Токенізація акцій: новий фінансовий інструмент епохи смартконтрактів
Вступ
Наприкінці 80-х років минулого століття фізик Натан Мост працюючи на Американській фондовій біржі, висунув інноваційну ідею: створити продукт, який відстежує індекс S&P 500, але торгується як одна акція. Незважаючи на початкові сумніви, він все ж наполягав на реалізації цього плану.
Народження ETF
1993 року, перший біржовий фонд (ETF)—— депозитарні розписки S&P (SPDR) вперше з'явилися під кодом SPY. Цей інструмент, який представляє сотні акцій, спочатку вважався нішевим продуктом, але поступово став одним з найбільш об'ємних цінних паперів у світі. У багато торгових днів обсяг торгівлі SPY навіть перевищує загальну кількість акцій, за якими він слідкує.
Токенізація акцій
Сьогодні технологія блокчейн сприяє подібним фінансовим інноваціям. Деякі платформи почали пропонувати токенізовані акції — активи на основі блокчейн, призначені для відображення ціни акцій конкретних компаній. Ці токени рекламуються як спосіб отримати експозицію до акцій без права власності, без статусу акціонера та голосування.
Переваги та суперечки токенізованих акцій
Токенізація акцій забезпечує зручність для глобальних інвесторів, особливо для закордонних інвесторів, які не можуть безпосередньо інвестувати в американські акції. Однак цей новий фінансовий інструмент також викликав суперечки. Деякі компанії висловлюють занепокоєння щодо токенізації своїх акцій, платформа змушена була прояснити, що ці токени насправді є шляхом для роздрібних інвесторів отримати доступ до приватних активів.
Токенізація акцій: механізм функціонування
На відміну від традиційних акцій, токенізовані акції створюються третьою стороною. Деякі стверджують, що мають реальні акції в якості зберігання, пропонуючи 1:1 забезпечення; інші є повністю синтетичними. Незважаючи на те, що правова та фінансова суть може бути досить слабкою, їхній торговий досвід подібний до традиційних брокерських додатків.
Траєкторія розвитку деривативів
Нові фінансові деривативи зазвичай слідують впізнаваній траєкторії розвитку: від ринкової плутанини до напливу спекулянтів, потім до масового прийняття, і зрештою стають інфраструктурою. Токенізація акцій може пройти подібний процес, від використання роздрібними трейдерами, до прийняття арбітражниками, а потім до участі інституційних інвесторів.
Особливості та виклики токенізації акцій
Унікальною рисою токенізованих акцій є часовий розрив. Традиційні фондові ринки мають фіксований час відкриття та закриття, тоді як токенізовані акції можуть продовжувати торгуватися, коли фондовий ринок закритий, реагуючи на нову інформацію. Це приносить такі виклики, як коливання цін і недостатня ліквідність.
Регуляторні та довірчі питання
Наразі регуляторне середовище для токенізованих акцій залишається невизначеним. Комісія з цінних паперів і бірж США ще не висловила чіткої позиції з цього питання. Інфраструктура різних платформ суттєво відрізняється, деякі випускаються в рамках європейської системи, інші покладаються на смартконтракти та офшорні кастодіальні установи. Інвестори повинні обережно розглянути, що саме вони фактично купують, а також пов'язані права і ризики.
Перспективи на майбутнє
Незважаючи на виклики, токенізовані акції все ще демонструють величезний потенціал. Вони надають інвесторам зручніший спосіб участі, особливо для тих, хто традиційно був виключений з публічних інвестицій. З удосконаленням інфраструктури та чіткістю регулювання, токенізовані акції можуть стати важливими фінансовими інструментами, а в деяких випадках навіть випереджати базові активи.
Подібно до розвитку ETF, інноватори токенізації акцій не мають на меті переосмислити фондовий ринок, а прагнуть забезпечити більш зручний інвестиційний інтерфейс. У майбутньому ключовим питанням буде, чи зможуть ці нові фінансові інструменти утриматися на плаву під час ринкових коливань і надати надійну вартість глобальним інвесторам.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
токенізація акцій: новий фінансовий інструмент та виклики ери смартконтрактів
Токенізація акцій: новий фінансовий інструмент епохи смартконтрактів
Вступ
Наприкінці 80-х років минулого століття фізик Натан Мост працюючи на Американській фондовій біржі, висунув інноваційну ідею: створити продукт, який відстежує індекс S&P 500, але торгується як одна акція. Незважаючи на початкові сумніви, він все ж наполягав на реалізації цього плану.
Народження ETF
1993 року, перший біржовий фонд (ETF)—— депозитарні розписки S&P (SPDR) вперше з'явилися під кодом SPY. Цей інструмент, який представляє сотні акцій, спочатку вважався нішевим продуктом, але поступово став одним з найбільш об'ємних цінних паперів у світі. У багато торгових днів обсяг торгівлі SPY навіть перевищує загальну кількість акцій, за якими він слідкує.
Токенізація акцій
Сьогодні технологія блокчейн сприяє подібним фінансовим інноваціям. Деякі платформи почали пропонувати токенізовані акції — активи на основі блокчейн, призначені для відображення ціни акцій конкретних компаній. Ці токени рекламуються як спосіб отримати експозицію до акцій без права власності, без статусу акціонера та голосування.
Переваги та суперечки токенізованих акцій
Токенізація акцій забезпечує зручність для глобальних інвесторів, особливо для закордонних інвесторів, які не можуть безпосередньо інвестувати в американські акції. Однак цей новий фінансовий інструмент також викликав суперечки. Деякі компанії висловлюють занепокоєння щодо токенізації своїх акцій, платформа змушена була прояснити, що ці токени насправді є шляхом для роздрібних інвесторів отримати доступ до приватних активів.
Токенізація акцій: механізм функціонування
На відміну від традиційних акцій, токенізовані акції створюються третьою стороною. Деякі стверджують, що мають реальні акції в якості зберігання, пропонуючи 1:1 забезпечення; інші є повністю синтетичними. Незважаючи на те, що правова та фінансова суть може бути досить слабкою, їхній торговий досвід подібний до традиційних брокерських додатків.
Траєкторія розвитку деривативів
Нові фінансові деривативи зазвичай слідують впізнаваній траєкторії розвитку: від ринкової плутанини до напливу спекулянтів, потім до масового прийняття, і зрештою стають інфраструктурою. Токенізація акцій може пройти подібний процес, від використання роздрібними трейдерами, до прийняття арбітражниками, а потім до участі інституційних інвесторів.
Особливості та виклики токенізації акцій
Унікальною рисою токенізованих акцій є часовий розрив. Традиційні фондові ринки мають фіксований час відкриття та закриття, тоді як токенізовані акції можуть продовжувати торгуватися, коли фондовий ринок закритий, реагуючи на нову інформацію. Це приносить такі виклики, як коливання цін і недостатня ліквідність.
Регуляторні та довірчі питання
Наразі регуляторне середовище для токенізованих акцій залишається невизначеним. Комісія з цінних паперів і бірж США ще не висловила чіткої позиції з цього питання. Інфраструктура різних платформ суттєво відрізняється, деякі випускаються в рамках європейської системи, інші покладаються на смартконтракти та офшорні кастодіальні установи. Інвестори повинні обережно розглянути, що саме вони фактично купують, а також пов'язані права і ризики.
Перспективи на майбутнє
Незважаючи на виклики, токенізовані акції все ще демонструють величезний потенціал. Вони надають інвесторам зручніший спосіб участі, особливо для тих, хто традиційно був виключений з публічних інвестицій. З удосконаленням інфраструктури та чіткістю регулювання, токенізовані акції можуть стати важливими фінансовими інструментами, а в деяких випадках навіть випереджати базові активи.
Подібно до розвитку ETF, інноватори токенізації акцій не мають на меті переосмислити фондовий ринок, а прагнуть забезпечити більш зручний інвестиційний інтерфейс. У майбутньому ключовим питанням буде, чи зможуть ці нові фінансові інструменти утриматися на плаву під час ринкових коливань і надати надійну вартість глобальним інвесторам.