Огляд макроекономіки та ринку січня 2024 року: американські акції досягли нового максимуму, крипторинок зазнав короткочасного тиску
На початку 2024 року економіка США демонструє хороші результати. Незважаючи на те, що показники інфляції дещо зросли, що може затримати зниження процентних ставок, загальні економічні дані відображають хорошу ситуацію, яка надає достатню впевненість ринку, особливо споживачам. У січні фондовий ринок США продовжує зростати до нових максимумів, акції технологічного сектора, зокрема пов'язані з штучним інтелектом, знову стали центром уваги ринку. Проте Tesla стикається з викликом вперше за багато років — зниженням валового прибутку. Фондові ринки Азійсько-Тихоокеанського регіону показують відмінні результати, а європейський ринок залишається у стабільному коливальному стані. ETF на Bitcoin був схвалений вчасно, але під тиском масових продажів, що призвело до тимчасового тиску на крипторинок. З поступовим ослабленням тиску на продажі, ринок стає більш стабільним і показує певний рівень відскоку.
Економічні дані США перевищили очікування
5 січня Сполучені Штати оприлюднили перший важливий економічний показник 2024 року: у грудні кількість нових робочих місць у неаграрному секторі зросла на 216 тисяч, що значно перевищує очікувані 175 тисяч. При цьому кількість нових робочих місць у приватному секторі зросла на 164 тисячі, також істотно перевищивши прогноз у 130 тисяч. Цей позитивний старт, безумовно, став першим позитивним сигналом для інвесторів у новому році.
Однак сильні дані щодо зайнятості також викликали занепокоєння ринку щодо інфляції. Міністерство праці 11 числа опублікувало дані, згідно з якими в грудні минулого року індекс споживчих цін США (CPI) зріс на 3,4% у річному вимірі, що перевищує 3,1% у попередньому місяці та очікувані 3,2%, що значно вище цільового показника інфляції Федеральної резервної системи у 2%. Тим не менш, наразі майже ніхто не очікує, що процентні ставки будуть підвищені, ринок вважає, що час зниження ставок може бути пізніше, ніж очікувалося раніше.
Дані інструменту CME FEDWATCH показують, що ринок очікує, що ймовірність зниження ставки на засіданні Федеральної резервної системи 20 березня знизилася з 75,6% минулого місяця до 42,4%. Наразі ринок загалом очікує, що зниження ставки може початися лише в середині року.
Доходність десяти-річних державних облігацій США впродовж січня в основному демонструвала стабільне зростання, що відображає усвідомлення ринком зростання CPI.
Індекс виробничої діяльності Markit, опублікований 24 січня, також значно перевищив очікування ринку: попереднє значення комплексного PMI Markit за січень склало 52,3, що вище очікуваних 51. Зокрема, попереднє значення PMI виробництва становить 50,3, що є найвищим показником з жовтня 2022 року, значно перевищуючи очікуване значення 47,6. Це свідчить про зростання замовлень як у виробництві, так і в сфері послуг, підприємства перебувають у відносно хороших умовах для ведення бізнесу.
Дані ВВП також вражають: річний темп зростання ВВП США в четвертому кварталі становить 3,3%, що значно перевищує очікуване значення в 2%. Річний темп зростання ВВП склав 2,5%.
Поліпшення економічної ситуації проявляється не лише в статистичних даних, що перевищують очікування, але й відображається в зростанні індексу споживчої впевненості в США за січень. Індекс споживчої впевненості Університету Мічигану досяг найвищого рівня за півтора року.
Американські акції продовжують встановлювати нові рекорди
Після того, як минулого місяця індекс промислових акцій Dow Jones досяг історичного максимуму, цього місяця індекс S&P 500 слідує за ним, перевищуючи попередній максимум від 4 січня 2022 року, досягнувши історичного максимуму. Наразі лише індекс композиту NASDAQ з трьох основних індексів американських акцій ще не досяг нового максимуму, але залишилося лише близько 5% до нового максимуму. Варто зазначити, що індекс NASDAQ 100 вже досяг нового максимуму.
Фокус ринку знову повернувся до технологічних акцій, особливо в галузі, пов’язаній із штучним інтелектом. Компанії, такі як NVIDIA та Microsoft, знову встановлюють історичні рекорди. Хвиля штучного інтелекту загалом вважається революцією, що триватиме кілька років або навіть десятиліть, і це стало загальноприйнятою думкою на ринку. Оглядаючи 2023 рік, «сімка гігантів» американського ринку акцій продемонструвала значний ріст, ставши основним джерелом α прибутку на ринку.
У 2023 році інститути явно віддають перевагу великим компаніям, і цей ринковий стиль особливо виражений на фондовому ринку США. Порівняння індексів S&P 500 та Russell 2000 чітко показує, що великі компанії демонструють кращі результати, ніж малі. З одного боку, минулого року ринок постійно піддавався впливу підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою, тому великі компанії з хорошими фінансовими показниками та ясними перспективами (особливо технологічні гіганти з чіткими очікуваннями щодо ШІ) мають високі характеристики безпеки. З іншого боку, коли ринок починає переходити до очікувань щодо зниження процентних ставок, якщо економіка США цього року зможе досягти м'якої посадки і продовжити позитивну тенденцію на початку року, компанії з меншою капіталізацією можуть стати переможцями року. Адже наразі зважене співвідношення ціни до прибутку індексу Nasdaq 100 знаходиться поблизу історичного максимуму у 87%, інакше капітал може продовжити минулорічну обережну тенденцію.
Варто зазначити, що, незважаючи на те, що компанії, такі як NVIDIA та Microsoft, встановили історичні рекорди, акції Tesla продовжують падати. 25 січня акції Tesla навіть відкрилися з великою прогалиною вниз і знизилися більш ніж на 12%. Причина зрозуміла — глобальному лідеру з виробництва електромобілів Tesla загрожує китайська компанія BYD. Дані, оприлюднені на початку місяця, показали, що Tesla доставила 484,5 тисяч автомобілів у четвертому кварталі, хоча це перевищило очікування ринку, але не дотягнуло до 526,4 тисяч чистих електромобілів, доставлених BYD за той же період. Фінансова звітність, оприлюднена після торгів 24 числа, ще більше підкреслила проблему: загальний валовий прибуток у 2023 році вперше за багато років знизився, зменшившись на 15% порівняно з 2022 роком, а грошовий потік також знизився на 42%.
Глобальні ринкові результати
1 січня інші країни також показали активні результати на ринку, особливо Японія та Індія. Біржовий індекс Sensex30 у Мумбаї у цьому місяці перевищив 73400 пунктів, знову встановивши історичний рекорд. Японський індекс Nikkei 225 наближається до 37000 пунктів, і дуже близький до історичного максимуму 38957 пунктів 1990 року, є шанс повернути "втрачені тридцять років". Німецький індекс DAX і французький CAC40 в даний час знаходяться на високих рівнях без явних ризиків з технічної точки зору.
11 січня 11 компаній отримали схвалення на спотові ETF на біткойн. Це означає, що звичайні інвестори на американському фондовому ринку можуть обійти складні механізми гаманців і бірж у світі шифрування та купувати біткойн-активи так, як купують акції, що безсумнівно приведе до значного приросту капіталу для крипторинку.
Однак, коли ринок загалом очікував, що біткоїн через це піде вгору, крипторинок потрапив у короткострокову корекцію. Прямою причиною падіння стало те, що ранні інвестори, які купували Grayscale GBTC, почали масово продавати.
Grayscale з моменту свого заснування є важливим представником купівельних інститутів у світі шифрування та одним з найбільших "гігантів" шифрування. Протягом багатьох років Grayscale надає інвесторам законні канали для інвестицій у криптовалюту у формі трастових фондів. Спочатку Grayscale пропонував безбар'єрний спосіб інвестицій у біткойн на ринку у формі приватного інвестиційного фонду, користувачі могли безпосередньо інвестувати в покупку GBTC або перевести біткойн Grayscale в обмін на еквівалентну частку GBTC. Оскільки GBTC вже тривалий час має премію, це привернуло багатьох арбітражників. Однак у 2014 році Grayscale призупинив механізм викупу GBTC, що призвело до того, що інвестори не змогли викупити свої активи, з того часу Grayscale зіткнувся з ситуацією "лише купує, але не продає".
Сьогодні GBTC від Grayscale успішно перетворився на ETF, і ранні інвестори можуть продавати свої частки через ETF. Ці ранні інвестори зазнали значного прибутку та протягом тривалого часу не могли викупити свої частки, тому у них виникла сильна готовність до продажу, що створило величезний тиск на ринок. З позицій Grayscale видно, що масове скорочення почалося саме з 11 числа.
У певному сенсі, нинішній тиск на ринок переважно походить від ранніх "старих грошей", і не може повністю відображати загальну думку криптосередовища щодо ринку, і тим більше не представляє позицію нових інвесторів у біткоїн-ETF цього циклу. Насправді, з даних щодо позицій видно, що, крім Grayscale, інші біткоїн-ETF активно купують.
Морган Стенлі раніше оцінив, що чистий відтік GBTC досягне приблизно 3 мільярдів доларів. У новому дослідженні від 24 січня Морган Стенлі заявив: "Враховуючи, що чистий відтік GBTC вже досяг 4,3 мільярда доларів, ми дійшли висновку, що етап реалізації прибутків GBTC в основному завершено, що означає, що тиск на біткоїн у напрямку зниження, ймовірно, також закінчився." Під впливом цієї новини ціна біткоїна почала стабілізуватися в межах від 40 до 41 тисячі доларів та демонструвала певне відновлення.
Хоча короткострокові цінові коливання можуть бути під впливом різних подій, основна логіка, що лежить в основі початку бичачого ринку — приплив нових коштів — є очевидною. ETF надає роздрібним та інституційним інвесторам більш зручний спосіб придбання біткоїнів, тому очікування бичачого ринку на крипторинку у 2024 році залишається досить впевненим.
Висновок
Перший місяць нового року, інвестори фондового ринку відчули позитивну атмосферу на ринку, тоді як крипторинок пережив дещо важкий старт. Наразі загальна ліквідність на ринку не має явних ризиків, економіка США продовжує демонструвати добрі результати. У такій обстановці крипторинок подолати вплив продажу Grayscale та знову відкрити тенденцію до зростання – лише питання часу. Основна логіка притоку нових коштів все ще залишається актуальною, тому після проходження цього холодного січня ринок сподівається на теплішу весну.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MetaverseLandlord
· 08-10 06:27
Як бик монета стала такою?
Переглянути оригіналвідповісти на0
ApeWithNoFear
· 08-10 05:34
btfd і все готово
Переглянути оригіналвідповісти на0
WinterWarmthCat
· 08-10 05:34
Ай-яй-яй, булран знову вводить в оману роздрібних інвесторів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ChainWanderingPoet
· 08-10 05:31
булран бігає здоровіше
Переглянути оригіналвідповісти на0
SybilSlayer
· 08-10 05:30
Ти бичачий, я шортити. Коли падіння, тоді купувати.
2024 початок: американські акції досягли нових висот, ETF Біткоїна під тиском у короткостроковій перспективі.
Огляд макроекономіки та ринку січня 2024 року: американські акції досягли нового максимуму, крипторинок зазнав короткочасного тиску
На початку 2024 року економіка США демонструє хороші результати. Незважаючи на те, що показники інфляції дещо зросли, що може затримати зниження процентних ставок, загальні економічні дані відображають хорошу ситуацію, яка надає достатню впевненість ринку, особливо споживачам. У січні фондовий ринок США продовжує зростати до нових максимумів, акції технологічного сектора, зокрема пов'язані з штучним інтелектом, знову стали центром уваги ринку. Проте Tesla стикається з викликом вперше за багато років — зниженням валового прибутку. Фондові ринки Азійсько-Тихоокеанського регіону показують відмінні результати, а європейський ринок залишається у стабільному коливальному стані. ETF на Bitcoin був схвалений вчасно, але під тиском масових продажів, що призвело до тимчасового тиску на крипторинок. З поступовим ослабленням тиску на продажі, ринок стає більш стабільним і показує певний рівень відскоку.
Економічні дані США перевищили очікування
5 січня Сполучені Штати оприлюднили перший важливий економічний показник 2024 року: у грудні кількість нових робочих місць у неаграрному секторі зросла на 216 тисяч, що значно перевищує очікувані 175 тисяч. При цьому кількість нових робочих місць у приватному секторі зросла на 164 тисячі, також істотно перевищивши прогноз у 130 тисяч. Цей позитивний старт, безумовно, став першим позитивним сигналом для інвесторів у новому році.
Однак сильні дані щодо зайнятості також викликали занепокоєння ринку щодо інфляції. Міністерство праці 11 числа опублікувало дані, згідно з якими в грудні минулого року індекс споживчих цін США (CPI) зріс на 3,4% у річному вимірі, що перевищує 3,1% у попередньому місяці та очікувані 3,2%, що значно вище цільового показника інфляції Федеральної резервної системи у 2%. Тим не менш, наразі майже ніхто не очікує, що процентні ставки будуть підвищені, ринок вважає, що час зниження ставок може бути пізніше, ніж очікувалося раніше.
Дані інструменту CME FEDWATCH показують, що ринок очікує, що ймовірність зниження ставки на засіданні Федеральної резервної системи 20 березня знизилася з 75,6% минулого місяця до 42,4%. Наразі ринок загалом очікує, що зниження ставки може початися лише в середині року.
Доходність десяти-річних державних облігацій США впродовж січня в основному демонструвала стабільне зростання, що відображає усвідомлення ринком зростання CPI.
! Січневий макромісячний звіт" "Акції США продовжують досягати нових максимумів, продаж біткойнів у сірих відтінках викликає тимчасовий тиск на крипторинок
Індекс виробничої діяльності Markit, опублікований 24 січня, також значно перевищив очікування ринку: попереднє значення комплексного PMI Markit за січень склало 52,3, що вище очікуваних 51. Зокрема, попереднє значення PMI виробництва становить 50,3, що є найвищим показником з жовтня 2022 року, значно перевищуючи очікуване значення 47,6. Це свідчить про зростання замовлень як у виробництві, так і в сфері послуг, підприємства перебувають у відносно хороших умовах для ведення бізнесу.
Дані ВВП також вражають: річний темп зростання ВВП США в четвертому кварталі становить 3,3%, що значно перевищує очікуване значення в 2%. Річний темп зростання ВВП склав 2,5%.
Поліпшення економічної ситуації проявляється не лише в статистичних даних, що перевищують очікування, але й відображається в зростанні індексу споживчої впевненості в США за січень. Індекс споживчої впевненості Університету Мічигану досяг найвищого рівня за півтора року.
Американські акції продовжують встановлювати нові рекорди
Після того, як минулого місяця індекс промислових акцій Dow Jones досяг історичного максимуму, цього місяця індекс S&P 500 слідує за ним, перевищуючи попередній максимум від 4 січня 2022 року, досягнувши історичного максимуму. Наразі лише індекс композиту NASDAQ з трьох основних індексів американських акцій ще не досяг нового максимуму, але залишилося лише близько 5% до нового максимуму. Варто зазначити, що індекс NASDAQ 100 вже досяг нового максимуму.
Фокус ринку знову повернувся до технологічних акцій, особливо в галузі, пов’язаній із штучним інтелектом. Компанії, такі як NVIDIA та Microsoft, знову встановлюють історичні рекорди. Хвиля штучного інтелекту загалом вважається революцією, що триватиме кілька років або навіть десятиліть, і це стало загальноприйнятою думкою на ринку. Оглядаючи 2023 рік, «сімка гігантів» американського ринку акцій продемонструвала значний ріст, ставши основним джерелом α прибутку на ринку.
У 2023 році інститути явно віддають перевагу великим компаніям, і цей ринковий стиль особливо виражений на фондовому ринку США. Порівняння індексів S&P 500 та Russell 2000 чітко показує, що великі компанії демонструють кращі результати, ніж малі. З одного боку, минулого року ринок постійно піддавався впливу підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою, тому великі компанії з хорошими фінансовими показниками та ясними перспективами (особливо технологічні гіганти з чіткими очікуваннями щодо ШІ) мають високі характеристики безпеки. З іншого боку, коли ринок починає переходити до очікувань щодо зниження процентних ставок, якщо економіка США цього року зможе досягти м'якої посадки і продовжити позитивну тенденцію на початку року, компанії з меншою капіталізацією можуть стати переможцями року. Адже наразі зважене співвідношення ціни до прибутку індексу Nasdaq 100 знаходиться поблизу історичного максимуму у 87%, інакше капітал може продовжити минулорічну обережну тенденцію.
! Січневий макромісячний звіт" "Акції США продовжують досягати нових максимумів, продаж біткойнів у сірих відтінках викликає тимчасовий тиск на крипторинок
Варто зазначити, що, незважаючи на те, що компанії, такі як NVIDIA та Microsoft, встановили історичні рекорди, акції Tesla продовжують падати. 25 січня акції Tesla навіть відкрилися з великою прогалиною вниз і знизилися більш ніж на 12%. Причина зрозуміла — глобальному лідеру з виробництва електромобілів Tesla загрожує китайська компанія BYD. Дані, оприлюднені на початку місяця, показали, що Tesla доставила 484,5 тисяч автомобілів у четвертому кварталі, хоча це перевищило очікування ринку, але не дотягнуло до 526,4 тисяч чистих електромобілів, доставлених BYD за той же період. Фінансова звітність, оприлюднена після торгів 24 числа, ще більше підкреслила проблему: загальний валовий прибуток у 2023 році вперше за багато років знизився, зменшившись на 15% порівняно з 2022 роком, а грошовий потік також знизився на 42%.
Глобальні ринкові результати
1 січня інші країни також показали активні результати на ринку, особливо Японія та Індія. Біржовий індекс Sensex30 у Мумбаї у цьому місяці перевищив 73400 пунктів, знову встановивши історичний рекорд. Японський індекс Nikkei 225 наближається до 37000 пунктів, і дуже близький до історичного максимуму 38957 пунктів 1990 року, є шанс повернути "втрачені тридцять років". Німецький індекс DAX і французький CAC40 в даний час знаходяться на високих рівнях без явних ризиків з технічної точки зору.
! Січневий макромісячний звіт" "Акції США продовжують досягати нових максимумів, продаж біткойнів у сірих відтінках викликає тимчасовий тиск на крипторинок
Шифрування ринку криптовалют
11 січня 11 компаній отримали схвалення на спотові ETF на біткойн. Це означає, що звичайні інвестори на американському фондовому ринку можуть обійти складні механізми гаманців і бірж у світі шифрування та купувати біткойн-активи так, як купують акції, що безсумнівно приведе до значного приросту капіталу для крипторинку.
Однак, коли ринок загалом очікував, що біткоїн через це піде вгору, крипторинок потрапив у короткострокову корекцію. Прямою причиною падіння стало те, що ранні інвестори, які купували Grayscale GBTC, почали масово продавати.
Grayscale з моменту свого заснування є важливим представником купівельних інститутів у світі шифрування та одним з найбільших "гігантів" шифрування. Протягом багатьох років Grayscale надає інвесторам законні канали для інвестицій у криптовалюту у формі трастових фондів. Спочатку Grayscale пропонував безбар'єрний спосіб інвестицій у біткойн на ринку у формі приватного інвестиційного фонду, користувачі могли безпосередньо інвестувати в покупку GBTC або перевести біткойн Grayscale в обмін на еквівалентну частку GBTC. Оскільки GBTC вже тривалий час має премію, це привернуло багатьох арбітражників. Однак у 2014 році Grayscale призупинив механізм викупу GBTC, що призвело до того, що інвестори не змогли викупити свої активи, з того часу Grayscale зіткнувся з ситуацією "лише купує, але не продає".
Сьогодні GBTC від Grayscale успішно перетворився на ETF, і ранні інвестори можуть продавати свої частки через ETF. Ці ранні інвестори зазнали значного прибутку та протягом тривалого часу не могли викупити свої частки, тому у них виникла сильна готовність до продажу, що створило величезний тиск на ринок. З позицій Grayscale видно, що масове скорочення почалося саме з 11 числа.
У певному сенсі, нинішній тиск на ринок переважно походить від ранніх "старих грошей", і не може повністю відображати загальну думку криптосередовища щодо ринку, і тим більше не представляє позицію нових інвесторів у біткоїн-ETF цього циклу. Насправді, з даних щодо позицій видно, що, крім Grayscale, інші біткоїн-ETF активно купують.
Морган Стенлі раніше оцінив, що чистий відтік GBTC досягне приблизно 3 мільярдів доларів. У новому дослідженні від 24 січня Морган Стенлі заявив: "Враховуючи, що чистий відтік GBTC вже досяг 4,3 мільярда доларів, ми дійшли висновку, що етап реалізації прибутків GBTC в основному завершено, що означає, що тиск на біткоїн у напрямку зниження, ймовірно, також закінчився." Під впливом цієї новини ціна біткоїна почала стабілізуватися в межах від 40 до 41 тисячі доларів та демонструвала певне відновлення.
Хоча короткострокові цінові коливання можуть бути під впливом різних подій, основна логіка, що лежить в основі початку бичачого ринку — приплив нових коштів — є очевидною. ETF надає роздрібним та інституційним інвесторам більш зручний спосіб придбання біткоїнів, тому очікування бичачого ринку на крипторинку у 2024 році залишається досить впевненим.
Висновок
Перший місяць нового року, інвестори фондового ринку відчули позитивну атмосферу на ринку, тоді як крипторинок пережив дещо важкий старт. Наразі загальна ліквідність на ринку не має явних ризиків, економіка США продовжує демонструвати добрі результати. У такій обстановці крипторинок подолати вплив продажу Grayscale та знову відкрити тенденцію до зростання – лише питання часу. Основна логіка притоку нових коштів все ще залишається актуальною, тому після проходження цього холодного січня ринок сподівається на теплішу весну.