Разговор с трейдером Мерфи: данные в блокчейне не являются поиском меча на лодке, четыре измерения подскажут, на каком этапе цикла вы находитесь сейчас?

В этом выпуске гость: Мерфи, исследователь данных в блокчейне

*Все тексты представлены только для ознакомления и не являются инвестиционным советом.

О трейдере Мерфи

Суть торговли заключается в "человеке", и опыт, фон, характер и финансовые характеристики человека определяют формирование торговой стратегии.

Какова торговая стратегия Мёрфи?

1. Объем и доля капитала: собственные средства, 90% - на главные монеты (BTC, ETH, BNB), 10% - на альткойны.

2. Ожидаемая доходность: 200%-300%

3. Допустимая просадка:

• Для основных валют (BTC, ETH, BNB) смотрим только на цикл, не устанавливаем стоп-лосс, откат на 20%-30% вполне нормален
• Для альткоинов, если цена падает ниже 20%, следует зафиксировать убытки.

4）Логика сделки:

• Выбор времени в большом цикле, то есть в рамках большого периода покупать в ценовом диапазоне относительно низких уровней, а продавать в ценовом диапазоне относительно высоких уровней, не занимаясь спекуляциями, контрактами и высокочастотной торговлей.
• Путем анализа данных в блокчейне, то есть на основе различных показателей данных, приходит к высоко вероятным выводам, чтобы направлять торговлю.

Почему Мерфи сформировал такую торговую стратегию?

1. Опыт торговли: У Мёрфи не было стабильной торговой стратегии в предыдущем цикле. Когда рынок впервые поднялся до 63000, он начал постепенно распродажу своих активов. Позже, когда цена преодолела новый максимум до 69000, он очень раскаялся и почувствовал тревогу из-за различных эмоций FOMO на рынке. В 2022 году он решил найти торговую стратегию, которая находится в пределах его понимания, основанную на фактах, которую можно эффективно выполнять, копировать и замыкать, чтобы избежать влияния эмоций.

2. Профессиональный фон: перед тем, как войти в криптоиндустрию, Мерфи много лет работал в сфере маркетинга традиционных финансов. В его работе требовалось использовать данные для отслеживания и корректировки различных маркетинговых кампаний, и этот опыт позволил Мерфи развить чувствительность к данным. Поэтому, когда он искал обоснование для торговых стратегий, он естественным образом выбрал данные в качестве основы.

3. Личностные качества: Характер Мерфи очень осторожен, он стремится к высокой определенности, при этом надеясь, что его торговая стратегия может быть эффективно реализована, воспроизведена и замкнута, поэтому он выбрал "тайминг на больших временных интервалах" и "использование анализа данных для управления торговлей".

4. Атрибуты капитала: Атрибуты капитала определяют его цикл, а цикл капитала, в свою очередь, определяет методы инвестирования. Капитал Мерфи - это собственные средства, без использования кредитного плеча, при этом они поступают из прибыли предыдущего цикла и имеют низкую стоимость.

Для каких людей подходит торговая стратегия Мерфи?

удовлетворять двум характеристикам:

1. Консервативный, стремящийся к высокой определенности, может относительно долго удерживать активы.

2. Трендовые трейдеры, большая часть позиций - это основные монеты

История торговли Мерфи

Знания, подтвержденные действием, являются истинными знаниями, а анализ и обзор конкретных сделок позволяют более наглядно понять и изучить применение торговых стратегий.

Какие показатели/данные использует Мерфи для определения времени покупки на дне в этом цикле?

Основные 5 данных:

1. CVDD, Кумулятивные дни стоимости, CVDD (USD) = ∑(CDD × цена) / (дней × 6,000,000)

Когда BTC переносится от одного инвестора к другому, сделка имеет не только долларовую стоимость, но и разрушает временную ценность, связанную с временем, в течение которого первоначальный инвестор держал токены. Индекс CVDD вычисляется на основе математической модели, где числитель представляет собой индекс уничтоженных монетных дней, то есть CDD. Например, если вы держите два BTC в течение трех дней, после чего переместите их, то при перемещении значение ваших уничтоженных монетных дней обнуляется. Главная особенность индекса CVDD заключается в том, что он никогда не возвращается назад, то есть каждое значение CVDD будет выше, чем вчерашнее. Поскольку исторически цена BTC никогда не опускалась ниже значения CVDD, можно эффективно оценить рыночную нижнюю цену с помощью CVDD.

В октябре 2022 года цена BTC составляла около 19 000 долларов, в то время как CVDD была примерно 14 800 долларов. Мерфи оценил, что если в этот момент купить на дне, стоимость покупки BTC будет около 20 000 долларов, в то время как консервативные ожидания ценового пика бычьего рынка составляют 50 000 долларов, что соответствует ожидаемому росту, поэтому было решено купить на дне.

2）RP(Реализованная цена) и BP(Цена баланса)

RP не включает в себя биржи, это средняя стоимость обмена на в блокчейне; BP - это стоимость BTC, исключающая временную стоимость капитала (например, доход от использования капитала для других целей, таких как депозит), отражающая справедливую цену на рынке. В медвежьем рынке, когда цена BTC падает ниже RP, а цена колеблется в промежутке между BP и RP, это очень хорошая точка для покупки.

3. PSIP (Персональная поставка в прибыли)

Суть PSIP заключается в соотношении доли прибыли BTC среди ликвидных токенов. Когда это соотношение меньше 50%, это означает, что более половины людей терпят убытки, и в большинстве случаев это очень крайняя часть медвежьего рынка.

4. LTH(Долгосрочный держатель)NUPL и MVPV

• NUPL использует разные цвета для обозначения уровней убытков/прибыли биткойна в блокчейне; когда он становится красным, это означает, что долгосрочные держатели уже сдались (то есть продали свои активы по убыточной цене), в этот момент является низкой точкой рынка, можно покупать.

• MVRV учитывает соотношение между рыночной капитализацией BTC и реализованной капитализацией. Метод расчета реализованной капитализации заключается в суммировании цен всех перемещенных BTC с последнего раза, а разница между рыночной капитализацией и реализованной капитализацией называется нереализованной капитализацией. Чем больше это соотношение, тем больше пузырь на рынке, и тем легче происходит распродажа для получения прибыли; чем меньше соотношение, тем сильнее недооценка. В настоящее время общепринятые цифры таковы: MVRV больше 3 — продажа, меньше 1 — покупка. В то же время, во время коррекции на бычьем рынке следует смотреть на MVRV краткосрочных держателей, а в медвежьем рынке для поиска дна нужно обращать внимание на MVRV долгосрочных держателей; логика здесь такова: цена BTC на бычьем рынке определяется краткосрочными держателями, а на медвежьем — долгосрочными.

5. С точки зрения майнера, на примере двух данных

• Стоимость майнинга: можно рассчитать стоимость майнинга для майнеров с помощью различных моделей. Чем ближе рыночная цена к стоимости, тем больше вероятность достижения этапного дна, что означает возможность покупки.

• Индекс импульса майнинга: средний интервал времени между блоками за 14 дней и отклонение от цели (14 дней - это период корректировки сложности). Если отклонение положительное, это означает, что некоторые майнеры выключены, и это также может быть моментом для покупки.

Как Мерфи накопил эти показатели?

Разделите на три шага:

Первый шаг, найдите учителя. Изучайте материалы, которые делятся аналитики по данным в блокчейне на рынке, проясните логику, затем экспериментируйте и вычисляйте по их алгоритмам. Если возникнут проблемы, корректируйте параметры самостоятельно.

Второй шаг, накопление и классификация собственного набора индикаторов. В таблице Excel записывайте и отслеживайте индикаторы по таким колонкам, как название, источник, алгоритм, функция, классификация (эмоциональные, трендовые, определяющие вершины, определяющие низы и т. д.), постоянно оптимизируя и итерационно улучшая, а затем можно использовать разные индикаторы в зависимости от ситуации.

Шаг третий, бэктестирование. Постоянно корректируйте и улучшайте эффективность показателей через бэктестирование.

У Мерфи есть классическая формулировка: макроэкономика определяет ожидания, ожидания изменяют эмоции, а эмоции, в свою очередь, влияют на соотношение спроса и предложения, которое в конечном итоге определяет цену BTC. Наблюдая и анализируя данные в блокчейне, можно найти факторы и логику, которые влияют на соотношение спроса и предложения, и на основе этого определить возможные тенденции или возможные циклические изменения. В сочетании с другими методами, такими как технический анализ на основе свечных графиков и т.д., можно прийти к более определённым выводам для руководства торговыми решениями. Однако следует помнить, что даже самые совершенные индикаторы не могут указать точные точки покупки, они могут лишь дать сигнал в определённом ценовом диапазоне. Когда сигнал появляется, нужно, исходя из своей способности к риску, и при правильном управлении позицией, решительно и настойчиво выполнять заранее разработанную стратегию.

Как Мерфи будет определять время "пика" в этом раунде бычьего рынка?

1. С логической точки зрения:

В течение всего цикла BTC, на стороне предложения находятся долгосрочные держатели (LTH), а на стороне спроса — краткосрочные держатели (STH). Переход от медвежьего рынка к бычьему — это процесс, когда долгосрочные держатели постоянно распределяют свои активы краткосрочным держателям. Затем, в период с вершины бычьего рынка до медвежьего, краткосрочные держатели постоянно терпят убытки, возвращая активы обратно. Когда в этом цикле еще не наблюдается, что LTH начали фиксировать прибыль или выходить, можно считать, что текущий цикл еще не завершен. Напротив, когда долгосрочные держатели (LTH) уже начали продавать или практически распродали свои активы, это сигнализирует о том, что пришло время «покинуть рынок».

Каждый переход между бычьим и медвежьим циклами сопровождается двумя крупными волнами покупок со стороны краткосрочных держателей. Первая волна обычно возникает до халвинга, и на это есть три причины: первая, ожидания халвинга; вторая, необходимость освободить накопившиеся за долгое время медвежьего рынка эмоции; третья, с улучшением рыночной ситуации часть среднесрочных и долгосрочных держателей начнет распределять свои активы к STH.

Первый этап этого цикла произошел, когда BTC превысил 70 000, и основная причина, по которой момент времени отличается от предыдущих двух циклов, заключается в том, что одобрение ETF изменило ритм всего цикла. Однако, с точки зрения данных, количество капитала, поддерживающего первый этап, не слишком велико, поэтому вскоре произойдет еще одна более масштабная поддержка. Поддержка происходит одновременно с распределением капитала долгосрочными держателями; эти две точки времени и есть относительный верхний диапазон бычьего цикла. Однако этот верхний диапазон может быть двойной вершиной или тройной вершиной, но по цене не обязательно, что следующая вершина будет выше предыдущей.

2. С точки зрения показателей, следует учитывать следующие 2 основных.

• МВРВ

Когда MVRV больше 3, можно установить торговую стратегию и начать продажу. Можно завершить продажу, используя перевернутую улыбку, в процессе, когда значение MVRV постепенно увеличивается и затем возвращается к 3.

• УРПД

URPD — это данные, отражающие структуру чипов в блокчейне, которые могут сказать нам, сколько чипов сменило владельца в определенном ценовом диапазоне. Чем больше накапливается чипов, тем сильнее консенсус, и в этом ценовом диапазоне формируется зона консенсуса, которая затем создает эффект сопротивления и липкости. Сопротивление — это когда при пробое снизу вверх продажа не позволяет цене легко пробить этот диапазон, а липкость — это когда при пробое сверху вниз, даже если цена на короткое время пробивает диапазон, при отсутствии большого количества ценового консенсуса и смены владельцев цена быстро возвращается обратно. Однако, используя только URPD, нельзя судить о максимуме; когда другие данные показывают сигналы о максимуме, URPD можно использовать для проверки эффективности данных.

Таким образом, вывод таков: определение вершины будет более сложным, чем определение дна, и необходимо учитывать множество данных (а не единичный индикатор) для комплексного анализа. Однако, исходя из индикатора "три линии в одном", этот относительный верхний диапазон, вероятно, будет наблюдаться с марта по апрель 2025 года, но этому нет объективной логики, и необходимо учитывать макроданные и действовать шаг за шагом. Если ссылаться на предыдущие три цикла, в области пика всегда наблюдается явление, когда MVRV превышает 3.

Когда индикатор Мерфи перестанет действовать? Что такое собственный список "Stop Doing List"?

Во-первых, это не "точный" индикатор, который может определить краткосрочные колебания или конкретную цену повышения или понижения.

Во-вторых, невозможно использовать для анализа альткойнов. Потому что характеристика BTC заключается в структуре UTXO, которая имеет функцию временной метки, позволяющую записывать момент времени, когда были созданы непотраченные выходы транзакций, а также долларовую стоимость BTC на этот момент. На основе этих двух данных можно получить множество показателей, тогда как для альткойнов, не имеющих структуры UTXO, многие данные в блокчейне невозможно собрать.

Список дел, которые следует прекратить, состоит из 5 пунктов:

1. Прекратите надеяться на удачу. Можно завидовать богатству других, но не стоит с мыслью "если он может, то и я смогу" бездумно пробовать их путь.

2. Прекратите проявлять эмоции. В мире криптовалют много мнений и много шума, нужно спокойно обдумать, объективно подойти к данным.