Недавно внимание привлекла волна "MicroStrategy Summer" на базе Ethereum. Можем ли мы воспроизвести эффект "положительного маховика" от MicroStrategy для биткойна? Вот несколько мыслей по этому поводу:
Микростратегия Ethereum действительно заимствовала успешную модель микростратегии Биткойн, и в краткосрочной перспективе она может привлечь больше компаний в американских акциях к подражанию. Независимо от того, кто управляет, фактическая покупательная способность традиционных институциональных инвестиций и акционеров, использующих Ethereum в качестве резервного актива, на самом деле помогает Ethereum избавиться от длительного состояния затишья.
Эта волна привела к росту цен, что отражает основные закономерности бычьего рынка криптовалют. Главное отличие в том, что основными участниками теперь являются не только розничные инвесторы из криптовалютного круга, но и реальные деньги с Уолл-стрит. Это по крайней мере доказывает, что Ethereum начал привлекать внешние денежные средства, больше не полагаясь исключительно на нарративы внутри криптовалютного сообщества.
Биткойн ближе к позиции резервного актива "цифрового золота", его стоимость относительно стабильна и четко ожидаема. В то же время, Эфириум по сути является "производственным активом", его стоимость тесно связана с уровнем использования сети Эфириум, доходами от Gas, развитием экосистемы и множеством других факторов. Это означает, что Эфириум как резервный актив может столкнуться с большей волатильностью и неопределенностью.
Если экосистема Ethereum столкнется с серьезными техническими или безопасностными проблемами, или если регулирующие органы окажут давление на функции DeFi, стейкинга и т.д., то Ethereum как резервный актив столкнется с большим риском и волатильностью, чем Bitcoin. Поэтому, хотя можно заимствоватьNarrative-логику биткойн-версии MicroStrategy, рыночное ценообразование и логика оценки могут не совпадать.
Экосистема Ethereum, по сравнению с Bitcoin, обладает более зрелой инфраструктурой DeFi и более богатой нарративной расширяемостью. Благодаря механизму стейкинга Ethereum может генерировать около 3-4% первичных доходностей, что делает его "государственными облигациями с доходом на блокчейне" в мире криптовалют.
Институциональные инвесторы принимают этот нарратив, что в краткосрочной перспективе может оказать определенное влияние на усилия по созданию второго уровня сети для биткойна и другой инфраструктуры, направленной на обеспечение доходности нативных активов. Но в долгосрочной перспективе ситуация может быть совершенно противоположной. Как только эфир начнет играть более значимую роль в качестве катализатора для программируемых доходных активов в микростратегии эфира, это может, наоборот, стимулировать более быстрое развитие экосистемы биткойна и улучшение инфраструктуры.
Эта волна микро-стратегий по сути перетряхнула прошлые нарративы криптовалют. Ранее команды проектов создавали проекты и распространяли технологические нарративы в основном для венчурного капитала и розничных инвесторов, на самом деле рассказывая это коренным жителям криптовалютного мира. А теперь новый нарратив, будь то реальные активы или традиционные финансы, возможно, в будущем придется передавать Уолл-стрит.
Ключевое отличие заключается в том, что Уолл-стрит не примет легкомысленно чистую концептуальную спекуляцию; они больше сосредоточены на соответствии продукта и рынка — реальном росте пользователей, модели доходов, размере рынка и других практических показателях. Это заставляет криптовалютные проекты перейти от "технической направленности" к "ориентированности на бизнес-ценность", что именно и стало давлением на Ethereum со стороны некоторых конкурентов, и в конечном итоге им все равно придется столкнуться с этим вызовом.
В этот раунд вошло несколько американских компаний, занимающихся микростратегиями, большинство из которых испытывают трудности с ростом в традиционном капитальном рынке и нуждаются в интеграции криптовалют для поиска новых прорывов. Они выбирают полностью инвестировать в криптоактивы, зачастую из-за недостатка точек роста в основном бизнесе, что заставляет их искать новые движущие силы для роста ценности.
Эти субъекты, занимающиеся торговлей, настолько агрессивны, в значительной степени благодаря использованию "арбитражного окна" до того, как правительством США будет активно продвигаться реформа криптоиндустрии и созданы зрелые механизмы регулирования. В краткосрочной перспективе они действительно воспользовались некоторыми серыми зонами в области законодательства и соответствия, такими как неопределённость классификации криптоактивов в бухгалтерских стандартах, требования к раскрытию информации со стороны регулирующих органов и неопределённость налогового регулирования.
Успех MicroStrategy во многом обусловлен благами супербычьего рынка биткойнов, но как копировщики могут не иметь такой же удачи и способности к управлению. Таким образом, рыночный интерес, который приносит этот управляющий субъект, по своей сути не отличается от ранее существовавшего чисто криптовалютного нарратива, это все еще высокорискованная ставка и попытка, и инвесторы должны быть настороже к связанным рискам.
Этот раунд микростратегий больше похож на "большие учения" криптовалют, входящих в основную финансовую систему. Независимо от успеха или неудачи, это значимая попытка. Даже в случае неудачи, по крайней мере, удалось вывести Ethereum из безысходного нарратива, что само по себе является прогрессом.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
StakeOrRegret
· 08-15 08:20
Снова собираетесь疯狂卷吗?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForumMiningMaster
· 08-13 18:28
неудачники опять должны быть свежими, даже слушая это кажется прекрасно
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-a5fa8bd0
· 08-13 09:31
Ах, манипулятор рынком снова будет разыгрывать людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SandwichDetector
· 08-13 04:19
Неужели кто-то действительно думает, что на этот раз можно повторить миф о BTC?
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpBeforeRug
· 08-13 04:14
Открываем шампанское, про с Уолл-стрит уже вошли на рынок.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HappyToBeDumped
· 08-13 04:01
Бычий рынок闻着味儿来了 现在войти в позицию还不晚！
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenVelocity
· 08-13 03:58
Будет только следовать за летающим колесом, ничего нового.
Эфириум-версия бума микростратегий: финансовые инновации с возможностями и рисками
Текст
Недавно внимание привлекла волна "MicroStrategy Summer" на базе Ethereum. Можем ли мы воспроизвести эффект "положительного маховика" от MicroStrategy для биткойна? Вот несколько мыслей по этому поводу:
Микростратегия Ethereum действительно заимствовала успешную модель микростратегии Биткойн, и в краткосрочной перспективе она может привлечь больше компаний в американских акциях к подражанию. Независимо от того, кто управляет, фактическая покупательная способность традиционных институциональных инвестиций и акционеров, использующих Ethereum в качестве резервного актива, на самом деле помогает Ethereum избавиться от длительного состояния затишья.
Эта волна привела к росту цен, что отражает основные закономерности бычьего рынка криптовалют. Главное отличие в том, что основными участниками теперь являются не только розничные инвесторы из криптовалютного круга, но и реальные деньги с Уолл-стрит. Это по крайней мере доказывает, что Ethereum начал привлекать внешние денежные средства, больше не полагаясь исключительно на нарративы внутри криптовалютного сообщества.
Биткойн ближе к позиции резервного актива "цифрового золота", его стоимость относительно стабильна и четко ожидаема. В то же время, Эфириум по сути является "производственным активом", его стоимость тесно связана с уровнем использования сети Эфириум, доходами от Gas, развитием экосистемы и множеством других факторов. Это означает, что Эфириум как резервный актив может столкнуться с большей волатильностью и неопределенностью.
Если экосистема Ethereum столкнется с серьезными техническими или безопасностными проблемами, или если регулирующие органы окажут давление на функции DeFi, стейкинга и т.д., то Ethereum как резервный актив столкнется с большим риском и волатильностью, чем Bitcoin. Поэтому, хотя можно заимствоватьNarrative-логику биткойн-версии MicroStrategy, рыночное ценообразование и логика оценки могут не совпадать.
Экосистема Ethereum, по сравнению с Bitcoin, обладает более зрелой инфраструктурой DeFi и более богатой нарративной расширяемостью. Благодаря механизму стейкинга Ethereum может генерировать около 3-4% первичных доходностей, что делает его "государственными облигациями с доходом на блокчейне" в мире криптовалют.
Институциональные инвесторы принимают этот нарратив, что в краткосрочной перспективе может оказать определенное влияние на усилия по созданию второго уровня сети для биткойна и другой инфраструктуры, направленной на обеспечение доходности нативных активов. Но в долгосрочной перспективе ситуация может быть совершенно противоположной. Как только эфир начнет играть более значимую роль в качестве катализатора для программируемых доходных активов в микростратегии эфира, это может, наоборот, стимулировать более быстрое развитие экосистемы биткойна и улучшение инфраструктуры.
Ключевое отличие заключается в том, что Уолл-стрит не примет легкомысленно чистую концептуальную спекуляцию; они больше сосредоточены на соответствии продукта и рынка — реальном росте пользователей, модели доходов, размере рынка и других практических показателях. Это заставляет криптовалютные проекты перейти от "технической направленности" к "ориентированности на бизнес-ценность", что именно и стало давлением на Ethereum со стороны некоторых конкурентов, и в конечном итоге им все равно придется столкнуться с этим вызовом.
В этот раунд вошло несколько американских компаний, занимающихся микростратегиями, большинство из которых испытывают трудности с ростом в традиционном капитальном рынке и нуждаются в интеграции криптовалют для поиска новых прорывов. Они выбирают полностью инвестировать в криптоактивы, зачастую из-за недостатка точек роста в основном бизнесе, что заставляет их искать новые движущие силы для роста ценности.
Эти субъекты, занимающиеся торговлей, настолько агрессивны, в значительной степени благодаря использованию "арбитражного окна" до того, как правительством США будет активно продвигаться реформа криптоиндустрии и созданы зрелые механизмы регулирования. В краткосрочной перспективе они действительно воспользовались некоторыми серыми зонами в области законодательства и соответствия, такими как неопределённость классификации криптоактивов в бухгалтерских стандартах, требования к раскрытию информации со стороны регулирующих органов и неопределённость налогового регулирования.
Успех MicroStrategy во многом обусловлен благами супербычьего рынка биткойнов, но как копировщики могут не иметь такой же удачи и способности к управлению. Таким образом, рыночный интерес, который приносит этот управляющий субъект, по своей сути не отличается от ранее существовавшего чисто криптовалютного нарратива, это все еще высокорискованная ставка и попытка, и инвесторы должны быть настороже к связанным рискам.
Этот раунд микростратегий больше похож на "большие учения" криптовалют, входящих в основную финансовую систему. Независимо от успеха или неудачи, это значимая попытка. Даже в случае неудачи, по крайней мере, удалось вывести Ethereum из безысходного нарратива, что само по себе является прогрессом.