🚨По поводу "увольнения Трампом члена Совета управляющих Федеральной резервной системы Кука" несколько вопросов, коротко расскажу о своем понимании —

1⃣Это первый случай в более чем 100-летней истории Федеральной резервной системы, когда «член совета был уволен президентом»?

Да. Даже такие сильные президенты, как Никсон или Джонсон, в прошлом лишь оказывали давление или вмешивались, но никогда по-настоящему не действовали.

Поэтому это сигнал: независимость Федеральной резервной системы больше не является железным правилом, а может быть разорвана политикой.

Я буду понимать это как: изменение основ института, переход от технической структуры к политическому инструменту, начало перехода от торговли данными к торговле властью.

2⃣Есть ли у президента такая власть?

В законе действительно написано «по причинам», но это понятие слишком расплывчатое. В любом случае, если бы я был прежним президентом, я бы не рискнул действовать необдуманно.

Причина очень проста: если что-то изменится, доверие рынка к Федеральной резервной системе будет подорвано.

Трамп впервые привел этот неясный пункт в действие, важен не вопрос можно ли, а кто-то действительно осмелится это сделать.

Поэтому рынку следует переоценить не уход Кука, а то, что каждый будущий президент может рассматривать Федеральную резервную систему как управляемый инструмент.

3⃣Являются ли причины увольнения Кука обоснованными?

Поводом стало подделывание документов по кредитам, но на самом деле это больше похоже на то, что сначала ставят цель, а затем ищут оправдание.

Трамп хочет создать зрелище, чтобы запугать других, в Совете управляющих Федеральной резервной системы выбрав Кук, потому что с ней легче всего справиться.

Это говорит о том, что у Трампа есть системные соображения: он хочет создать контролируемое большинство в Совете управляющих Федеральной резервной системы.

Главным последствием этого является то, что все Советы управляющих Федеральной резервной системы осознали, что независимость является уязвимой, и в будущем, возможно, не получится полностью принимать решения только на основе экономической логики.

4⃣Насколько велика влияние Трампа в Совете управляющих Федеральной резервной системы сейчас?

Посчитаем: Bowman и Waller считаются, Miran все еще ждет подтверждения, если добавить позицию Cook, то это может быть 4/7.

Это ключевое соотношение. Совет управляющих Федеральной резервной системы не является машиной для голосования, но когда политический окрас усиливается, атмосфера заседания явно изменяется.

Смотря в будущее, срок полномочий Пауэлла заканчивается в 2026 году, и к тому времени Трамп вполне может изменить кандидатуру председателя.

В течение следующих двух лет в Федеральной резервной системе (ФРС) могут произойти значительные изменения.

5⃣Изменилась ли логика ценообразования на рынке?

Краткосрочные процентные ставки снижаются, ставя на более быстрое снижение ставок;
Рост длинных процентных ставок, повышение риск-премии;
Американские акции под давлением из-за неопределенности политического курса;
Золото приносит пользу как актив для хеджирования рисков независимости.

Истинным ядром всех рыночных сделок является то, что Совет управляющих Федеральной резервной системы впервые потерял институциональный иммунитет.

Это означает, что логика ценообразования на рынке должна быть обновлена:

Экономические данные + политическое вмешательство → новая функция денежно-кредитной политики, это и есть самый большой структурный шок для ближайших нескольких лет.

Итак, теперь возник вопрос, почему #Bitcoin падает?