Анализ черной среды Hyperliquid: спрос - это отправная точка, правильность - это конечная точка
Один, пиршество воробьев
26 марта Hyperliquid снова подвергся атаке. Это уже четвертое крупное событие безопасности для проекта с ноября прошлого года и самая серьезная криза с момента его основания. Тактика атаки аналогична прошлому инциденту с гигантскими китами, которые увеличивали свои позиции по ETH в 50 раз, но была более точной и жестокой, словно пиршество стаи ворон, нацеленное на Dex.
Злоумышленник использовал мем- токен JELLY с низкой ликвидностью на Solana в качестве точки прорыва. В ту ночь в девять часов злоумышленник внес 3,5 миллиона USDC в качестве залога и открыл короткую позицию на JELLY на сумму 4,08 миллиона долларов с максимальным уровнем кредитного плеча на платформе. В то же время адрес, владеющий большим количеством JELLY, совместно распродал на спотовом рынке, что привело к обрушению цены токена и получению прибыли от короткой позиции.
Ключевой поворотный момент произошел на этапе вывода маржи: злоумышленник быстро снял 2,76 миллиона USDC, что привело к недостатку маржи по оставленным коротким позициям и вызвало автоматическую ликвидацию платформой. Страховой фонд платформы HLP был вынужден взять на себя эту огромную короткую позицию по JELLY. Затем злоумышленник начал обратные действия, в короткие сроки массово покупая JELLY, и цена взлетела в несколько раз, в результате чего HLP понес убыток более 10,5 миллиона долларов.
Когда Hyperliquid оказалась в затруднительном положении, некоторые централизованные биржи быстро вмешались. Эти платформы вскоре после инцидента с атакой запустили бессрочные контракты JELLY, подозревая, что они используют свою глубину ликвидности и влияние для дальнейшего повышения цены токена и увеличения убытков HLP.
В критический момент комитет валидаторов Hyperliquid проголосовал за снятие вечного контракта JELLY, в результате чего цена закрытия была установлена на уровне цены открытия злоумышленника, при этом HLP незначительно заработал. Это решение, хотя и решило текущий кризис, вызвало вопросы о его обязательствах по децентрализации.
Два, платформа для сделок на блокчейне?
Hyperliquid как ведущий протокол в сфере бессрочных контрактов на блокчейне занимает 9% от общего объема контрактной торговли на одной крупной торговой платформе, значительно опережая других. В то же время, другие платформы Dex в совокупности составляют лишь около 5% от объемов контрактной торговли на этой платформе.
Однако этот проект Dex, основанный после краха одной из крупных торговых платформ, кажется, не идет хорошо, он почти каждый месяц подвергается серьезным атакам, что ставит Hyperliquid на грань опасности. Давайте вспомним о нескольких из этих инцидентов с безопасностью:
Январь 2025 года: Атака ETH китов с высоким кредитным плечом
12 марта 2025 года: Вторая атака гигантского кита ETH
26 марта 2025 года: событие JELLY
Эти события выявили проблемы Hyperliquid в механизме маржи, механизме HLP и ограниченном количестве валидаторов.
Три, внутренние проблемы Hyperliquid
С точки зрения ликвидности, хотя Hyperliquid показывает отличные результаты в Dex, его крупные депозиты в обычных условиях могут составлять почти 20% от TVL платформы. Это означает, что более масштабные аналогичные события могут привести к массовому бегству крупных игроков, что приведет платформу в замкнутый круг исчерпания ликвидности.
С точки зрения архитектуры, Hyperliquid является DEX с собственным Layer1, его дизайн весьма оригинален, но также существуют потенциальные риски, такие как несоответствие состояния транзакций, задержка синхронизации, задержка кросс-цепочного расчета и т.д.
HLP (HyperliquidPool) - это ядро экосистемы Hyperliquid, его логика дизайна заключается в агрегировании активов пользователей сообщества для создания децентрализованного пула ликвидности для маркет-мейкеров. Тем не менее, такой дизайн также делает HLP легкой мишенью для атакующих.
Четыре, путь труден и долог
История Perp Dex даже старше, чем у AMM. Hyperliquid достигла высшего уровня доходности и капиталоемкости на блокчейне, но как сохранить это преимущество в долгосрочной перспективе, одновременно справляясь с проблемами эффективности и уязвимостями, возникающими из-за децентрализации, по-прежнему остается огромным вызовом.
Развитие книги заказов Dex по-прежнему полно вызовов. Hyperliquid добилась значительных успехов в многолетней конкуренции с централизованными торговыми платформами, но впереди все еще много трудностей.
Пять. Рынок всегда прав.
Успех DeFi не полностью обусловлен его децентрализованной природой, а тем, что он удовлетворяет потребности пользователей, которые не могут быть реализованы в централизованной финансовой системе.
Hyperliquid представляет собой успешную парадигму текущего Perp Dex, которую можно рассматривать как Dex, построенный на одиночной цепочке, а также как централизованную торговую платформу с прозрачной бухгалтерией. С определенной точки зрения, это больше похоже на зеркальную версию известной публичной цепочки, которая получила признание как коренных жителей, так и беженцев благодаря концепции "цепи".
Как продукт, который максимально симулирует централизованную торговую платформу с помощью технологии блокчейн, Hyperliquid неизбежно сталкивается с некоторыми присущими блокчейну проблемами эффективности. В краткосрочной перспективе ужесточение ограничений по кредитному плечу и усиление различных страховых механизмов могут помочь избежать риска системного краха.
В долгосрочной перспективе, как новый продукт, Hyperliquid, возможно, не должен полностью следовать традиционному мышлению. В исследовании управления и различных механизмов, возможно, стоит придерживаться принципа, заложенного в его основание: ставить на первое место потребности и эффективность.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
20 Лайков
Награда
20
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TokenGuru
· 08-15 04:09
Изоляция альткоинов именно такая же, как и в ужасной ситуации с альткоинами 2018 года. Владельцы продолжайте смотреть шоу.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DaoDeveloper
· 08-14 05:39
еще один декс-руп... смх, я буквально строил на hyperliquid на прошлой неделе, рип
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-2fce706c
· 08-13 22:46
Я давно говорил, что в периоды гэпа самое главное - это планирование, покупайте падения - это истинный путь. Три года назад я уже говорил это.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaMaximalist
· 08-12 04:32
smh... ещё один день, ещё одна дыра в DeFi. Когда эти Протоколы научатся правильно управлять ликвидностью?
Hyperliquid столкнулась с четырьмя атаками: вызовы и перспективы платформы бессрочных фьючерсов в блокчейне.
Анализ черной среды Hyperliquid: спрос - это отправная точка, правильность - это конечная точка
Один, пиршество воробьев
26 марта Hyperliquid снова подвергся атаке. Это уже четвертое крупное событие безопасности для проекта с ноября прошлого года и самая серьезная криза с момента его основания. Тактика атаки аналогична прошлому инциденту с гигантскими китами, которые увеличивали свои позиции по ETH в 50 раз, но была более точной и жестокой, словно пиршество стаи ворон, нацеленное на Dex.
Злоумышленник использовал мем- токен JELLY с низкой ликвидностью на Solana в качестве точки прорыва. В ту ночь в девять часов злоумышленник внес 3,5 миллиона USDC в качестве залога и открыл короткую позицию на JELLY на сумму 4,08 миллиона долларов с максимальным уровнем кредитного плеча на платформе. В то же время адрес, владеющий большим количеством JELLY, совместно распродал на спотовом рынке, что привело к обрушению цены токена и получению прибыли от короткой позиции.
Ключевой поворотный момент произошел на этапе вывода маржи: злоумышленник быстро снял 2,76 миллиона USDC, что привело к недостатку маржи по оставленным коротким позициям и вызвало автоматическую ликвидацию платформой. Страховой фонд платформы HLP был вынужден взять на себя эту огромную короткую позицию по JELLY. Затем злоумышленник начал обратные действия, в короткие сроки массово покупая JELLY, и цена взлетела в несколько раз, в результате чего HLP понес убыток более 10,5 миллиона долларов.
Когда Hyperliquid оказалась в затруднительном положении, некоторые централизованные биржи быстро вмешались. Эти платформы вскоре после инцидента с атакой запустили бессрочные контракты JELLY, подозревая, что они используют свою глубину ликвидности и влияние для дальнейшего повышения цены токена и увеличения убытков HLP.
В критический момент комитет валидаторов Hyperliquid проголосовал за снятие вечного контракта JELLY, в результате чего цена закрытия была установлена на уровне цены открытия злоумышленника, при этом HLP незначительно заработал. Это решение, хотя и решило текущий кризис, вызвало вопросы о его обязательствах по децентрализации.
Два, платформа для сделок на блокчейне?
Hyperliquid как ведущий протокол в сфере бессрочных контрактов на блокчейне занимает 9% от общего объема контрактной торговли на одной крупной торговой платформе, значительно опережая других. В то же время, другие платформы Dex в совокупности составляют лишь около 5% от объемов контрактной торговли на этой платформе.
Однако этот проект Dex, основанный после краха одной из крупных торговых платформ, кажется, не идет хорошо, он почти каждый месяц подвергается серьезным атакам, что ставит Hyperliquid на грань опасности. Давайте вспомним о нескольких из этих инцидентов с безопасностью:
Эти события выявили проблемы Hyperliquid в механизме маржи, механизме HLP и ограниченном количестве валидаторов.
Три, внутренние проблемы Hyperliquid
С точки зрения ликвидности, хотя Hyperliquid показывает отличные результаты в Dex, его крупные депозиты в обычных условиях могут составлять почти 20% от TVL платформы. Это означает, что более масштабные аналогичные события могут привести к массовому бегству крупных игроков, что приведет платформу в замкнутый круг исчерпания ликвидности.
С точки зрения архитектуры, Hyperliquid является DEX с собственным Layer1, его дизайн весьма оригинален, но также существуют потенциальные риски, такие как несоответствие состояния транзакций, задержка синхронизации, задержка кросс-цепочного расчета и т.д.
HLP (HyperliquidPool) - это ядро экосистемы Hyperliquid, его логика дизайна заключается в агрегировании активов пользователей сообщества для создания децентрализованного пула ликвидности для маркет-мейкеров. Тем не менее, такой дизайн также делает HLP легкой мишенью для атакующих.
Четыре, путь труден и долог
История Perp Dex даже старше, чем у AMM. Hyperliquid достигла высшего уровня доходности и капиталоемкости на блокчейне, но как сохранить это преимущество в долгосрочной перспективе, одновременно справляясь с проблемами эффективности и уязвимостями, возникающими из-за децентрализации, по-прежнему остается огромным вызовом.
Развитие книги заказов Dex по-прежнему полно вызовов. Hyperliquid добилась значительных успехов в многолетней конкуренции с централизованными торговыми платформами, но впереди все еще много трудностей.
Пять. Рынок всегда прав.
Успех DeFi не полностью обусловлен его децентрализованной природой, а тем, что он удовлетворяет потребности пользователей, которые не могут быть реализованы в централизованной финансовой системе.
Hyperliquid представляет собой успешную парадигму текущего Perp Dex, которую можно рассматривать как Dex, построенный на одиночной цепочке, а также как централизованную торговую платформу с прозрачной бухгалтерией. С определенной точки зрения, это больше похоже на зеркальную версию известной публичной цепочки, которая получила признание как коренных жителей, так и беженцев благодаря концепции "цепи".
Как продукт, который максимально симулирует централизованную торговую платформу с помощью технологии блокчейн, Hyperliquid неизбежно сталкивается с некоторыми присущими блокчейну проблемами эффективности. В краткосрочной перспективе ужесточение ограничений по кредитному плечу и усиление различных страховых механизмов могут помочь избежать риска системного краха.
В долгосрочной перспективе, как новый продукт, Hyperliquid, возможно, не должен полностью следовать традиционному мышлению. В исследовании управления и различных механизмов, возможно, стоит придерживаться принципа, заложенного в его основание: ставить на первое место потребности и эффективность.