Strategy Второй квартал показал отличные результаты, перспективы дальнейшего развития обширны

Недавно одна известная инвестиционная компания в биткойны опубликовала финансовый отчет за второй квартал 2025 года, в котором чистый доход достиг исторического рекорда в 10 миллиардов долларов, а прибыль на акцию составила 32,60 долларов. Один из опытных аналитиков подробно проанализировал финансовый отчет компании и поделился своим мнением о ее будущем развитии.

Аналитики считают, что повышение годового прогноза доходов от биткойнов компанией с 25% до 30% является самым важным моментом в отчетности за этот период. Несмотря на то, что эта цель все еще кажется консервативной, она уже в два раза превышает ожидания на начало года. Он отметил, что компании, которые могут достичь пересмотренной годовой цели всего за семь месяцев и снова повысить прогноз, встречаются не так часто, что подчеркивает сильные показатели компании.

Текущая регуляторная среда весьма благоприятна для этой компании и других компаний, связанных с биткойн-хранилищами. Изменения в бухгалтерских правилах от FASB, а также заявления правительства о сохранении льготного налогообложения для неосуществленных доходов от криптоактивов предоставляют благоприятный политический контекст для развития отрасли.

Успех компании также обусловлен ее уникальной стратегией финансирования. Они привлекли около 8,5 миллиарда долларов через рынок конвертируемых облигаций, успешно запустили новый продукт на рынке привилегированных акций и вышли на рынок высококачественных привилегированных акций. Недавно они также запустили новый продукт для розничных инвесторов, что еще больше расширило их каналы финансирования.

Что касается сомнений в том, что прибыль в 10 миллиардов долларов лишь является «искусственным» результатом изменения бухгалтерских правил, аналитики заявили, что даже при пересчете финансовой отчетности за 2024 год по новым правилам можно увидеть явную тенденцию к росту. По состоянию на последние данные, компания отчиталась о доходах, связанных с биткойнами, превышающих 13 миллиардов долларов, не считая доходов от выпуска дополнительных акций.

Компания постепенно выходит из рынка конвертируемых облигаций и переходит к финансированию через привилегированные акции. Это рассматривается как положительный сигнал, указывающий на то, что компания обновляет свою стратегию на фондовом рынке. Привилегированные акции предлагают более эффективное увеличение капитала, более выгодные условия и более сильный эффект рычага по сравнению с конвертируемыми облигациями.

Компания также пообещала, что не будет выпускать обыкновенные акции, когда рыночная стоимость активов ниже 1, и этот шаг считается выгодным для защиты интересов акционеров. Но это также означает, что в будущем компания может больше полагаться на привилегированные акции и другие способы финансирования.

Аналитик особенно отметил два ключевых показателя: "объем биткойнов на акцию" и "доходность биткойнов". Он считает, что последний более важен, поскольку он отражает скорость роста объема биткойнов, принадлежащих компании.

По мнению аналитиков, для долгосрочного развития компании в течение следующих десяти лет ожидается, что у компании все еще будет стабильный потенциал роста. Модель прогнозирует, что к концу 2027 года компания может удерживать около 4,3% от общего объема биткойнов, что на примерно 1,3 процентных пункта больше, чем сейчас.

Наконец, аналитики прогнозируют, что компания ожидает 32,1% доходности от биткойнов за весь год, что выше текущей официальной цели компании. Он считает, что компания, вероятно, снова повысит свои цели, возможно, даже превысит ожидания. В течение следующих двух лет доход от биткойнов компании ожидается на уровне около 16 миллиардов долларов.