Ера стейблкоїнів настає, хто стане ключовим рушієм?

Galuzha Web3 вже вступила в нову еру регуляції. Як і 500 років тому, коли мореплавці вирушали в невідомі води в пошуках багатства та можливостей, сьогодні ринок цифрових активів також досліджує нові маршрути. У цьому процесі Гонконг першим встановив маяк — стейблкоїн. 30 травня 2025 року в Гонконзі офіційно було прийнято "Положення про стейблкоїни", ставши першим в Азії системним регуляторним каркасом для фіатних стейблкоїнів.

Зі з'ясуванням правил, маршрути стають зрозумілими, і учасники індустрії можуть впорядковано просуватися вперед. У цю "епоху великих мореплавств" Web3 одна важлива роль поступово починає виявлятися.

Незважаючи на те, що на списку пісочниці стабільних монет у Гонконзі ця компанія не з'явилася безпосередньо, вона тихо працює за кулісами, створюючи повноцінну екосистему для випуску та обігу стабільних монет. Її торгова платформа стане "першою зупинкою ліквідності" для випуску стабільних монет; розроблена компанією публічна блокчейн-технологія надає технічну підтримку для обігу стабільних монет; а її глобальний позабіржовий бізнес, як одна з небагатьох компаній, що безпосередньо підключаються до відомих емітентів стабільних монет і мають права на первинне карбування, також стане "супердвигуном" ліквідності стабільних монет.

! [Чому не можна уникнути HashKey у фурмі для стейблкоїнів?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-171bc1b6a99fe8ae2a81bc405441e7d2.webp)

Створення "глибоководного порту" для стейблкоїнів

Після випуску стейблкоїнів користувачі стикаються з реальним питанням, де їх купувати і використовувати. Якщо порівняти блокчейн з глобальною транспортною мережею, стейблкоїни є вантажними кораблями, які несуть цінність; вони є як носіями ліквідності, так і інфраструктурою, що підтримує угоди. Але ці "кораблі" повинні пришвартовуватися у "глибоких портах" — достатньо великих, щоб вмістити велику кількість угод, і водночас забезпечувати впорядковану роботу правил.

Тому, коли кілька відомих компаній змагаються за вихід на ринок стейблкоїнів в Азії, їхні первинні публічні пропозиції збігаються на одній і тій же торговій платформі. Ця платформа є інвестором і стратегічним партнером деяких емітентів стейблкоїнів, надаючи підтримку в питаннях відповідності та ліквідності для випуску та використання стейблкоїнів. Вона також уклала угоди з іншими емітентами стейблкоїнів, використовуючи свою відповідну торгову платформу та канали обміну фіатних валют, щоб просувати реальне впровадження стейблкоїнів у таких сценаріях, як міжнародні платежі.

Як найбільша ліцензована біржа віртуальних активів у Гонконзі, ця платформа у 2024 році перевищила обсяги торгівлі в 600 мільярдів гонконгських доларів, має потужну глибину ліквідності та вже стала невід'ємною "фіатною брамою" крипторинку. Водночас вона отримала ліцензії на цифрові активи в таких регіонах, як Гонконг, Сінгапур, Японія, Дубай, Бермуда, що забезпечує безпечне та відповідне середовище для торгівлі. Ця подвійна гарантія відповідності та ліквідності робить її першим вибором для випуску стейблкоїнів як "першої зупинки ліквідності".

Варто зазначити, що ця платформа також має надзвичайно конкурентоспроможні ринкові ставки. Наразі комісія за торгівлю USDC/USD становить 0,03%, що нижче, ніж у багатьох традиційних банків або офлайн-обмінних установ.

Від "фіатного шлюзу" до "стейблкоїн шлюзу", ця платформа відкриває глобальні платіжні канали. Наразі вона підтримує багато валют для внесення та виведення, забезпечуючи доступ до долара США, гонконгського долара, сингапурського долара, дирхама ОАЕ та інших фіатних каналів. Завдяки ефективним способам торгівлі, користувачі можуть здійснювати обмін між стейблкоїнами та різними фіатними валютами з низькими витратами та високою ефективністю.

Це дозволяє стейблкоїнам не тільки бути ефективним платіжним інструментом, але й справді інтегруватися в традиційну фінансову систему, міцно закріплюючись у більшій кількості реальних сценаріїв.

Побудова "золотого коридору" для стейблкоїнів

Процвітання стейблкоїнів ніколи не залежало від кількості публічних ланцюгів, а від того, чи можуть публічні ланцюги дійсно задовольняти глибокі потреби обігу їхньої вартості. Публічний ланцюг, який тісно відповідає характеристикам стейблкоїнів, не лише може підтримувати зростання власної екосистеми, але й надавати стейблкоїнам безпеку, ефективність і сценарії, зрештою досягаючи двосторонньої вигоди.

Дані підтверджують цю логіку. Згідно з доповіддю одного аналітичного агентства, у першому кварталі 2025 року частка USDT на глобальному ринку стейблкоїнів перевищила 50%, вперше обігнавши Ethereum та ставши найбільшою публічною блокчейном для випуску. Технічна адаптація та глибоке впровадження в сценарії зробили так, що одна публічна блокчейн міцно пов'язалася зі стейблкоїном.

Є нова перспективна публічна блокчейн-мережа, яка стає відповідним "золотим шляхом", безпечно вводячи величезні капітали традиційного світу в відповідний порт Web3. Цінність цієї публічної блокчейн-мережі набагато перевищує лише відповідність, її основна перевага полягає в створенні повного "випуск - сценарій - активізація" замкнутого циклу, що сприяє тому, щоб стейблкоїни вийшли за межі простих платіжних інструментів і справді інтегрувалися в обіг фінансової системи.

Коли емітери стейблкоїнів підключаються до цього блокчейну, вони підключаються до повноцінної екосистеми, безпосередньо отримуючи доступ до регульованих торгових платформ, ефективних каналів обміну fiat-валюти та ліквіднісних мереж на рівні установ, що значно скорочує шлях від випуску до обігу.

Більш важливо, що стейблкоїни, розгорнуті в ланцюгу, можуть безперешкодно входити в різноманітні фінансові сценарії. Після того, як користувачі володіють стейблкоїнами, вони можуть миттєво обмінювати їх на токенізовані частки цінних паперів на платформі. Тут стейблкоїн більше не є просто засобом обміну, а стає вузлом для інвесторів для управління портфелем в ланцюгу та розподілу активів. Наразі на цьому публічному ланцюгу вже розгорнуто кілька токенізованих фінансових продуктів, включаючи доларовий фонд, ETF фонд грошового ринку в гонконгських доларах/доларах США, токенізовані цінні папери в кількох валютах тощо, в майбутньому буде ще більше токенізованих фінансових активів в ланцюгу.

Цінність цього публічного блокчейну полягає в тому, щоб перетворити стейблкоїни з єдиної функції платежів і розрахунків в "кров" ефективного обігу фінансової системи на базі блокчейн, формуючи повний замкнений цикл від交易 до застосування.

Відкриття "швидкісного каналу" для стейблкоїнів

Традиційні позабіржові ринки часто нагадують звивисту стару річку — кошти повинні проходити через численні посередники, і кожен вигин може збільшити витрати, призвести до затримок або навіть ризиків. А одна глобальна позабіржова платформа нагадує прокладення "швидкісного каналу" безпосередньо до ядерного джерела води — спираючись на свої можливості з'єднання по всій Азії та Близькому Сходу, вона забезпечує швидшу та дешевшу ліквідність стейблкоїнів.

Ця платформа унікальна тим, що безпосередньо підключена до джерела стейблкоїнів — вона є однією з небагатьох у світі, яка має право на емісію доларових стейблкоїнів безпосередньо від одного відомого емітента стейблкоїнів. Це означає, що великі інституційні користувачі можуть через неї здійснювати емісію та викуп стейблкоїнів з ефективністю та витратами на рівні джерела. Це право саме по собі є безмовним підтвердженням відповідності та ринкової позиції цієї платформи.

Ця платформа обрала стратегію "йти на двох ногах": з одного боку, вона впевнено стоїть на рідному каналі певного емітента стейблкоїнів, користуючись ціноутворенням на рівні установ та миттєвим клірингом; з іншого боку, через стратегічне партнерство безшовно інтегрується в побудовану іншим емітентом стейблкоїнів, яка наразі має найширшу глобальну мережу ліквідності стейблкоїнів. Користувачам більше не потрібно обходити ліквідність, вони можуть безпосередньо отримати доступ до джерела, втрата на слайдінгу під час торгівлі значно знижена.

Більш важливим є безпека та швидкість руху коштів. Ця платформа в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні створила унікальну банківську інфраструктуру — вона має одночасно дві відомі банківські системи з однаковими іменами рахунків. Це вирішує найбільшу проблему для установ — кошти клієнтів безпосередньо переміщуються на платформі в цих двох банках у рахунках з однаковими іменами, повністю обходячи ризики, що можуть виникнути через третє стороннє зберігання, досягаючи справжнього "нульового посередницького" розрахунку. Ця система розрахунків, що підтримується провідними банками, скорочує час обміну фіатних грошей та стейблкоїнів до майже миттєвого, що значно випереджає загальноприйняту в галузі модель "наступного дня" (T+1). А надзвичайно суворі стандарти співпраці цих двох банків також надають потужну підтримку в плані дотримання нормативних вимог платформи.

Ці можливості зрештою реалізуються у повсякденному житті реальних користувачів. Завдяки цій платформі, незалежно від того, чи це трейдери, інвестиційні установи чи сімейні офіси, можна безпечно та гнучко здійснювати грошові потоки: певний відомий фонд на базі публічної блокчейн щомісяця обмінює токени на стейблкоїни для виплати заробітної плати глобальним розробникам, досягаючи "хвилинного" зарахування на десятки мільйонів доларів, заощаджуючи понад 2% витрат на сліпий курс; один трейдер використав новий канал платформи для миттєвого обміну фіатних грошей на стейблкоїни, підвищивши ефективність арбітражу майже на 30%; один з провідних венчурних фондів Азії продав токени на десятки мільйонів доларів через цю платформу, при цьому ціна угоди перевищила середню ринкову ціну на 2,5%, максимізуючи інвестиційний дохід; один сімейний офіс в Азії з управлінським активом понад 1 мільярд доларів, при монетизації криптовалюти, не тільки отримав близько 0,8% премії за угоду, але й здійснив миттєве зарахування T+0 через банківський рахунок з такою ж назвою, повністю усунувши ризик заморожування.

А все це в основі своїй полягає в тому, щоб забезпечити справжню ліквідність стейблкоїнів, що врешті-решт зливається в реальні сценарії, які їх потребують, надаючи ліквідності сенс.

Висновок

стейблкоїн має насправді увійти в реальний світ, не обходячись без регульованої торгівлі, базових технологій та професійних послуг. Від торгових платформ до технологій публічних блокчейнів, а також до глобальних позабіржових торгових послуг — деякі учасники ринку поступово прокладають цей шлях, створюючи міст між цифровими активами та реальним світом. Коли стейблкоїн зможе дійсно безпечно, ефективно та безперешкодно служити глобальній торгівлі, трансакціям через кордони, управлінню активами та зберіганню вартості, тоді "Епоха великих мореплавств" Web3 справді підніме вітрила для далекого плавання.