2025 року загальний огляд розвитку індустрії стейблкоїнів: доларові стейблкоїни домінують на ринку, USDC швидко зростає

2025 рік стане ключовим періодом у розвитку стейблкоїнів. Цього року стейблкоїни встановлять нові рекорди за розміром ринку та активністю торгівлі, при цьому регуляторні політики та увага капіталу також значно зростуть. Як інструмент "прихистку" на крипторинку, стейблкоїни поступово розширюють свою сферу застосування, охоплюючи передові галузі, такі як глобальні платежі, міжнародна торгівля, інфраструктура DeFi та навіть суверенний кредит.

Останній опублікований звіт галузі вказує на те, що стейблкоїн став однією з найважливіших інфраструктур, що з'єднує традиційні фінанси та світ криптовалют, і змінює глобальну фінансову структуру. Звіт системно аналізує індустрію стейблкоїнів з шести вимірів: історія розвитку, ринкова структура, сфери застосування, глобальне регулювання, потенціал розвитку та потенційні ризики.

Доларові стейблкоїни займають домінуючу позицію

Дослідження показало, що на глобальному ринку стейблкоїнів доларовий стейблкоїн займає абсолютну перевагу, обсяг емісії досяг 256,4 мільярда доларів США. У порівнянні з цим, стейблкоїни національних валют інших країн все ще перебувають на початковій стадії, а стейблкоїн євро, що займає друге місце, має обсяг лише 49 мільйонів доларів США. Інші стейблкоїни національних валют, такі як йена, фунт стерлінгів, вона та ліра, мають обсяги від десятків тисяч до десятків мільйонів доларів США. Це свідчить про те, що стейблкоїни національних валют, що не є доларовими, все ще мають величезний потенціал для зростання.

Станом на липень 2025 року загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів у світі перевищує 250 мільярдів доларів США, що є суттєвим зростанням з початку року. Зокрема, дві основні стейблкоїни USDT та USDC в сумі займають 86,5% ринку, формуючи двохвладну структуру. Варто зазначити, що річний обсяг переказів в мережі досягає 36,3 трильйона доларів США, перевищуючи річний обсяг транзакцій основних кредитних карток, стаючи новим фундаментом глобальної платіжної мережі. Крім того, USDC демонструє помітне зростання у 2025 році, досягаючи 40,9%; за цим темпом зростання він може перевищити USDT приблизно до 2030 року.

Фактори, що сприяють швидкому розвитку ринку стейблкоїнів

Вибух ринку стейблкоїнів не є випадковістю, а є результатом спільного впливу кількох сил:

1. Основні економіки просувають законодавство про стейблкоїни, регуляторний шлях стає дедалі яснішим.
2. Традиційні фінансові установи та технологічні гіганти активно входять у сферу стейблкоїнів.
3. Деяка компанія, що випускає стейблкоїни, успішно вийшла на ринок, що викликало уяву капітальних ринків щодо стейблкоїнів.
4. Користувачі з кількох країн з високою інфляцією (таких як Аргентина, Туреччина, Нігерія) вважають стейблкоїни "цифровими доларами" інструментом хеджування.
5. Нові сценарії, такі як DeFi, RWA, платежі та розрахунки, продовжують забезпечувати стабільні монети реальним попитом.

З точки зору активності в мережі, кількість активних адрес стейблкоїнів у світі перевищила 30 мільйонів на місяць, а загальна кількість адрес, які тримають монети в мережі, перевищила 168 мільйонів. Частка угод, що здійснюються реальними користувачами, зросла з менш ніж 15% у 2023 році до близько 22% на сьогодні, структура користувачів поступово переходить від арбітражних роботів до підприємств та роздрібних інвесторів.

стейблкоїн входять у "основну битву"

Роль стейблкоїнів поступово переходить від "якоря для хеджування під час торгівлі" до "головного активу цифрових фінансів". З початку цього року кілька глобальних технологічних гігантів та фінансових установ поступово посилюють свою присутність у стейблкоїнах:

1. Компанія з випуску стейблкоїнів успішно вийшла на американський фондовий ринок, а її ринкова капіталізація на деякий час наблизилася до трильйона юанів.
2. Відомі платіжні компанії випустили власний стейблкоїн та запустили його на високопродуктивному публічному блокчейні.
3. Міжнародні платіжні гіганти та глобальні платіжні технологічні компанії впроваджують USDC у B2B розрахунках.
4. Китайські гіганти електронної комерції виходять на ринок стейблкоїнів Гонконгу, що охоплює такі сценарії, як трансакції через кордон, інвестиційні угоди, розрахунки за споживання.
5. Роздрібні гіганти через співпрацю з постачальниками криптовалютних послуг сприяють використанню стейблкоїнів безпосередньо для онлайн-роздрібних платежів.
6. Нові публічні блокчейни приваблюють велику кількість стейблкоїнів завдяки низьким комісіям та високій масштабованості, капіталізація стейблкоїна певного публічного блокчейну зросла більш ніж на 600% протягом року.

Спільний вплив традиційних фінансів, інтернет-платформ та криптоорієнтованих сил призвів до того, що стейблкоїн став не лише "інструментом для розрахунків у криптовалютах", а й широко використовуваним цифровим платіжним посередником, що також ставить вищі вимоги до його регуляторної відповідності.

Виклики, з якими стикається розвиток стейблкоїнів

Попри гарні результати на ринку, стейблкоїни все ще стикаються з численними структурними викликами та суперечностями:

1. "Проблема "реального обсягу використання": хоча загальний обсяг переказів стейблкоїнів досягає 36 трильйонів доларів США, до 70-80% з них складають "віртуальний трафік", що формується роботами, внутрішніми переказами бірж тощо.
2. "Проблема механізму прив'язки та прозорості": основні стейблкоїни все ще мають суперечки щодо прозорості резервних активів та аудиту.
3. Різниця в регуляторних політиках: між регуляторними політиками різних країн все ще існують розбіжності та суперечки, у деяких регіонах ще не відкрито використання стейблкоїнів.

Варто звернути увагу на те, що законодавство про стейблкоїни, яке просувається в США, може мати глибокий вплив на логіку роботи існуючих основних стейблкоїнів та глобальну структуру відповідності.

Перспективи майбутнього

Звіт особливо підкреслює, що нинішні нестабільні стейблкоїни, що не є доларами США, все ще перебувають на ранній стадії розвитку: ринкова капіталізація євро стейблкоїнів становить менше 500 мільйонів доларів, а ринкова капіталізація стейблкоїнів японської єни, фунта стерлінгів, південної корейської вони та інших валют часто коливається на рівні десятків мільйонів доларів; у майбутньому ще є величезний потенціал для розширення.

З огляду на поступове прояснення регуляторного середовища, підвищення участі установ та постійний розвиток нових застосунків, стейблкоїни мають можливість і надалі демонструвати швидке зростання в найближчі кілька років і відігравати все більш важливу роль у глобальній платіжній системі.