Обзор макроэкономики и рынка за январь 2024 года: фондовый рынок США достиг новых максимумов, крипторынок временно под давлением
В начале 2024 года американская экономика демонстрирует отличные результаты. Несмотря на то, что индикаторы инфляции немного выросли, что может задержать время снижения процентных ставок, общие экономические данные отражают хорошее состояние, что придает рынку, особенно потребителям, достаточную уверенность. В январе фондовые рынки США продолжили расти до новых высот, акции технологических компаний, особенно связанные с искусственным интеллектом, снова стали центром внимания рынка. Однако Tesla сталкивается с проблемой снижения валовой прибыли впервые за многие годы. Фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона показывают отличные результаты, в то время как европейские фондовые рынки остаются стабильными и колеблющимися. Bitcoin ETF был своевременно одобрен, но столкнулся с давлением массовых распродаж, что привело к краткосрочному давлению на крипторынок. По мере ослабления давления распродаж рынок стабилизируется и демонстрирует определенную степень восстановления.
Экономические данные США превзошли ожидания
5 января США опубликовали первый важный экономический индикатор 2024 года: количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в декабре увеличилось на 216 тысяч, что значительно превышает ожидаемые 175 тысяч. В частности, количество новых рабочих мест в частном секторе увеличилось на 164 тысячи, также значительно превысив ожидания в 130 тысяч. Этот удачный старт, безусловно, принес инвесторам первый позитивный сигнал нового года.
Тем не менее, сильные данные по занятости также вызвали у рынка опасения по поводу инфляции. Данные, опубликованные Министерством труда 11 числа, показали, что в декабре прошлого года индекс потребительских цен в США (CPI) вырос на 3,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что выше уровня 3,1% в предыдущем месяце и ожиданий в 3,2%, значительно превышая инфляционную цель Федеральной резервной системы в 2%. Тем не менее, в настоящее время почти никто не ожидает дальнейшего повышения процентных ставок, и рынок в целом считает, что время снижения ставок может быть позже, чем ожидалось ранее.
Данные инструмента CME FEDWATCH показывают, что рыночные ожидания по снижению процентной ставки на заседании Федеральной резервной системы 20 марта снизились с 75,6% в прошлом месяце до 42,4%. В настоящее время рынок в целом ожидает, что снижение ставки может начаться только к середине года.
Доходность десятилетних государственных облигаций США в течение всего января, в основном, демонстрировала стабильный рост, что отражает осознание рынка роста CPI.
Индекс производства Markit, опубликованный 24 января, также значительно превысил рыночные ожидания: предварительное значение комплексного PMI Markit за январь составило 52,3, что выше ожидаемого 51. В частности, предварительное значение PMI в производственном секторе составило 50,3, что является самым высоким показателем с октября 2022 года и значительно превышает ожидаемое значение 47,6. Это свидетельствует о том, что в производственном и сервисном секторах наблюдается тенденция к увеличению заказов, и предприятия находятся в относительно благоприятной деловой среде.
Данные по ВВП также впечатляют: годовой темп роста ВВП США в четвертом квартале составил 3,3%, что значительно превышает ожидаемое значение в 2%. Годовой темп роста ВВП составил 2,5%.
Улучшение экономической ситуации проявляется не только в статистических данных, превышающих ожидания, но и в росте индекса потребительской уверенности в США в январе. Индекс потребительской уверенности Мичиганского университета достиг максимума за полтора года.
Американские акции продолжают бить рекорды
После того как в прошлом месяце индекс Доу-Джонса достиг исторического максимума, в этом месяце индекс S&P 500 последовал за ним, преодолев предыдущий максимум от 4 января 2022 года и достигнув исторического максимума. В настоящее время только индекс Nasdaq Composite из трех основных индексов американских акций еще не обновил свой максимум, но до нового максимума осталось всего около 5% роста. Стоит отметить, что индекс Nasdaq 100 уже первым достиг нового максимума.
Фокус рынка вновь сместился на технологические акции, особенно в области, связанной с искусственным интеллектом. Компании, такие как NVIDIA и Microsoft, снова установили исторические максимумы. Волну искусственного интеллекта в целом считают революцией, которая будет продолжаться в течение нескольких лет или даже десятилетий, и это стало общим мнением на рынке. Оглядываясь на 2023 год, "семь гигантов" американского рынка акций показали значительный рост, став основным источником альфа-доходности на рынке.
В 2023 году учреждения явно предпочитают крупные акции, этот рыночный стиль особенно выражен на американских фондовых рынках. Сравнивая индексы S&P 500 и Russell 2000, можно ясно увидеть, что производительность крупных акций превосходит производительность мелких акций. С одной стороны, в прошлом году рынок постоянно испытывал влияние повышения ставок Федеральной резервной системы, и крупные акции с хорошими результатами и ясными перспективами (особенно технологические гиганты с четкими ожиданиями в отношении ИИ) обладают высокой защитной ценностью; с другой стороны, с тем, как рынок начинает переходить к ожиданиям по снижению ставок, если в этом году экономика США сможет осуществить мягкую посадку и продолжить хорошие тенденции начала года, то акции с меньшей капитализацией могут стать победителями года. В конце концов, в настоящее время взвешенное соотношение цены и прибыли индекса Nasdaq 100 находится вблизи исторического уровня 87%, в противном случае капитал может продолжать сохранять психологию защиты, продолжая консервативно держаться вместе.
Следует отметить, что, несмотря на исторические максимумы таких компаний, как NVIDIA и Microsoft, акции Tesla продолжают падать. 25 января акции Tesla открылись с разрывом вниз и упали более чем на 12%. Причина ясна — глобальное господство Tesla в производстве электромобилей находится под угрозой со стороны китайской компании BYD. Данные, опубликованные в начале месяца, показали, что Tesla доставила 484,5 тысячи автомобилей в четвертом квартале, что превысило рыночные ожидания, но оказалось ниже 526,4 тысячи чистых электромобилей, доставленных BYD за тот же период. Финансовый отчет, опубликованный 24 числа после торгов, еще больше подчеркивает проблему: валовая прибыль в 2023 году впервые за многие годы снизилась, упав на 15% по сравнению с 2022 годом, также наблюдается снижение денежного потока на 42%.
Глобальные рыночные показатели
В январе рынки других стран также показали активные результаты, особенно в Японии и Индии. Индекс Sensex30 в Мумбаи в этом месяце превысил 73400 пунктов, снова установив исторический максимум. Японский индекс Nikkei 225 подбирается к 37000 пунктам, и он уже очень близок к историческому максимуму в 38957 пунктов 1990 года, есть надежда восстановить "потерянные тридцать лет". Немецкий индекс DAX и французский индекс CAC40 в настоящее время находятся на высоких уровнях без явных рисков с технической точки зрения.
Динамика крипторынка
11 января 11 компаний получили одобрение на биткойн-ETF на спотовом рынке, как и ожидалось. Это означает, что обычные инвесторы на американском фондовом рынке смогут обойти сложные механизмы кошельков и бирж в мире шифрования и покупать биткойн-активы так же, как акции, что, безусловно, принесет в крипторынок значительные дополнительные средства.
Однако, когда рынок в целом ожидал, что биткойн из-за этого пойдет в рост, крипторынок оказался в состоянии краткосрочной коррекции. Прямой причиной падения стало массовое распродажа инвесторов, которые ранее покупали Grayscale GBTC.
С момента своего основания Grayscale является важным представителем институциональных инвесторов на крипторынке и одним из крупнейших "крипто-китовых" игроков. На протяжении многих лет Grayscale предоставляет инвесторам законные каналы для инвестиций в шифрование через трастовые фонды. Изначально Grayscale предлагала безбарьерные способы инвестирования в биткойн в форме частного инвестиционного фонда, где пользователи могли напрямую инвестировать в GBTC или передавать биткойны Grayscale в обмен на эквивалентное количество долей GBTC. Поскольку GBTC долгое время имел премию, это привлекло множество арбитражников. Однако в 2014 году Grayscale приостановила механизм выкупа GBTC, что привело к невозможности выкупа для инвесторов, и с тех пор Grayscale стала сталкиваться с ситуацией "только покупка, никаких продаж".
Теперь, когда GBTC от Grayscale успешно преобразован в ETF, ранние инвесторы могут продавать свои предыдущие доли через ETF. Эти ранние инвесторы, получившие значительную прибыль и не имеющие возможности для долгосрочного выкупа, проявили сильное желание к продаже, что оказало огромное давление на рынок. Судя по данным по позициям Grayscale, массовое сокращение началось именно с 11 числа.
В определенной степени текущее давление на рынок в основном исходит от ранних "старых денег" и не может полностью отражать общее мнение криптосообщества о рынке, а тем более не представляет собой отношение новых инвесторов в биткоин ETF в этом цикле. На самом деле, судя по данным о позициях, кроме Grayscale, все остальные биткоин ETF активно покупают.
Морган Стэнли ранее оценил, что чистый отток GBTC достигнет примерно 3 миллиарда долларов. В последнем исследовании от 24 января Морган Стэнли заявил: "Учитывая, что чистый отток GBTC уже достиг 4,3 миллиарда долларов, мы пришли к выводу, что этап фиксации прибыли GBTC в основном завершен, что означает, что его давление на биткойн должно быть в основном завершено." Под влиянием этой новости цена биткойна начала стабилизироваться в районе 40-41 тысячи долларов и показала определенный рост.
Хотя краткосрочные ценовые колебания могут быть подвержены влиянию различных событий, основная логика запуска бычьего рынка — это очевидный приток новых средств. ETF предлагает частным инвесторам и институциональным игрокам более удобный способ покупки биткойнов, поэтому ожидания бычьего рынка крипторынка в 2024 году остаются достаточно уверенными.
Заключение
Первый месяц нового года, инвесторы на фондовом рынке ощутили позитивную рыночную атмосферу, в то время как крипторынок столкнулся с несколько трудным стартом. В настоящее время общая ликвидность на рынке не имеет явных рисков, экономика США продолжает демонстрировать хорошие показатели. В таких условиях преодоление влияния распродаж Grayscale и восстановление восходящего тренда на крипторынке — это лишь вопрос времени. Основная логика притока новых средств по-прежнему актуальна, поэтому после того, как мы переживем этот холодный январь, рынок, вероятно, встретит более теплую весну.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
MetaverseLandlord
· 08-10 06:27
как токен быка стал таким ужасным?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ApeWithNoFear
· 08-10 05:34
btfd и все.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WinterWarmthCat
· 08-10 05:34
Ай-яй, бычий рынок снова дразнит розничных инвесторов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainWanderingPoet
· 08-10 05:31
Бычий рынок бегать более здорово
Посмотреть ОригиналОтветить0
SybilSlayer
· 08-10 05:30
Ты бычий, я шортить. Когда падение, тогда и покупай.
2024 начало: фондовые рынки США достигают новых высот, ETF Биткоина испытывает краткосрочное давление после одобрения.
Обзор макроэкономики и рынка за январь 2024 года: фондовый рынок США достиг новых максимумов, крипторынок временно под давлением
В начале 2024 года американская экономика демонстрирует отличные результаты. Несмотря на то, что индикаторы инфляции немного выросли, что может задержать время снижения процентных ставок, общие экономические данные отражают хорошее состояние, что придает рынку, особенно потребителям, достаточную уверенность. В январе фондовые рынки США продолжили расти до новых высот, акции технологических компаний, особенно связанные с искусственным интеллектом, снова стали центром внимания рынка. Однако Tesla сталкивается с проблемой снижения валовой прибыли впервые за многие годы. Фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона показывают отличные результаты, в то время как европейские фондовые рынки остаются стабильными и колеблющимися. Bitcoin ETF был своевременно одобрен, но столкнулся с давлением массовых распродаж, что привело к краткосрочному давлению на крипторынок. По мере ослабления давления распродаж рынок стабилизируется и демонстрирует определенную степень восстановления.
Экономические данные США превзошли ожидания
5 января США опубликовали первый важный экономический индикатор 2024 года: количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в декабре увеличилось на 216 тысяч, что значительно превышает ожидаемые 175 тысяч. В частности, количество новых рабочих мест в частном секторе увеличилось на 164 тысячи, также значительно превысив ожидания в 130 тысяч. Этот удачный старт, безусловно, принес инвесторам первый позитивный сигнал нового года.
Тем не менее, сильные данные по занятости также вызвали у рынка опасения по поводу инфляции. Данные, опубликованные Министерством труда 11 числа, показали, что в декабре прошлого года индекс потребительских цен в США (CPI) вырос на 3,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что выше уровня 3,1% в предыдущем месяце и ожиданий в 3,2%, значительно превышая инфляционную цель Федеральной резервной системы в 2%. Тем не менее, в настоящее время почти никто не ожидает дальнейшего повышения процентных ставок, и рынок в целом считает, что время снижения ставок может быть позже, чем ожидалось ранее.
Данные инструмента CME FEDWATCH показывают, что рыночные ожидания по снижению процентной ставки на заседании Федеральной резервной системы 20 марта снизились с 75,6% в прошлом месяце до 42,4%. В настоящее время рынок в целом ожидает, что снижение ставки может начаться только к середине года.
Доходность десятилетних государственных облигаций США в течение всего января, в основном, демонстрировала стабильный рост, что отражает осознание рынка роста CPI.
Индекс производства Markit, опубликованный 24 января, также значительно превысил рыночные ожидания: предварительное значение комплексного PMI Markit за январь составило 52,3, что выше ожидаемого 51. В частности, предварительное значение PMI в производственном секторе составило 50,3, что является самым высоким показателем с октября 2022 года и значительно превышает ожидаемое значение 47,6. Это свидетельствует о том, что в производственном и сервисном секторах наблюдается тенденция к увеличению заказов, и предприятия находятся в относительно благоприятной деловой среде.
Данные по ВВП также впечатляют: годовой темп роста ВВП США в четвертом квартале составил 3,3%, что значительно превышает ожидаемое значение в 2%. Годовой темп роста ВВП составил 2,5%.
Улучшение экономической ситуации проявляется не только в статистических данных, превышающих ожидания, но и в росте индекса потребительской уверенности в США в январе. Индекс потребительской уверенности Мичиганского университета достиг максимума за полтора года.
Американские акции продолжают бить рекорды
После того как в прошлом месяце индекс Доу-Джонса достиг исторического максимума, в этом месяце индекс S&P 500 последовал за ним, преодолев предыдущий максимум от 4 января 2022 года и достигнув исторического максимума. В настоящее время только индекс Nasdaq Composite из трех основных индексов американских акций еще не обновил свой максимум, но до нового максимума осталось всего около 5% роста. Стоит отметить, что индекс Nasdaq 100 уже первым достиг нового максимума.
Фокус рынка вновь сместился на технологические акции, особенно в области, связанной с искусственным интеллектом. Компании, такие как NVIDIA и Microsoft, снова установили исторические максимумы. Волну искусственного интеллекта в целом считают революцией, которая будет продолжаться в течение нескольких лет или даже десятилетий, и это стало общим мнением на рынке. Оглядываясь на 2023 год, "семь гигантов" американского рынка акций показали значительный рост, став основным источником альфа-доходности на рынке.
В 2023 году учреждения явно предпочитают крупные акции, этот рыночный стиль особенно выражен на американских фондовых рынках. Сравнивая индексы S&P 500 и Russell 2000, можно ясно увидеть, что производительность крупных акций превосходит производительность мелких акций. С одной стороны, в прошлом году рынок постоянно испытывал влияние повышения ставок Федеральной резервной системы, и крупные акции с хорошими результатами и ясными перспективами (особенно технологические гиганты с четкими ожиданиями в отношении ИИ) обладают высокой защитной ценностью; с другой стороны, с тем, как рынок начинает переходить к ожиданиям по снижению ставок, если в этом году экономика США сможет осуществить мягкую посадку и продолжить хорошие тенденции начала года, то акции с меньшей капитализацией могут стать победителями года. В конце концов, в настоящее время взвешенное соотношение цены и прибыли индекса Nasdaq 100 находится вблизи исторического уровня 87%, в противном случае капитал может продолжать сохранять психологию защиты, продолжая консервативно держаться вместе.
Следует отметить, что, несмотря на исторические максимумы таких компаний, как NVIDIA и Microsoft, акции Tesla продолжают падать. 25 января акции Tesla открылись с разрывом вниз и упали более чем на 12%. Причина ясна — глобальное господство Tesla в производстве электромобилей находится под угрозой со стороны китайской компании BYD. Данные, опубликованные в начале месяца, показали, что Tesla доставила 484,5 тысячи автомобилей в четвертом квартале, что превысило рыночные ожидания, но оказалось ниже 526,4 тысячи чистых электромобилей, доставленных BYD за тот же период. Финансовый отчет, опубликованный 24 числа после торгов, еще больше подчеркивает проблему: валовая прибыль в 2023 году впервые за многие годы снизилась, упав на 15% по сравнению с 2022 годом, также наблюдается снижение денежного потока на 42%.
Глобальные рыночные показатели
В январе рынки других стран также показали активные результаты, особенно в Японии и Индии. Индекс Sensex30 в Мумбаи в этом месяце превысил 73400 пунктов, снова установив исторический максимум. Японский индекс Nikkei 225 подбирается к 37000 пунктам, и он уже очень близок к историческому максимуму в 38957 пунктов 1990 года, есть надежда восстановить "потерянные тридцать лет". Немецкий индекс DAX и французский индекс CAC40 в настоящее время находятся на высоких уровнях без явных рисков с технической точки зрения.
Динамика крипторынка
11 января 11 компаний получили одобрение на биткойн-ETF на спотовом рынке, как и ожидалось. Это означает, что обычные инвесторы на американском фондовом рынке смогут обойти сложные механизмы кошельков и бирж в мире шифрования и покупать биткойн-активы так же, как акции, что, безусловно, принесет в крипторынок значительные дополнительные средства.
Однако, когда рынок в целом ожидал, что биткойн из-за этого пойдет в рост, крипторынок оказался в состоянии краткосрочной коррекции. Прямой причиной падения стало массовое распродажа инвесторов, которые ранее покупали Grayscale GBTC.
С момента своего основания Grayscale является важным представителем институциональных инвесторов на крипторынке и одним из крупнейших "крипто-китовых" игроков. На протяжении многих лет Grayscale предоставляет инвесторам законные каналы для инвестиций в шифрование через трастовые фонды. Изначально Grayscale предлагала безбарьерные способы инвестирования в биткойн в форме частного инвестиционного фонда, где пользователи могли напрямую инвестировать в GBTC или передавать биткойны Grayscale в обмен на эквивалентное количество долей GBTC. Поскольку GBTC долгое время имел премию, это привлекло множество арбитражников. Однако в 2014 году Grayscale приостановила механизм выкупа GBTC, что привело к невозможности выкупа для инвесторов, и с тех пор Grayscale стала сталкиваться с ситуацией "только покупка, никаких продаж".
Теперь, когда GBTC от Grayscale успешно преобразован в ETF, ранние инвесторы могут продавать свои предыдущие доли через ETF. Эти ранние инвесторы, получившие значительную прибыль и не имеющие возможности для долгосрочного выкупа, проявили сильное желание к продаже, что оказало огромное давление на рынок. Судя по данным по позициям Grayscale, массовое сокращение началось именно с 11 числа.
В определенной степени текущее давление на рынок в основном исходит от ранних "старых денег" и не может полностью отражать общее мнение криптосообщества о рынке, а тем более не представляет собой отношение новых инвесторов в биткоин ETF в этом цикле. На самом деле, судя по данным о позициях, кроме Grayscale, все остальные биткоин ETF активно покупают.
Морган Стэнли ранее оценил, что чистый отток GBTC достигнет примерно 3 миллиарда долларов. В последнем исследовании от 24 января Морган Стэнли заявил: "Учитывая, что чистый отток GBTC уже достиг 4,3 миллиарда долларов, мы пришли к выводу, что этап фиксации прибыли GBTC в основном завершен, что означает, что его давление на биткойн должно быть в основном завершено." Под влиянием этой новости цена биткойна начала стабилизироваться в районе 40-41 тысячи долларов и показала определенный рост.
Хотя краткосрочные ценовые колебания могут быть подвержены влиянию различных событий, основная логика запуска бычьего рынка — это очевидный приток новых средств. ETF предлагает частным инвесторам и институциональным игрокам более удобный способ покупки биткойнов, поэтому ожидания бычьего рынка крипторынка в 2024 году остаются достаточно уверенными.
Заключение
Первый месяц нового года, инвесторы на фондовом рынке ощутили позитивную рыночную атмосферу, в то время как крипторынок столкнулся с несколько трудным стартом. В настоящее время общая ликвидность на рынке не имеет явных рисков, экономика США продолжает демонстрировать хорошие показатели. В таких условиях преодоление влияния распродаж Grayscale и восстановление восходящего тренда на крипторынке — это лишь вопрос времени. Основная логика притока новых средств по-прежнему актуальна, поэтому после того, как мы переживем этот холодный январь, рынок, вероятно, встретит более теплую весну.