MakerDAO підвищив процентну ставку на DAI до 8%: аналіз логіки та стійкості
Нещодавно MakerDAO підвищив річну процентну ставку на депозити DAI у своєму кредитному протоколі Spark Protocol до 8%, цей рівень ставки навіть перевищує дохідність державних облігацій США. Така висока «безризикова» дохідність викликала питання на ринку щодо її сталості.
Отже, звідки ж береться цей високий дохід у 8%? Чи є він стійким? Чому MakerDAO вирішив застосувати цю стратегію?
Насправді, за цією високою процентною ставкою стоїть додатковий дохід, отриманий від великого залучення реальних світових активів (RWA) в MakerDAO. Згідно з даними Dune, активи RWA вже становлять більше половини балансу активів MakerDAO. Ці активи RWA в основному є державними облігаціями США, які можуть приносити близько 5% безризикового доходу.
! [Чи є 8% перевищення «безризикової ставки» DAI Понці?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3120da01ace4c2d61d6cb2676068436.webp)
Мета введення активів RWA в MakerDAO є багатогранною: по-перше, це досягнення диверсифікації активів, по-друге, використання доходу від облігацій США для стабілізації курсу DAI, по-третє, збільшення гнучкості обсягу випуску DAI, по-четверте, зниження залежності від USDC. І ці доходи від активів RWA в кінцевому підсумку будуть надходити в MakerDAO.
Отже, чому потрібно підвищити процентну ставку до 8%? Згідно зі словами засновника MakerDAO, цей крок спрямований на підвищення попиту на DAI та DSR(Dai Savings Rate), що, в свою чергу, розширить базу користувачів і сприятиме реалізації децентралізованого плану Endgame. Іншими словами, шляхом високих процентних ставок залучити більше користувачів і створити позитивний цикл: більше попиту на DAI → більше застави → купівля більше RWA активів → отримання більше прибутку.
Однак ця висока процентна ставка 8% не є довгостроковою. Насправді, це тимчасовий промоційний механізм, відомий як "Enhanced Dai Savings Rate (EDSR)". З поступовим зростанням використання DSR, EDSR буде поступово знижуватися, поки повністю не зникне. Відомо, що коли використання DSR досягне 50%, ця наднормова процентна ставка зникне.
Слід зазначити, що цей механізм є одностороннім, навіть якщо рівень використання DSR знижується, надмірна процентна ставка не буде знову підвищена. MakerDAO обіцяє, що в жодному разі не зазнає збитків, фактично розподіляючи частину доходу протоколу між тримачами DAI.
Загалом, MakerDAO отримав значний прибуток завдяки масовій купівлі активів RWA, а тепер пропонує 8% високу процентну ставку, щоб залучити більше користувачів DAI і попиту. Але з ростом кількості учасників ця процентна ставка зрештою повернеться до нормального рівня. Ця стратегія відображає зусилля MakerDAO у розширенні бази користувачів та просуванні процесу децентралізації.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
MakerDAO запускає 8% високі відсотки на вклади DAI, прибуток від активів RWA сприятиме майбутньому розширенню
MakerDAO підвищив процентну ставку на DAI до 8%: аналіз логіки та стійкості
Нещодавно MakerDAO підвищив річну процентну ставку на депозити DAI у своєму кредитному протоколі Spark Protocol до 8%, цей рівень ставки навіть перевищує дохідність державних облігацій США. Така висока «безризикова» дохідність викликала питання на ринку щодо її сталості.
Отже, звідки ж береться цей високий дохід у 8%? Чи є він стійким? Чому MakerDAO вирішив застосувати цю стратегію?
Насправді, за цією високою процентною ставкою стоїть додатковий дохід, отриманий від великого залучення реальних світових активів (RWA) в MakerDAO. Згідно з даними Dune, активи RWA вже становлять більше половини балансу активів MakerDAO. Ці активи RWA в основному є державними облігаціями США, які можуть приносити близько 5% безризикового доходу.
! [Чи є 8% перевищення «безризикової ставки» DAI Понці?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3120da01ace4c2d61d6cb2676068436.webp)
Мета введення активів RWA в MakerDAO є багатогранною: по-перше, це досягнення диверсифікації активів, по-друге, використання доходу від облігацій США для стабілізації курсу DAI, по-третє, збільшення гнучкості обсягу випуску DAI, по-четверте, зниження залежності від USDC. І ці доходи від активів RWA в кінцевому підсумку будуть надходити в MakerDAO.
Отже, чому потрібно підвищити процентну ставку до 8%? Згідно зі словами засновника MakerDAO, цей крок спрямований на підвищення попиту на DAI та DSR(Dai Savings Rate), що, в свою чергу, розширить базу користувачів і сприятиме реалізації децентралізованого плану Endgame. Іншими словами, шляхом високих процентних ставок залучити більше користувачів і створити позитивний цикл: більше попиту на DAI → більше застави → купівля більше RWA активів → отримання більше прибутку.
Однак ця висока процентна ставка 8% не є довгостроковою. Насправді, це тимчасовий промоційний механізм, відомий як "Enhanced Dai Savings Rate (EDSR)". З поступовим зростанням використання DSR, EDSR буде поступово знижуватися, поки повністю не зникне. Відомо, що коли використання DSR досягне 50%, ця наднормова процентна ставка зникне.
Слід зазначити, що цей механізм є одностороннім, навіть якщо рівень використання DSR знижується, надмірна процентна ставка не буде знову підвищена. MakerDAO обіцяє, що в жодному разі не зазнає збитків, фактично розподіляючи частину доходу протоколу між тримачами DAI.
Загалом, MakerDAO отримав значний прибуток завдяки масовій купівлі активів RWA, а тепер пропонує 8% високу процентну ставку, щоб залучити більше користувачів DAI і попиту. Але з ростом кількості учасників ця процентна ставка зрештою повернеться до нормального рівня. Ця стратегія відображає зусилля MakerDAO у розширенні бази користувачів та просуванні процесу децентралізації.