоины могут стать основой цифрового доллара.
Эпоха стейблкоинов: от края к мейнстриму
Недавно Палата представителей США приняла три законопроекта, связанных с криптовалютами, среди которых законопроект «GENIUS» вероятно, в ближайшее время станет законом. Это знаменует собой первое создание национальной регулирующей структуры для стейблкоинов в США, а также отправляет четкий сигнал: стейблкоины постепенно выходят из серой зоны в основную финансовую систему. В то же время Гонконг, Европейский Союз и другие крупные финансовые центры также ускоряют свои шаги, и глобальная структура стейблкоинов переживает значительные изменения.
Оглядываясь на последние несколько месяцев, стейблкоин быстро превратился из объекта регулирования в новую инфраструктуру, признанную официальными органами. Каковы причины этого изменения? Кто推动ит стейблкоин стать новым игроком на глобальной финансовой арене? Как нам разумно относиться к этой волне?
От технических инноваций до национальной стратегии
С начала года стейблкоины безусловно стали центром внимания глобальной финансовой политики и обсуждений. Этот всплеск не является случайным и не является лишь результатом естественной эволюции технологий, а представляет собой структурный поворот, движимый политическими силами. Особенно поворот политики США сыграл крайне влиятельную роль в этом процессе.
С одной стороны, правительство США явно высказалось против цифровой валюты центрального банка (CBDC) и поддерживает рыночно ориентированный подход к цифровому доллару. С другой стороны, через продвижение и предстоящее подписание закона GENIUS правительство также фактически выполняет свои обещания по освобождению крипторынка.
Эти сигналы напрямую побудили глобальные регуляторы пересмотреть стейблкоины. Всего за несколько месяцев стейблкоины из периферийной темы криптоиндустрии стали ключевым пунктом обсуждения на уровне государственной стратегии. Помимо того, что Гонконг утвердил график внедрения Закона о стейблкоинах, основные мировые экономики также начали ускоренно устанавливать четкие рамки соблюдения для стейблкоинов:
Принятие закона GENIUS не только является ослаблением регулирования стейблкоинов в США, но и четким выбором в пользу цифрового доллара — отказ от цифровой валюты центрального банка (CBDC) в пользу поддержки соответствующих долларов-стейблкоинов, выпускаемых частным сектором. Это решение, вероятно, станет образцом для других стран в разработке регулирования, способствуя включению стейблкоинов в общий дискуссионный контекст глобальной финансовой политики.
Новые изменения в структуре стейблкоинов
За последние несколько лет рынок стейблкоинов в основном находился под контролем двух крупных игроков, которые представляют собой два пути: "эффективность обращения" и "соответствие прозрачности":
С точки зрения общего масштаба, с 2025 года рынок стейблкоинов продолжает демонстрировать тенденцию к росту. По состоянию на 18 июля общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет около 2620 миллиардов долларов, что на более чем 20% больше по сравнению с началом года.
Это указывает на то, что в процессе восстановления крипторынка стейблкоины по-прежнему являются самым важным "входом в ликвидность". При этом дуополия USDT и USDC остается стабильной, их совокупная доля на рынке близка к 90%.
С 2024 года все больше традиционных финансовых компаний и капитала начинают входить в область стейблкоинов, создавая инструменты для расчетов на блокчейне. Например, PYUSD, выпущенный одним из крупных платежных гигантов, а также USD1, получивший поддержку государственных и бизнес-ресурсов, являются代表的 новыми проектами.
С поддержкой институтов и государственных сил эти новые проекты стейблкоинов способствуют эволюции функций стейблкоинов от "инструментов ликвидности Web3" к ценностному мосту, соединяющему Web3 с реальными экономическими системами. Их сценарии использования также постепенно проникают из бирж и кошельков в многообразные области, такие как финансовые цепочки поставок, международная торговля, расчеты с фрилансерами, внебиржевые сделки и другие.
Истинные вызовы развития стейблкоинов
Несмотря на то, что законопроект GENIUS предоставляет стейблкоинам институциональное признание, он также налагает больше требований к соблюдению норм, устанавливая более четкие правила для их развития. Например, эмитенты должны принимать управление KYC/AML, средства должны быть подвержены хранению и изоляции, а также стороннему аудиту, в крайних случаях могут быть установлены ограничения на объем эмиссии или цели использования и т.д. Это означает, что стейблкоины получили законный статус, но также официально стали "регулируемыми деньгами".
С этой точки зрения, способность стейблкоинов преодолеть ограничения применения в Web3 является ключом к их внедрению. На самом деле, максимальный потенциал роста стейблкоинов не находится внутри криптовалютного круга, а заключается в более широком Web2 и глобальной реальной экономике.
Как и в случае с USDT и USDC, основное увеличение больше не связано с пользователями, взаимодействующими в цепочке, а приходит от малых и средних предприятий и индивидуальных предпринимателей, которые имеют сильную потребность в трансакциях через границу, новых рынков и финансово уязвимых регионов, которые не могут получить доступ к сети SWIFT, жителей стран с инфляцией, стремящихся избавиться от колебаний своей валюты, а также создателей контента и фрилансеров, которые не могут использовать основные платежные инструменты.
Иными словами, наибольший прирост стейблкоинов в будущем будет не в Web3, а в Web2. Настоящее убийственное приложение стейблкоинов — это не «следующий DeFi протокол», а «замена традиционным долларовым счетам».
Это также означает, что как только стейблкоин станет основной платформой цифрового доллара в мире, это неизбежно будет связано с такими чувствительными вопросами, как валютный суверенитет, финансовые санкции и геополитический порядок. Следовательно, следующий этап роста стейблкоина будет тесно связан с новой картой глобализации доллара и станет новым полем битвы между правительствами стран, международными учреждениями и финансовыми гигантами.
Заключение
Суть эмиссии валюты всегда была продолжением власти. Она зависит не только от резервов активов и эффективности расчетов, но и от государственной кредитоспособности, лицензирования регулирования и международного статуса.
стейблкоин тоже не является исключением. Если вы хотите действительно проникнуть в реальную экономическую систему из мира криптовалют, то одних рыночных механизмов или коммерческой логики недостаточно. Поэтому поддержка нормативного регулирования, вызванная сменой глобальной политики в 2025 году, хотя и является важным двигателем для выхода стейблкоинов на мейнстрим, также означает, что им придется выживать в более сложных играх.
Это долгосрочный игровой процесс, и мы находимся на этапе его реального начала.