Приватний продаж токенізації венчурного капіталу: подолання високих бар'єрів для відкриття нової ери доступних інвестицій

2025-08-12 04:28:54

приватний продаж токенізація: нова спроба подолати високі бар'єри

Ринок приватного капіталу протягом тривалого часу славиться високими доходами, але його поріг входження завжди залишався надзвичайно високим, в основному призначеним для інституційних інвесторів і інвесторів з високим рівнем чистих активів. Звичайним інвесторам важко отримати доступ до інвестиційних можливостей у непублічні компанії, такі як SpaceX або OpenAI, які зазвичай з'являються лише після IPO компанії.

Протягом останніх 25 років вартість, створена на ринку приватного продажу, становить приблизно в три рази більше, ніж на публічному ринку. Це структурне нерівність виникає з двох основних факторів: по-перше, високої чутливості процесу фінансування приватних компаній, по-друге, швидкого зростання ринку приватного капіталу, що надає підприємствам більше можливостей для фінансування. Приклад фінансування OpenAI є типовим відображенням обох цих динамік, оскільки компанія за короткий час зібрала сотні мільярдів доларів від основних інвесторів.

З огляду на цю дедалі більш закриту інвестиційну середу, токенізація вважається можливим рішенням. Вона перетворює активи реального світу на цифрові токени, забезпечуючи фрагментацію власності та підтримуючи глобальні угоди цілодобово. На відміну від традиційних платформ, токенізація обіцяє підвищити ліквідність, точність ціноутворення та ефективність виконання шляхом зміни структури ринку. Крім того, впровадження смарт-контрактів може призвести до появи нових фінансових інструментів.

Наразі кілька проектів вивчають різні методи токенізації акцій перед первинним публічним розміщенням.

Ventuals побудував модель на основі безстрокових контрактів, що дозволяє здійснювати торгівлю деривативами без необхідності володіти базовими активами. Це дозволяє платформі швидко запускати велику кількість акцій Pre-IPO, але також стикається з викликами, такими як залежність від оракулів.

Jarsy використовує модель токенізації з 1:1 забезпечення активів, купуючи акції Pre-IPO безпосередньо та випускаючи відповідну кількість токенів. Ця модель забезпечує стабільність активів, але може стикатися з обмеженнями ліквідності та масштабованості.

PreStocks схожий на Jarsy, але побудований на блокчейні Solana і глибоко інтегрований з децентралізованими біржами. Це може підтримати більш широкий вторинний випадок використання, такий як позика токенів.

Незважаючи на те, що ці платформи демонструють ранні ознаки розвитку, ринок токенізації акцій на етапі Pre-IPO все ще стикається з серйозними викликами. Головною проблемою є регуляторна невизначеність, більшість юрисдикцій все ще не має чіткої правової бази для токенізованих цінних паперів. По-друге, опір приватних компаній також є ключовим бар'єром, як, наприклад, публічне заперечення OpenAI проти токенізованих послуг Robinhood. Крім того, складність технологій та операцій також не можна ігнорувати, включаючи підтримку надійного зв'язку між активами та токенами, вирішення питань транснаціональної відповідності тощо.

Незважаючи на ці обмеження, учасники ринку все ще активно шукають рішення. Токенізація забезпечує обнадійливий шлях для покращення доступності ринку приватного продажу, але ця сфера все ще на початковому етапі. Майбутні технологічні прориви та адаптація ринку можуть переосмислити можливості цієї сфери.

SOL6.54%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

8 лайків

Нагородити
8
5
Репост
Поділіться

Прокоментувати

0/400

SnapshotStriker