Биткойн Халвинг один год: рыночная структура тихо меняется
Биткойн(BTC)с момента последнего Халвинга прошел год, и текущий цикл демонстрирует совершенно иное поведение по сравнению с предыдущими годами. В отличие от предыдущих Халвингов, когда наблюдался взрывной рост, текущий рост BTC относительно умеренный, составив всего 31%, тогда как в предыдущем цикле за аналогичный период рост составил 436%.
В то же время показатели долгосрочных держателей, такие как коэффициент MVRV, показывают значительное снижение нереализованной прибыли, что указывает на то, что рынок становится более зрелым, а пространство для роста сжимается. Эти изменения означают, что BTC, возможно, входит в новую эпоху, характеризующуюся постепенным ростом, а не параболическим увеличением, больше всего подталкиваемым институциональными игроками.
Уникальное циклическое развитие
Настоящий цикл развития BTC явно отличается от предыдущих годов, что может указывать на изменение реакции рынка на Халвинг.
Ранние циклы (, особенно 2012-2016 и 2016-2020 годы ), Биткойн часто значительно возрастает в этот период. Халвинг обычно сопровождается сильным восходящим движением и параболическим ценовым трендом, что в основном обусловлено энтузиазмом розничных инвесторов и спекулятивным спросом.
Однако текущий цикл пошел по другому пути. Цена не ускорилась в росте после Халвинга, а начала стремительно расти заранее в октябре и декабре 2024 года, затем в январе 2025 года наблюдалась консолидация, а в конце февраля - коррекция.
Это поведение на раннем этапе роста кардинально отличается от исторических моделей, поскольку ранее Халвинг обычно служил катализатором для значительного роста.
Факторы, способствующие изменениям, разнообразны. BTC больше не является только спекулятивным активом, движимым розничными инвесторами; его все чаще рассматривают как зрелый финансовый инструмент. Увеличение участия институтов, наряду с макроэкономическим давлением и изменениями в рыночной структуре, приводит к более осторожной и сложной реакции рынка.
Еще одним очевидным признаком этой эволюции является ослабление интенсивности каждого цикла. С ростом рыночной капитализации Биткойн, стремительные приросты первых лет становятся все труднее воспроизвести. Например, в цикле 2020-2024 годов Биткойн вырос на 436% через год после Халвинга. В то же время, прирост в текущем цикле за тот же период составил всего 31%, что значительно умереннее.
Это изменение может означать, что Биткойн входит в новую эпоху, характеризующуюся снижением волатильности и более стабильным долгосрочным ростом. Халвинг, возможно, больше не является основным двигателем, а такие факторы, как процентные ставки, ликвидность и институциональные средства, играют более важную роль.
Стоит отметить, что в предыдущих циклах перед восстановлением восходящего тренда также были стадии консолидации и коррекции. Хотя этот этап может казаться медленным или невыразительным, он может представлять собой здоровую коррекцию перед следующим раундом роста.
Этот цикл все еще может продолжать отклоняться от исторической модели. Возможно, не произойдет драматичного разрыва пузыря на вершине, а скорее будет наблюдаться более устойчивый, структурно стабильный рост, более движимый фундаментальными факторами, а не спекуляциями.
MVRV коэффициент долгосрочных держателей раскрывает зрелый рынок
Долгосрочные держатели ( LTH ) рыночная капитализация и коэффициент MVRV всегда были надежными показателями нереализованной прибыли. Он показывает прибыль, которую долгосрочные инвесторы получили до начала распродажи. Но со временем это значение снижается.
В цикле 2016-2020 годов пиковое значение LTH MVRV составило 35,8, что указывает на огромную бумажную прибыль и явное формирование вершины. В цикле 2020-2024 годов пик резко упал до 12,2, хотя в то время цена BTC достигла исторического максимума.
На данный момент максимальное значение LTH MVRV за текущий период составляет всего 4.35, что является значительным падением. Это указывает на то, что доходность долгосрочных держателей значительно ниже, чем в предыдущие периоды, несмотря на значительный рост цены BTC. Эта тенденция очевидна: множитель доходности в каждом периоде снижается.
Взрывной потенциал роста BTC сжимается, рынок становится зрелым.
Это не случайное явление. С развитием рынка взрывные доходы становятся естественно труднее достигнуть. Эпоха экстремального, циклически управляемого умножения прибыли, возможно, уходит в прошлое, уступая место более умеренному или стабильному росту.
Растущий объем рынка означает, что потребуется экспоненциально больше капитала для значительного повышения цен.
Однако это не означает, что текущий цикл достиг пика. Прошлые циклы обычно включали длительные стадии консолидации или небольших откатов, прежде чем достигали новых максимумов.
Роль институциональных инвесторов становится все более важной, и стадия накопления может длиться дольше. Таким образом, распродажа пиковых прибылей может не произойти так неожиданно, как на ранних этапах.
Тем не менее, если тенденция снижения пикового значения MVRV будет продолжаться, это может укрепить мнение о том, что BTC переходит от безумного, периодического роста к более умеренной, но структурированной модели роста.
Наиболее резкий рост, возможно, уже позади, особенно для инвесторов, вошедших на рынок на поздних этапах цикла.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ForkItAll
· 4ч назад
Что на самом деле происходит на рынке
Посмотреть ОригиналОтветить0
FUD_Whisperer
· 8ч назад
Медвежий рынок已成过去式了
Посмотреть ОригиналОтветить0
WalletsWatcher
· 8ч назад
Будущий бычий рынок зависит от институциональных инвестиций
Биткойн Халвинг годовщина: изменение рыночной структуры, более стабильная долгосрочная тенденция роста
Биткойн Халвинг один год: рыночная структура тихо меняется
Биткойн(BTC)с момента последнего Халвинга прошел год, и текущий цикл демонстрирует совершенно иное поведение по сравнению с предыдущими годами. В отличие от предыдущих Халвингов, когда наблюдался взрывной рост, текущий рост BTC относительно умеренный, составив всего 31%, тогда как в предыдущем цикле за аналогичный период рост составил 436%.
В то же время показатели долгосрочных держателей, такие как коэффициент MVRV, показывают значительное снижение нереализованной прибыли, что указывает на то, что рынок становится более зрелым, а пространство для роста сжимается. Эти изменения означают, что BTC, возможно, входит в новую эпоху, характеризующуюся постепенным ростом, а не параболическим увеличением, больше всего подталкиваемым институциональными игроками.
Уникальное циклическое развитие
Настоящий цикл развития BTC явно отличается от предыдущих годов, что может указывать на изменение реакции рынка на Халвинг.
Ранние циклы (, особенно 2012-2016 и 2016-2020 годы ), Биткойн часто значительно возрастает в этот период. Халвинг обычно сопровождается сильным восходящим движением и параболическим ценовым трендом, что в основном обусловлено энтузиазмом розничных инвесторов и спекулятивным спросом.
Однако текущий цикл пошел по другому пути. Цена не ускорилась в росте после Халвинга, а начала стремительно расти заранее в октябре и декабре 2024 года, затем в январе 2025 года наблюдалась консолидация, а в конце февраля - коррекция.
Это поведение на раннем этапе роста кардинально отличается от исторических моделей, поскольку ранее Халвинг обычно служил катализатором для значительного роста.
Факторы, способствующие изменениям, разнообразны. BTC больше не является только спекулятивным активом, движимым розничными инвесторами; его все чаще рассматривают как зрелый финансовый инструмент. Увеличение участия институтов, наряду с макроэкономическим давлением и изменениями в рыночной структуре, приводит к более осторожной и сложной реакции рынка.
Еще одним очевидным признаком этой эволюции является ослабление интенсивности каждого цикла. С ростом рыночной капитализации Биткойн, стремительные приросты первых лет становятся все труднее воспроизвести. Например, в цикле 2020-2024 годов Биткойн вырос на 436% через год после Халвинга. В то же время, прирост в текущем цикле за тот же период составил всего 31%, что значительно умереннее.
Это изменение может означать, что Биткойн входит в новую эпоху, характеризующуюся снижением волатильности и более стабильным долгосрочным ростом. Халвинг, возможно, больше не является основным двигателем, а такие факторы, как процентные ставки, ликвидность и институциональные средства, играют более важную роль.
Стоит отметить, что в предыдущих циклах перед восстановлением восходящего тренда также были стадии консолидации и коррекции. Хотя этот этап может казаться медленным или невыразительным, он может представлять собой здоровую коррекцию перед следующим раундом роста.
Этот цикл все еще может продолжать отклоняться от исторической модели. Возможно, не произойдет драматичного разрыва пузыря на вершине, а скорее будет наблюдаться более устойчивый, структурно стабильный рост, более движимый фундаментальными факторами, а не спекуляциями.
MVRV коэффициент долгосрочных держателей раскрывает зрелый рынок
Долгосрочные держатели ( LTH ) рыночная капитализация и коэффициент MVRV всегда были надежными показателями нереализованной прибыли. Он показывает прибыль, которую долгосрочные инвесторы получили до начала распродажи. Но со временем это значение снижается.
В цикле 2016-2020 годов пиковое значение LTH MVRV составило 35,8, что указывает на огромную бумажную прибыль и явное формирование вершины. В цикле 2020-2024 годов пик резко упал до 12,2, хотя в то время цена BTC достигла исторического максимума.
На данный момент максимальное значение LTH MVRV за текущий период составляет всего 4.35, что является значительным падением. Это указывает на то, что доходность долгосрочных держателей значительно ниже, чем в предыдущие периоды, несмотря на значительный рост цены BTC. Эта тенденция очевидна: множитель доходности в каждом периоде снижается.
Взрывной потенциал роста BTC сжимается, рынок становится зрелым.
Это не случайное явление. С развитием рынка взрывные доходы становятся естественно труднее достигнуть. Эпоха экстремального, циклически управляемого умножения прибыли, возможно, уходит в прошлое, уступая место более умеренному или стабильному росту.
Растущий объем рынка означает, что потребуется экспоненциально больше капитала для значительного повышения цен.
Однако это не означает, что текущий цикл достиг пика. Прошлые циклы обычно включали длительные стадии консолидации или небольших откатов, прежде чем достигали новых максимумов.
Роль институциональных инвесторов становится все более важной, и стадия накопления может длиться дольше. Таким образом, распродажа пиковых прибылей может не произойти так неожиданно, как на ранних этапах.
Тем не менее, если тенденция снижения пикового значения MVRV будет продолжаться, это может укрепить мнение о том, что BTC переходит от безумного, периодического роста к более умеренной, но структурированной модели роста.
Наиболее резкий рост, возможно, уже позади, особенно для инвесторов, вошедших на рынок на поздних этапах цикла.