С углублением интеграции Web3 и традиционного финансового сектора, токенизация физических активов (RWA) становится самой актуальной связующей точкой между этими двумя областями. От государственных облигаций США до недвижимости, а также сырьевых товаров и даже сельскохозяйственной продукции, различные активы переносятся на Блокчейн. Однако в этой волне, как отличить действительно надежные проекты от тех, что являются лишь промыванием глаз?

В этой статье представлена всесторонняя оценочная структура, состоящая из пяти ключевых измерений:

1. Подлинность активов: Проект прозрачно ли раскрывает свои базовые активы? Есть ли надежное третье лицо, которое предоставляет хранение или сертификацию? Если проект уклоняется от обсуждения источников активов, но слишком подчеркивает высокую доходность и низкий риск, это часто является тревожным сигналом.

2. Квалификация и соответствие: Получил ли эмитент соответствующие лицензии? Имеют ли члены команды финансовый и юридический профессиональный опыт? Если команда знакома только с Блокчейн-технологией и мало знает о финансовой сфере, это может привести к потенциальным рискам.

3. Механизм привязки стоимости: Является ли объектом привязки проектом актив с высокой ликвидностью и прозрачностью цен? Применяется ли соотношение залога 1:1? Есть ли механизм буферизации рисков? Если проект неясен в отношении механизма привязки или недостаточно прозрачен относительно резервов, это может предвещать потенциальный кризис.

4. Прозрачность на блокчейне: Публикует ли проект свой код смарт-контракта и принимает ли сторонний аудит? Регулярно ли раскрываются доказательства резервов, объем эмиссии токенов и информация о выкупе? Если проект не упоминает данные на блокчейне, но активно говорит о перспективах доходности, инвесторам следует быть настороже.

5. Регуляторные и геополитические риски: соответствует ли место регистрации проекта местным законам и нормативам? Как права инвесторов защищаются в рамках существующей правовой системы? Если проект уклоняется от обсуждения информации о месте регистрации или чрезмерно подчеркивает децентрализацию, игнорируя при этом соблюдение норм, это также является сигналом, на который следует обратить внимание.

Чтобы упростить процесс фильтрации, инвесторы могут использовать следующие четыре шага:

1. Проверка личности: подтвердите, существует ли реальная компания за проектом, можно ли найти ее на официальном сайте соответствующих регулирующих органов.
2. Верификация активов: проверьте, являются ли базовые активы мейнстримными и прозрачными типами активов, и есть ли надежные сторонние учреждения, предоставляющие услуги хранения.
3. Проверка на блокчейне: проверьте, опубликован ли смарт-контракт, прошел ли он профессиональный аудит и насколько прозрачны данные на блокчейне.
4. Оценка доходности: определите, соответствует ли обещанная доходность характеристикам базового актива. Например, годовая доходность государственных облигаций США обычно составляет около 4% до 5%; если какой-либо проект обещает доходность более 15%, стоит насторожиться.

В общем, действительно надежные проекты RWA должны обеспечивать подлинность и соответствие вне цепи, поддерживать прозрачность и прослеживаемость в цепи, а также предоставлять разумную доходность, соответствующую базовым активам.

Смотря в будущее, область RWA, вероятно, переживет волну быстрой дифференциации. Те проекты, которые имеют легальные лицензии, прозрачную деятельность и строго соблюдают нормативные требования, смогут занять прочные позиции; в то время как проекты, которые преувеличивают свои возможности, предоставляют неясную информацию и не придают значения соблюдению норм, в конечном итоге будут устранены с рынка.

В конце концов, давайте запомним одну древнюю и мудрую инвестиционную пословицу: если кто-то одновременно обещает высокую доходность и низкие риски, то девять из десяти раз он лжет. В инвестициях в RWA разум и осторожность всегда являются залогом успеха.