Глубокое интервью с основателем Ethena Гаем Янгом: раскрытие перспектив рынка стейблкоинов и индустрии Криптоактивов
Недавно рыночная капитализация стейблкоина USDe от Ethena за год выросла с 140 миллионов долларов до 7,2 миллиарда долларов, увеличившись более чем в 50 раз. После принятия американского закона «GENIUS» Ethena Labs быстро сотрудничала с федеральным регулируемым криптобанком для запуска первого федерального регулируемого стейблкоина USDtb, соответствующего стандартам соответствия GENIUS. В то же время Ethena также запустила проект StableCoinX, собрав 360 миллионов долларов и планируя выход на Nasdaq, а также инициировала программу выкупа на 260 миллионов долларов, вызвавшую обсуждение на рынке.
Недавно основатель Ethena Гай Янг дал глубокое интервью, в котором поделился причинами быстрого роста Ethena в области стейблкоинов, а также своим мнением о текущей рыночной ситуации. Вот основные тезисы интервью:
Рыночная позиция и стратегия Ethena
Гай Янг заявил, что стратегия Ethena заключается в том, чтобы сосредоточиться на конкретных случаях использования, которые в 10 раз лучше, чем у других конкурентов. Как стартап, они не могут превзойти гигантов с рыночной капитализацией в десятки миллиардов долларов во всех аспектах, поэтому они решили сосредоточиться на случаях использования для сбережений. Ethena предлагает активы в долларах с более высокой структурной доходностью, которые лучше подходят в качестве инструмента сбережений по сравнению с активами без доходности. Это преимущество также распространяется на другие сценарии, такие как использование в качестве залога для вечных контрактов или внедрение в DeFi-приложения для создания новых продуктов.
В 2024 году средняя годовая доходность USDe составит 18%, что в четыре раза превышает процентный доход некоторых конкурентов. При корректировке на доходы активы Ethena составляют 28 миллиардов долларов, что сопоставимо с некоторыми крупными конкурентами. Это означает, что Ethena может конкурировать с гигантами отрасли по доходам без необходимости в огромном балансе.
Источники дохода Ethena
Основная стратегия Ethena заключается в арбитраже наличных средств или спредовой торговле: одна сторона - длинная позиция по спот-рынку, другая - короткая позиция по фьючерсам или бессрочным контрактам. На рынке Криптоактивов существуют ставки финансирования, которые можно просто понять как стоимость капитала для длинной позиции. Эти рынки растут со временем, и инвесторы готовы платить за плечо в длинной позиции. Ethena получает прибыль, захватывая спекулятивные премии на рынке производных инструментов.
Гай Янг объяснил, что все долларовые активы или стейблкоины по сути являются формой кредита. Покупка некоторых стейблкоинов равносильна кредитованию правительства США, в то время как USDe финансирует длинные позиции для централизованных финансов (CeFi). Разные объекты кредитования определяют разные ставки доходности.
Рыночные перспективы и вызовы
Что касается будущего рынка стейблкоинов, Гай Янг придерживается относительно осторожной позиции. Он считает, что новым участникам будет трудно конкурировать с существующими гигантами, поскольку продукты стейблкоинов сильно стандартизированы. Стейблкоины должны соответствовать трем условиям: они должны быть долларовыми, иметь достаточную ликвидность и предлагать конкурентоспособную прибыль. Если стейблкоины поддерживаются только государственными облигациями, рентабельность может превратиться в борьбу за дно.
Гай Янг также имеет глубокое понимание общего состояния рынка криптоактивов. Он считает, что в долгосрочной перспективе некоторые Layer 1 блокчейны могут быть переоценены, но в краткосрочной перспективе они могут продолжать получать выгоду от притока традиционных финансовых средств. Он прогнозирует, что в будущем может появиться от 5 до 10 проектов, подобных некоторым децентрализованным торговым платформам, которые будут оцениваться по логике венчурного капитала, отделившись от Layer 1 блокчейнов.
Перспективы развития Ethena
Что касается будущих масштабов Ethena, Гай Янг заявил, что рыночный потенциал огромен. В настоящее время открытые контракты составляют около 110 миллиардов до 120 миллиардов долларов, а доходность находится в пределах 15-20%. Он считает, что Ethena имеет потенциал занять 20-25% рынка производных финансовых инструментов, что составляет от 20 миллиардов до 30 миллиардов долларов, и это все еще при условии, что рынок не вырастет значительно.
Если удастся подключить больше традиционных финансовых учреждений, масштаб Ethena может дополнительно расшириться, одновременно сжимаем ставку до 10-12%. Тем не менее, Гай Янг также напоминает, что если оценка Layer 1 блокчейна снизится, такие продукты, как Ethena, которые зависят от Layer 1, также могут пострадать.
В целом, интервью с Гаем Янгом предоставило нам глубокое понимание бизнес-модели Ethena, динамики рынка стейблкоинов и перспектив всей отрасли криптоактивов. Несмотря на вызовы, Ethena, похоже, нашла уникальный путь развития и имеет шанс занять место на конкурентном рынке стейблкоинов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
StakeWhisperer
· 21ч назад
стейблкоин 真香~
Посмотреть ОригиналОтветить0
SadMoneyMeow
· 21ч назад
Еще один про из TradFi хочет разыгрывать людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
NftMetaversePainter
· 21ч назад
алгоритмическая стабильность встречается с рыночной психологией... захватывающий сдвиг парадигмы, если честно
Эфена основатель раскрывает: стратегия за большим пампом USDe и перспективы рынка стейблкоинов
Глубокое интервью с основателем Ethena Гаем Янгом: раскрытие перспектив рынка стейблкоинов и индустрии Криптоактивов
Недавно рыночная капитализация стейблкоина USDe от Ethena за год выросла с 140 миллионов долларов до 7,2 миллиарда долларов, увеличившись более чем в 50 раз. После принятия американского закона «GENIUS» Ethena Labs быстро сотрудничала с федеральным регулируемым криптобанком для запуска первого федерального регулируемого стейблкоина USDtb, соответствующего стандартам соответствия GENIUS. В то же время Ethena также запустила проект StableCoinX, собрав 360 миллионов долларов и планируя выход на Nasdaq, а также инициировала программу выкупа на 260 миллионов долларов, вызвавшую обсуждение на рынке.
Недавно основатель Ethena Гай Янг дал глубокое интервью, в котором поделился причинами быстрого роста Ethena в области стейблкоинов, а также своим мнением о текущей рыночной ситуации. Вот основные тезисы интервью:
Рыночная позиция и стратегия Ethena
Гай Янг заявил, что стратегия Ethena заключается в том, чтобы сосредоточиться на конкретных случаях использования, которые в 10 раз лучше, чем у других конкурентов. Как стартап, они не могут превзойти гигантов с рыночной капитализацией в десятки миллиардов долларов во всех аспектах, поэтому они решили сосредоточиться на случаях использования для сбережений. Ethena предлагает активы в долларах с более высокой структурной доходностью, которые лучше подходят в качестве инструмента сбережений по сравнению с активами без доходности. Это преимущество также распространяется на другие сценарии, такие как использование в качестве залога для вечных контрактов или внедрение в DeFi-приложения для создания новых продуктов.
В 2024 году средняя годовая доходность USDe составит 18%, что в четыре раза превышает процентный доход некоторых конкурентов. При корректировке на доходы активы Ethena составляют 28 миллиардов долларов, что сопоставимо с некоторыми крупными конкурентами. Это означает, что Ethena может конкурировать с гигантами отрасли по доходам без необходимости в огромном балансе.
Источники дохода Ethena
Основная стратегия Ethena заключается в арбитраже наличных средств или спредовой торговле: одна сторона - длинная позиция по спот-рынку, другая - короткая позиция по фьючерсам или бессрочным контрактам. На рынке Криптоактивов существуют ставки финансирования, которые можно просто понять как стоимость капитала для длинной позиции. Эти рынки растут со временем, и инвесторы готовы платить за плечо в длинной позиции. Ethena получает прибыль, захватывая спекулятивные премии на рынке производных инструментов.
Гай Янг объяснил, что все долларовые активы или стейблкоины по сути являются формой кредита. Покупка некоторых стейблкоинов равносильна кредитованию правительства США, в то время как USDe финансирует длинные позиции для централизованных финансов (CeFi). Разные объекты кредитования определяют разные ставки доходности.
Рыночные перспективы и вызовы
Что касается будущего рынка стейблкоинов, Гай Янг придерживается относительно осторожной позиции. Он считает, что новым участникам будет трудно конкурировать с существующими гигантами, поскольку продукты стейблкоинов сильно стандартизированы. Стейблкоины должны соответствовать трем условиям: они должны быть долларовыми, иметь достаточную ликвидность и предлагать конкурентоспособную прибыль. Если стейблкоины поддерживаются только государственными облигациями, рентабельность может превратиться в борьбу за дно.
Гай Янг также имеет глубокое понимание общего состояния рынка криптоактивов. Он считает, что в долгосрочной перспективе некоторые Layer 1 блокчейны могут быть переоценены, но в краткосрочной перспективе они могут продолжать получать выгоду от притока традиционных финансовых средств. Он прогнозирует, что в будущем может появиться от 5 до 10 проектов, подобных некоторым децентрализованным торговым платформам, которые будут оцениваться по логике венчурного капитала, отделившись от Layer 1 блокчейнов.
Перспективы развития Ethena
Что касается будущих масштабов Ethena, Гай Янг заявил, что рыночный потенциал огромен. В настоящее время открытые контракты составляют около 110 миллиардов до 120 миллиардов долларов, а доходность находится в пределах 15-20%. Он считает, что Ethena имеет потенциал занять 20-25% рынка производных финансовых инструментов, что составляет от 20 миллиардов до 30 миллиардов долларов, и это все еще при условии, что рынок не вырастет значительно.
Если удастся подключить больше традиционных финансовых учреждений, масштаб Ethena может дополнительно расшириться, одновременно сжимаем ставку до 10-12%. Тем не менее, Гай Янг также напоминает, что если оценка Layer 1 блокчейна снизится, такие продукты, как Ethena, которые зависят от Layer 1, также могут пострадать.
В целом, интервью с Гаем Янгом предоставило нам глубокое понимание бизнес-модели Ethena, динамики рынка стейблкоинов и перспектив всей отрасли криптоактивов. Несмотря на вызовы, Ethena, похоже, нашла уникальный путь развития и имеет шанс занять место на конкурентном рынке стейблкоинов.