Регулювання стейблкоїнів входить в нову еру: відновлення та виклики глобального фінансового порядку
Резюме
Стейблкоїн має ринкову капіталізацію 260,7 мільярда доларів США, що становить приблизно 1% від ВВП США за 2024 рік. У світі більше 170 мільйонів користувачів володіють стейблкоїнами, розподіленими у понад 80 країнах і регіонах. Уряди країн все більше зосереджуються на регулюванні стейблкоїнів, а основними причинами законодавства є фінансова стабільність, монетарний суверенітет і регулювання трансакційного капіталу. США, Гонконг та інші країни вже впровадили систематичні регуляторні норми, стейблкоїн входить в еру жорсткого регулювання, міжнародний фінансовий порядок переживає трансформацію. За зростанням стейблкоїнів стоїть конкуренція між монетарним суверенітетом та фінансовою гегемонією. Як перетворення фінансового суверенітету, інфраструктури та прав на ціноутворення на ринку капіталу, стейблкоїн став центром фінансового управління. Хоча він підвищив фінансову ефективність, стейблкоїн все ще стикається з ризиками механізму прив'язки, суперечностями децентралізації та викликами координації регулювання між країнами.
!
Вступ
У липні 2025 року США приймуть Закон "GENIUS Act", що регулює ринок стейблкоїнів, а Закон "CLARITY Act" буде представлений на розгляд Сенату. Країни світу починають впроваджувати політику стейблкоїнів: Гонконг запровадить "Положення про стейблкоїни", Росія надасть крипто-кастоді, а Таїланд запустить криптовалютний пісочницю. Ера регулювання стейблкоїнів офіційно розпочалася, велика гра великих держав стартує.
Ця стаття аналізує причини законодавства щодо стейблкоїнів у різних країнах, порівнює відмінності та схожості законопроєктів, досліджує вплив відповідності стейблкоїнів на фінансовий порядок, надаючи рекомендації учасникам галузі. Інвесторам рекомендується звернути увагу на тенденції регулювання, зосередитися на стейблкоїнах, забезпечених фіатною валютою, і уникати ризиків алгоритмічних стейблкоїнів. Традиційні фінансові установи повинні відповідати тенденціям токенізації активів, а криптоінститути повинні просувати процеси відповідності.
1. Огляд стейблкоїнів
1.1 Визначення та класифікація
стейблкоїн є типом криптовалюти, що має на меті підтримувати стабільність ціни, зазвичай прив'язуючись до фіатних валют, товарів або інших активів. Основні три категорії:
Фіатна стейблкоїн: займає 92,4% частки ринку, такі як USDT, USDC
Під заставу криптоактивів: зазвичай використовується надмірне заставлення, як DAI
Алгоритмічний стейблкоїн: залежить від алгоритмів, які регулюють попит і пропозицію, як UST( вже звалився )
1.2 Особливості
Стабільна ціна
З'єднання традиційних фінансів та DeFi
низьковартісні та ефективні платежі
Антиінфляційний захист та хеджування капіталу
1.3 Сценарії застосування
Головним чином використовується у сферах децентралізованих фінансів, криптовалютної торгівлі, міжнародної торгівлі, повсякденних платежів та хеджування капіталу.
!
2. Законодавчий фон
2.1 Становлення стейблкоїнів
Сумарна капіталізація глобальних стейблкоїнів досягла 260,7 мільярда доларів США, перевищивши капіталізацію MasterCard. Користувачів понад 170 мільйонів, розподілених у більш ніж 80 країнах.
2.2 Причини втручання уряду в регулювання
Запобігання системним фінансовим ризикам
Підтримка монетарного суверенітету та фінансового порядку
Боротьба з незаконними трансакціями через кордон
Хеджування ударів "імперії стейблкоїнів долара"
Зменшення кредитного ризику фіатних валют, підтримка державних облігацій
!
3. Прогрес у регулюванні стейблкоїнів у головних світових економіках
3.1 Американський «Genius Act» та «Clarity Act»
Основний зміст «Genius Act»:
Федеральна та державна подвійна система регулювання
Обмежений випуск主体
Вимоги до резервів фіатних грошей 1:1
Обов'язок прозорості
Обмеження бізнесу
Крос-бортове обмеження
«Закон про ясність» чітко визначає розподіл регуляторних повноважень між SEC та CFTC.
!
3.2 Гонконг «стейблкоїн»
Основний зміст:
Ліцензійна система
Сфера застосування
Вимоги до капіталу
Вимоги до резервів
Боротьба з відмиванням грошей та захист споживачів
Відповідальність за порушення
!
3.3 Інші економічні динаміки
ЄС, Великобританія, Японія та інші країни також активно просувають рамки регулювання стейблкоїнів.
!
4. Переформування фінансового порядку під впливом стейблкоїнів
4.1 Конкуренція фінансового суверенітету
Доларові стейблкоїни домінують на світовому ринку, формуючи структуру подвійного якоря "стейблкоїн-доларові державні облігації", зміцнюючи фінансову гегемонію долара. Інші країни через законодавство про стейблкоїни у своїй валюті хеджують вплив.
4.2 Конкуренція у фінансовій інфраструктурі
стейблкоїн став ядром нової генерації інфраструктури для кросбордних платежів і розрахунків. США хочуть відтворити гегемонію SWIFT, інші фінансові центри сприяють інтеграції місцевої інфраструктури з фіатними стейблкоїнами.
4.3 Конкуренція за право ціноутворення цифрових активів
USDT, USDC домінують у ціноутворенні крипторинку. США зміцнюють свої позиції через законодавство, інші регіони просувають регіональні стейблкоїни для здобуття прав на ціноутворення.
!
5. Ризики та виклики
5.1 Системний ризик
Коливання цін на заставу може призвести до розриву стейблкоїна, слід забезпечити диверсифікацію активів.
5.2 порушення ідеї децентралізації
Основні стейблкоїни залежать від централізованих структур, що суперечить ідеї децентралізації блокчейн.
5.3 Важко координувати міждержавний нагляд
В різних країнах існують суттєві відмінності в регуляторних рамках, що створює ризики регуляторного арбітражу та прогалин у дотриманні.
5.4 Потенційні фінансові санкційні ризики
Доларовий стейблкоїн може стати інструментом фінансових санкцій, збільшуючи політичні та комплаєнс-ризики.
!
Висновок
стейблкоїн став ключовим фактором у перебудові валютного порядку в епоху цифрових фінансів. Його розвиток стосується як інтеграції DeFi та реальних активів, так і впливає на формування нової глобальної фінансової системи. В майбутньому стейблкоїн відіграватиме дедалі важливішу роль у фінансовій інфраструктурі, валютній конкуренції та міжнародній розрахунковій системі, але все ще стикається з системними ризиками, регуляторною невизначеністю та іншими викликами. Балансування між регуляторною відповідністю та технологічною автономією залишатиметься напрямком, який індустрія буде постійно досліджувати.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
14 лайків
Нагородити
14
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
WhaleSurfer
· 17год тому
Старий американець справді боїться.
Переглянути оригіналвідповісти на0
LuckyHashValue
· 17год тому
Регуляція тільки додасть азарту!
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-bd883c58
· 17год тому
Цю регуляцію хто визначає...
Переглянути оригіналвідповісти на0
SlowLearnerWang
· 17год тому
бика, знову доведеться переносити цеглу, щоб обміняти на USDT
Посилення регулювання глобальних стейблкоїнів: відновлення фінансового порядку та одночасні виклики
Регулювання стейблкоїнів входить в нову еру: відновлення та виклики глобального фінансового порядку
Резюме
Стейблкоїн має ринкову капіталізацію 260,7 мільярда доларів США, що становить приблизно 1% від ВВП США за 2024 рік. У світі більше 170 мільйонів користувачів володіють стейблкоїнами, розподіленими у понад 80 країнах і регіонах. Уряди країн все більше зосереджуються на регулюванні стейблкоїнів, а основними причинами законодавства є фінансова стабільність, монетарний суверенітет і регулювання трансакційного капіталу. США, Гонконг та інші країни вже впровадили систематичні регуляторні норми, стейблкоїн входить в еру жорсткого регулювання, міжнародний фінансовий порядок переживає трансформацію. За зростанням стейблкоїнів стоїть конкуренція між монетарним суверенітетом та фінансовою гегемонією. Як перетворення фінансового суверенітету, інфраструктури та прав на ціноутворення на ринку капіталу, стейблкоїн став центром фінансового управління. Хоча він підвищив фінансову ефективність, стейблкоїн все ще стикається з ризиками механізму прив'язки, суперечностями децентралізації та викликами координації регулювання між країнами.
!
Вступ
У липні 2025 року США приймуть Закон "GENIUS Act", що регулює ринок стейблкоїнів, а Закон "CLARITY Act" буде представлений на розгляд Сенату. Країни світу починають впроваджувати політику стейблкоїнів: Гонконг запровадить "Положення про стейблкоїни", Росія надасть крипто-кастоді, а Таїланд запустить криптовалютний пісочницю. Ера регулювання стейблкоїнів офіційно розпочалася, велика гра великих держав стартує.
Ця стаття аналізує причини законодавства щодо стейблкоїнів у різних країнах, порівнює відмінності та схожості законопроєктів, досліджує вплив відповідності стейблкоїнів на фінансовий порядок, надаючи рекомендації учасникам галузі. Інвесторам рекомендується звернути увагу на тенденції регулювання, зосередитися на стейблкоїнах, забезпечених фіатною валютою, і уникати ризиків алгоритмічних стейблкоїнів. Традиційні фінансові установи повинні відповідати тенденціям токенізації активів, а криптоінститути повинні просувати процеси відповідності.
1. Огляд стейблкоїнів
1.1 Визначення та класифікація
стейблкоїн є типом криптовалюти, що має на меті підтримувати стабільність ціни, зазвичай прив'язуючись до фіатних валют, товарів або інших активів. Основні три категорії:
1.2 Особливості
1.3 Сценарії застосування
Головним чином використовується у сферах децентралізованих фінансів, криптовалютної торгівлі, міжнародної торгівлі, повсякденних платежів та хеджування капіталу.
!
2. Законодавчий фон
2.1 Становлення стейблкоїнів
Сумарна капіталізація глобальних стейблкоїнів досягла 260,7 мільярда доларів США, перевищивши капіталізацію MasterCard. Користувачів понад 170 мільйонів, розподілених у більш ніж 80 країнах.
2.2 Причини втручання уряду в регулювання
!
3. Прогрес у регулюванні стейблкоїнів у головних світових економіках
3.1 Американський «Genius Act» та «Clarity Act»
Основний зміст «Genius Act»:
«Закон про ясність» чітко визначає розподіл регуляторних повноважень між SEC та CFTC.
!
3.2 Гонконг «стейблкоїн»
Основний зміст:
!
3.3 Інші економічні динаміки
ЄС, Великобританія, Японія та інші країни також активно просувають рамки регулювання стейблкоїнів.
!
4. Переформування фінансового порядку під впливом стейблкоїнів
4.1 Конкуренція фінансового суверенітету
Доларові стейблкоїни домінують на світовому ринку, формуючи структуру подвійного якоря "стейблкоїн-доларові державні облігації", зміцнюючи фінансову гегемонію долара. Інші країни через законодавство про стейблкоїни у своїй валюті хеджують вплив.
4.2 Конкуренція у фінансовій інфраструктурі
стейблкоїн став ядром нової генерації інфраструктури для кросбордних платежів і розрахунків. США хочуть відтворити гегемонію SWIFT, інші фінансові центри сприяють інтеграції місцевої інфраструктури з фіатними стейблкоїнами.
4.3 Конкуренція за право ціноутворення цифрових активів
USDT, USDC домінують у ціноутворенні крипторинку. США зміцнюють свої позиції через законодавство, інші регіони просувають регіональні стейблкоїни для здобуття прав на ціноутворення.
!
5. Ризики та виклики
5.1 Системний ризик
Коливання цін на заставу може призвести до розриву стейблкоїна, слід забезпечити диверсифікацію активів.
5.2 порушення ідеї децентралізації
Основні стейблкоїни залежать від централізованих структур, що суперечить ідеї децентралізації блокчейн.
5.3 Важко координувати міждержавний нагляд
В різних країнах існують суттєві відмінності в регуляторних рамках, що створює ризики регуляторного арбітражу та прогалин у дотриманні.
5.4 Потенційні фінансові санкційні ризики
Доларовий стейблкоїн може стати інструментом фінансових санкцій, збільшуючи політичні та комплаєнс-ризики.
!
Висновок
стейблкоїн став ключовим фактором у перебудові валютного порядку в епоху цифрових фінансів. Його розвиток стосується як інтеграції DeFi та реальних активів, так і впливає на формування нової глобальної фінансової системи. В майбутньому стейблкоїн відіграватиме дедалі важливішу роль у фінансовій інфраструктурі, валютній конкуренції та міжнародній розрахунковій системі, але все ще стикається з системними ризиками, регуляторною невизначеністю та іншими викликами. Балансування між регуляторною відповідністю та технологічною автономією залишатиметься напрямком, який індустрія буде постійно досліджувати.
!
!