Від токенізації до публічних компаній: нові тенденції в перетворенні ринку капіталу

Історія розвитку відкритого фондового ринку США бере початок з початку минулого століття. У 20-х роках XX століття спекуляція на акціях досягла свого піку, а наступний крах ринку та Велика депресія спонукали уряд ввести низку регуляторних норм. Ці норми вимагали від публічних компаній розкриття детальної бізнес-інформації та фінансових звітів для захисту інтересів інвесторів.

Однак у останні роки зростання ринку приватних інвестицій змінює правила гри. Багато відомих технологічних компаній обирають залишатися приватними, оскільки вони можуть легко отримувати великі суми від приватних фондів, венчурного капіталу та інших установ, уникаючи при цьому багатьох проблем, пов'язаних з виходом на біржу. Хоча ця тенденція приносить зручності компаніям, вона також позбавляє звичайних інвесторів можливості брати участь.

Щоб вирішити цю проблему, в індустрії було запропоновано безліч рішень, таких як спрощення процесу виходу на ринок, посилення контролю за приватними компаніями тощо. Але найбільш помітним є виникнення концепції "токенізації". Прихильники вважають, що, перетворивши акції приватних компаній на токени на блокчейні, можна обійти існуючі правила розкриття інформації та дозволити громадськості безпосередньо брати участь в інвестиціях у приватні компанії.

Ця концепція поступово отримує визнання на ринку. Один з торгових майданчиків нещодавно оголосив про запуск бізнесу з токенізації акцій, навіть подарувавши токени приватних компаній, таких як OpenAI та SpaceX. Керівництво платформи заявило, що цей крок має на меті вирішення "історичної інвестиційної нерівності".

Однак ми повинні усвідомити, що сама ідея "дозволити публіці інвестувати в приватні компанії" є суперечливою. Основна характеристика приватних компаній полягає в тому, що вони не відкриті для публіки і не підлягають вимогам розкриття інформації, як це роблять публічні компанії. Тому просування токенізації насправді означає дозволити компаніям залучати кошти у публіки без достатнього розкриття інформації.

Попри це, кілька лідерів галузі, включаючи генерального директора великої компанії з управління активами, все ще активно просувають концепцію токенізації. Вони вважають, що цей підхід може усунути інвестиційні бар'єри і надати більше людям можливості отримати високі прибутки.

Варто зазначити, що цей підхід наразі все ще стикається з регуляторними перешкодами в США. Але з постійною підтримкою з боку фінансових лідерів, регуляторне середовище, здається, стає більш відкритим. Врешті-решт, громадськість прагне брати участь у приватних інвестиціях, а посередницькі організації також хочуть надавати відповідні послуги, тоді як існуючі правила розкриття інформації стали основною перешкодою.

Оглядаючи історію, ми не можемо не помітити певні схожості. Лише кілька років тому ринок криптовалют пережив божевільний сплеск фінансування, а потім зустрів зимовий період. Тоді люди, можливо, очікували більш жорсткого регулювання. Однак реальність така, що фінансовий сектор шукає спосіб перетворити ринок акцій на більш схожий на ринок криптовалют, а не навпаки.

Ця тенденція безсумнівно заслуговує на нашу пильну увагу. Вона може кардинально змінити структуру ринку капіталу, принісши нові можливості та виклики.