Компания по стратегии казначейства Ethereum снова значительно увеличила свои запасы ETH
На днях компания, специализирующаяся на инвестициях в Эфир, объявила о повторном увеличении своих запасов на 10,605 ETH, что довело общее количество ее Эфиров до 345,362, стоимость которых составляет примерно 1,27 миллиарда долларов. Это уже второй случай массового увеличения запасов этой компании менее чем через две недели после выхода на биржу.
Компания вышла на биржу Nasdaq в июле, изначально планируя владеть 400,000 ETH с рыночной капитализацией почти 1.6 миллиарда долларов. В конце июля компания уже провела одно увеличение на 15,000 монет.
Активная экспансия этой компании совпала с ключевым периодом, когда несколько публичных компаний стремятся приобрести ETH. С учетом того, что регуляторная структура становится все более ясной, все больше публичных компаний начинают включать ETH в свою.asset allocation.
Конкуренция в секторе казначейства Ethereum усиливается
Сфера казначейства Ethereum стала предметом борьбы среди учреждений. Всего за две недели вся структура этого сегмента претерпела значительные изменения.
Согласно сообщениям, 21 июля резервы ETH двух основных конкурентов составляли 300000 и 280000 монет соответственно. Однако к 5 августа объем активов одной из компаний вырос до 833000 монет (рыночная стоимость 3 миллиарда долларов), увеличившись на 177%; другая компания также не осталась в стороне, резерв достиг 498000 монет (рыночная стоимость 1,8 миллиарда долларов), увеличившись на 78%, и публично объявила о намерении достичь цели в 1 миллион монет. Даже некоторые майнеры биткойнов начали переключаться и накапливать большое количество ETH.
Этот безумный рост подтверждает прогноз одного банка: казначейская компания уже приобрела более 1% от общего объема ETH в обращении, и эта доля может вырасти до 10%. Началась полномасштабная "гонка вооружений" на сумму в десятки миллиардов долларов.
В этой ожесточенной конкуренции некоторые компании благодаря двойному преимуществу "капитал + стратегия" стремительно выделяются на фоне остальных. Они не только обладают значительным первоначальным капиталом, но что более важно, применяют дифференцированную стратегию. Пока конкуренты все еще безумно накапливают токены, эти компании уже смогли увеличить доходность до 4-5,5% с помощью повторного стекинга и комбинаций DeFi-протоколов. В условиях низких процентных ставок такая стабильная высокая доходность становится ключом к привлечению институциональных инвестиций.
Анализ стратегии доходности 4-5,5% годовых
Чтобы понять, как достичь годовой доходности 4-5.5%, необходимо понять его основное позиционирование – "компания по производству Эфира". Это можно сравнить с нефтяной экономикой: не просто покупать сырую нефть и накапливать её в ожидании роста цен, а стать "нефтяной компанией", позволяя активам самим генерировать денежный поток.
С помощью протокола EigenLayer заложенный ETH достигает "один рыбак — много улова" — он обеспечивает безопасность основной сети Ethereum, а также одновременно предоставляет услуги таким протоколам, как оракулы и кросс-чейн мосты, каждая из которых приносит дополнительный доход.
Помимо повторного залога, эти компании также получают доход, участвуя в протоколах DeFi. Когда базовая доходность от залога ETH составляет лишь около 3%, такая комбинированная стратегия увеличивает общий доход до 4-5,5%.
Таким образом, ETH превратился из "ожидающего повышения стоимости" статического актива в "непрерывно создающий ценность" производственный актив.
Отличия от традиционной стратегии удержания биткойнов
Рынок часто сравнивает эти новые компании по управлению активами на Эфире с традиционными компаниями по хранению биткойнов. Однако при более тщательном рассмотрении становится очевидным, что это две совершенно разные модели.
Логика традиционных компаний, владеющих биткойнами, относительно проста: выпуск облигаций для покупки биткойнов, ставить на рост цен на монеты, чтобы покрыть проценты. Но эффективность этой модели стремительно снижается. В 2021 году 12,44 BTC могли принести акционерам один базисный пункт прибыли. А к июлю 2025 года потребуется 62,88 BTC для достижения такого же эффекта. Масштаб увеличился в 5 раз, а эффективность упала до одной пятой.
В отличие от этого, компания Ethereum Treasury выбрала другой путь. Через стекинг и участие в DeFi ETH ежедневно генерирует около 5% годового кэш-флоу. Это реальные доходы, а не бумажное богатство.
Основное различие заключается в свойствах активов: Биткойн — это цифровое золото, его ценность заключается в дефиците и консенсусе. А Эфир — это цифровая инфраструктура, его ценность заключается в способности поддерживать функционирование всей экосистемы.
Три этапа эволюции криптокошельков
Оглядываясь на историю, мы можем увидеть, что криптохранилище проходит три этапа эволюции:
Период дивидендов первопроходцев (2020-2023): ранние компании, владеющие биткойнами, доказали, что публичные компании могут получать премию, обладая криптоактивами.
Период копирования модели (2024-2025): успешный приток подражателей. Акции некоторых компаний сначала резко взлетели, а затем упали, простая модель накопления криптовалюты выявила риски.
Период эволюции модели (2025-): новая модель, представляемая новыми компаниями с казной Эфира — не накопление активов, а управление активами и создание разнообразных источников дохода.
Однако для достижения этой эволюции от накопления активов к операционным активам это вовсе не просто. Это требует не только глубокого понимания криптомира, но и опыта в навигации по лабиринту традиционных финансовых норм.
Ядро команды компании Ethereum Treasury
Эти новые компании по управлению активами на основе Ethereum обычно имеют в своем ядре команды, состоящие из опытных специалистов как из криптоиндустрии, так и из традиционных финансов. Их фон охватывает широкий спектр опыта, от разработки экосистемы Ethereum до управления крупными финансовыми учреждениями.
Члены команды могут включать:
Ранние участники экосистемы Ethereum, способствовавшие корпоративным приложениям на базе Ethereum
Профессионалы с традиционным финансовым фоном, знакомые с соблюдением норм и управлением рисками
Ключевой участник протокола DeFi, хорошо разбирающийся в инновациях криптофинансов.
Технический эксперт с опытом разработки систем уровня банка
Высший менеджер из ведущей инвестиционной компании, обладающий глубокими знаниями в области корпоративного управления
Такая комбинация команды направлена на преодоление разрыва между традиционными финансами и миром криптовалют, предоставляя институциональным инвесторам надежный инвестиционный канал в Эфир.
Реакция сообщества и потенциальные риски
С возникновением компании казначейства Ethereum в сообществе возникли явные разногласия. Некоторые считают, что это символизирует зрелость и мейнстримность Ethereum, в то время как другие опасаются, что это может привести к централизации и отклонению от первоначальных целей.
Основные опасения включают:
Технические риски: уязвимости смарт-контрактов и возможные штрафы за стейкинг могут привести к значительным потерям ETH.
Риски централизации: когда большое количество ETH сосредоточено в руках немногих организаций, это может повлиять на степень децентрализации сети.
Регуляторные риски: хотя в настоящее время регуляторная среда кажется улучшившейся, в будущем все еще существует неопределенность в изменениях политики.
Устойчивость доходности: избыточная доходность может постепенно нивелироваться арбитражными действиями на рынке.
Основатель Ethereum Виталик также заявил: "Мы не должны стремиться к крупным институциональным капитальным вложениям на полной скорости." Это отражает беспокойство сообщества о сохранении сути сети.
!
Заключение
Эфир постепенно превращается из экспериментального идеализма в инвестиционный продукт на уровне учреждений, этот процесс как демонстрирует его зрелость, так и вызывает глубокие обсуждения о его первоначальных целях и будущем направлении. С увеличением числа институциональных участников экосистема Ethereum столкнется с новыми возможностями и вызовами. В будущем, как сохранить инновационную активность, адаптируясь к мейнстримной финансовой системе, станет вопросом, который вся индустрия должна будет продолжать исследовать.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Компания Ethereum Treasury снова значительно увеличила свои активы, годовая доходность стратегии взорвала конкуренцию в отрасли.
Компания по стратегии казначейства Ethereum снова значительно увеличила свои запасы ETH
На днях компания, специализирующаяся на инвестициях в Эфир, объявила о повторном увеличении своих запасов на 10,605 ETH, что довело общее количество ее Эфиров до 345,362, стоимость которых составляет примерно 1,27 миллиарда долларов. Это уже второй случай массового увеличения запасов этой компании менее чем через две недели после выхода на биржу.
Компания вышла на биржу Nasdaq в июле, изначально планируя владеть 400,000 ETH с рыночной капитализацией почти 1.6 миллиарда долларов. В конце июля компания уже провела одно увеличение на 15,000 монет.
Активная экспансия этой компании совпала с ключевым периодом, когда несколько публичных компаний стремятся приобрести ETH. С учетом того, что регуляторная структура становится все более ясной, все больше публичных компаний начинают включать ETH в свою.asset allocation.
Конкуренция в секторе казначейства Ethereum усиливается
Сфера казначейства Ethereum стала предметом борьбы среди учреждений. Всего за две недели вся структура этого сегмента претерпела значительные изменения.
Согласно сообщениям, 21 июля резервы ETH двух основных конкурентов составляли 300000 и 280000 монет соответственно. Однако к 5 августа объем активов одной из компаний вырос до 833000 монет (рыночная стоимость 3 миллиарда долларов), увеличившись на 177%; другая компания также не осталась в стороне, резерв достиг 498000 монет (рыночная стоимость 1,8 миллиарда долларов), увеличившись на 78%, и публично объявила о намерении достичь цели в 1 миллион монет. Даже некоторые майнеры биткойнов начали переключаться и накапливать большое количество ETH.
Этот безумный рост подтверждает прогноз одного банка: казначейская компания уже приобрела более 1% от общего объема ETH в обращении, и эта доля может вырасти до 10%. Началась полномасштабная "гонка вооружений" на сумму в десятки миллиардов долларов.
В этой ожесточенной конкуренции некоторые компании благодаря двойному преимуществу "капитал + стратегия" стремительно выделяются на фоне остальных. Они не только обладают значительным первоначальным капиталом, но что более важно, применяют дифференцированную стратегию. Пока конкуренты все еще безумно накапливают токены, эти компании уже смогли увеличить доходность до 4-5,5% с помощью повторного стекинга и комбинаций DeFi-протоколов. В условиях низких процентных ставок такая стабильная высокая доходность становится ключом к привлечению институциональных инвестиций.
Анализ стратегии доходности 4-5,5% годовых
Чтобы понять, как достичь годовой доходности 4-5.5%, необходимо понять его основное позиционирование – "компания по производству Эфира". Это можно сравнить с нефтяной экономикой: не просто покупать сырую нефть и накапливать её в ожидании роста цен, а стать "нефтяной компанией", позволяя активам самим генерировать денежный поток.
С помощью протокола EigenLayer заложенный ETH достигает "один рыбак — много улова" — он обеспечивает безопасность основной сети Ethereum, а также одновременно предоставляет услуги таким протоколам, как оракулы и кросс-чейн мосты, каждая из которых приносит дополнительный доход.
Помимо повторного залога, эти компании также получают доход, участвуя в протоколах DeFi. Когда базовая доходность от залога ETH составляет лишь около 3%, такая комбинированная стратегия увеличивает общий доход до 4-5,5%.
Таким образом, ETH превратился из "ожидающего повышения стоимости" статического актива в "непрерывно создающий ценность" производственный актив.
Отличия от традиционной стратегии удержания биткойнов
Рынок часто сравнивает эти новые компании по управлению активами на Эфире с традиционными компаниями по хранению биткойнов. Однако при более тщательном рассмотрении становится очевидным, что это две совершенно разные модели.
Логика традиционных компаний, владеющих биткойнами, относительно проста: выпуск облигаций для покупки биткойнов, ставить на рост цен на монеты, чтобы покрыть проценты. Но эффективность этой модели стремительно снижается. В 2021 году 12,44 BTC могли принести акционерам один базисный пункт прибыли. А к июлю 2025 года потребуется 62,88 BTC для достижения такого же эффекта. Масштаб увеличился в 5 раз, а эффективность упала до одной пятой.
В отличие от этого, компания Ethereum Treasury выбрала другой путь. Через стекинг и участие в DeFi ETH ежедневно генерирует около 5% годового кэш-флоу. Это реальные доходы, а не бумажное богатство.
Основное различие заключается в свойствах активов: Биткойн — это цифровое золото, его ценность заключается в дефиците и консенсусе. А Эфир — это цифровая инфраструктура, его ценность заключается в способности поддерживать функционирование всей экосистемы.
Три этапа эволюции криптокошельков
Оглядываясь на историю, мы можем увидеть, что криптохранилище проходит три этапа эволюции:
Период дивидендов первопроходцев (2020-2023): ранние компании, владеющие биткойнами, доказали, что публичные компании могут получать премию, обладая криптоактивами.
Период копирования модели (2024-2025): успешный приток подражателей. Акции некоторых компаний сначала резко взлетели, а затем упали, простая модель накопления криптовалюты выявила риски.
Период эволюции модели (2025-): новая модель, представляемая новыми компаниями с казной Эфира — не накопление активов, а управление активами и создание разнообразных источников дохода.
Однако для достижения этой эволюции от накопления активов к операционным активам это вовсе не просто. Это требует не только глубокого понимания криптомира, но и опыта в навигации по лабиринту традиционных финансовых норм.
Ядро команды компании Ethereum Treasury
Эти новые компании по управлению активами на основе Ethereum обычно имеют в своем ядре команды, состоящие из опытных специалистов как из криптоиндустрии, так и из традиционных финансов. Их фон охватывает широкий спектр опыта, от разработки экосистемы Ethereum до управления крупными финансовыми учреждениями.
Члены команды могут включать:
Такая комбинация команды направлена на преодоление разрыва между традиционными финансами и миром криптовалют, предоставляя институциональным инвесторам надежный инвестиционный канал в Эфир.
Реакция сообщества и потенциальные риски
С возникновением компании казначейства Ethereum в сообществе возникли явные разногласия. Некоторые считают, что это символизирует зрелость и мейнстримность Ethereum, в то время как другие опасаются, что это может привести к централизации и отклонению от первоначальных целей.
Основные опасения включают:
Основатель Ethereum Виталик также заявил: "Мы не должны стремиться к крупным институциональным капитальным вложениям на полной скорости." Это отражает беспокойство сообщества о сохранении сути сети.
!
Заключение
Эфир постепенно превращается из экспериментального идеализма в инвестиционный продукт на уровне учреждений, этот процесс как демонстрирует его зрелость, так и вызывает глубокие обсуждения о его первоначальных целях и будущем направлении. С увеличением числа институциональных участников экосистема Ethereum столкнется с новыми возможностями и вызовами. В будущем, как сохранить инновационную активность, адаптируясь к мейнстримной финансовой системе, станет вопросом, который вся индустрия должна будет продолжать исследовать.
!